提前違約的貸款及其貸款保險(xiǎn)定價(jià)研究
關(guān)鍵詞：貸款保險(xiǎn) 提前違約 違約點(diǎn) 蒙特卡羅模擬
摘要：現(xiàn)有的相關(guān)學(xué)術(shù)研究都忽略了現(xiàn)實(shí)中貸款提前違約對貸款違約損失的影響.本文的主要目的和貢獻(xiàn)就是將提前違約引入到了貸款保險(xiǎn)定價(jià)模型中,修正了只考慮到期違約所導(dǎo)致的貸款保險(xiǎn)定價(jià)誤差.本文以期權(quán)定價(jià)理論為基礎(chǔ),通過蒙特卡羅模擬技術(shù)得到了提前違約貸款保險(xiǎn)定價(jià)的數(shù)值解.算例和實(shí)證結(jié)果表明:1)當(dāng)違約風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí),提前違約的貸款保險(xiǎn)定價(jià)模型可以修正僅考慮到期違約的貸款保險(xiǎn)定價(jià)高估問題;2)提前違約的貸款保險(xiǎn)定價(jià)與企業(yè)的違約點(diǎn)呈現(xiàn)出倒U型的非線性關(guān)系;3)蒙特卡羅模擬的時(shí)間間隔會影響提前違約的貸款保險(xiǎn)定價(jià)水平,這反映了信息不對稱問題對貸款保險(xiǎn)定價(jià)的影響.
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