退市機制、盈余管理與資源錯配——以*ST新億為例
鄭成哲; 張舒予 中國航發(fā)北京航空材料研究院; 北京100095; 鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院; 河南鄭州450046
關(guān)鍵詞：退市機制 保殼 盈余管理
摘要：我國證券市場退市標(biāo)準(zhǔn)和退市程序與國外的相關(guān)經(jīng)驗有很大差距,給上市公司通過盈余管理規(guī)避退市留下很大空間,使證券市場充斥著大量劣質(zhì)公司,占用證券市場資源,增加了證券市場投機行為,影響證券市場機制合理發(fā)展。*ST新億公司利用關(guān)聯(lián)交易、債務(wù)重組、資產(chǎn)減值損失、政府補助等盈余管理手段規(guī)避退市機制,得以完成“保殼”過程,說明*ST新億公司的存在并非個例,這些上市公司利用退市機制實施盈余管理,減弱了退市機制甄別上市公司質(zhì)量的功能,造成了市場資源的浪費與錯配。
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