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      投資者情緒、 經(jīng)濟(jì)政策不確定性與股票市場波動

      朱冠平; 扈文秀; 楊東 西安理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院; 陜西西安710054; 中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司江西省分公司; 江西南昌330000

      關(guān)鍵詞:投資者情緒 經(jīng)濟(jì)政策不確定性 市場波動 調(diào)節(jié)作用 

      摘要:為探究投資者情緒、經(jīng)濟(jì)政策不確定性和股票市場波動三者間的相互關(guān)系,本文以2005-2018年間的月度數(shù)據(jù)為樣本,對投資者情緒、經(jīng)濟(jì)政策不確定性和市場波動的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證。實(shí)證結(jié)果顯示:投資者情緒和經(jīng)濟(jì)政策不確定性會顯著促進(jìn)內(nèi)地、香港以及美國的股票市場波動;經(jīng)濟(jì)政策不確定性在投資者情緒對股票市場波動過程有顯著的正向調(diào)節(jié)作用,即確定的經(jīng)濟(jì)政策會削弱投資者情緒對市場波動的正向影響,而不確定的經(jīng)濟(jì)政策則會加大投資者情緒對市場波動的正向影響。

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