關(guān)鍵詞:文化類企業(yè) 投資效率 融資約束 隨機前沿模型
摘要:區(qū)別傳統(tǒng)回歸方法局限于相關(guān)性的分析,文章定量測算文化類企業(yè)融資約束導致的投資效率損失。研究結(jié)果表明:融資約束導致文化類企業(yè)實際投資支出比最優(yōu)水平低約40%—50%,平均的投資效率僅為53.6%,文化類上市企業(yè)投資非效率現(xiàn)象十分嚴重;投資水平“較好”的文化類企業(yè)與“較差”的企業(yè)間投資效率差異并不顯著,整體分布趨勢較為集中;從分組情況來看,地處文化產(chǎn)業(yè)集聚程度較高地區(qū)的文化類企業(yè)、規(guī)模較大的企業(yè)以及更為“年輕”的企業(yè)投資效率越高。該結(jié)論不僅豐富了文化企業(yè)投資效率研究的分析范式,也為企業(yè)文化投資提供了微觀證據(jù)。
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