導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇項目投資回報方式，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

美國次貸危機(jī)以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受國際金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，為防止經(jīng)濟(jì)增速過快下滑，國家于2009年和2010年實施4萬億刺激經(jīng)濟(jì)方案。然受國際經(jīng)濟(jì)二次探底的影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次走弱。受此影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策變化較大，直接影響著投資者決策大的變化。

2010年6月份國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》，堵住了地方政府依靠地方融資平臺搞城市建設(shè)融資之路。然而地方政府城市投資計劃的實施急需資金的支持，BT項目成為地方政府不二的選擇。地方政府在引進(jìn)BT項目時，往往條件優(yōu)厚，投資人在關(guān)注收益的同時，要充分考慮到項目的回購風(fēng)險。目前，受經(jīng)濟(jì)形勢的影響，地方政府可支配財政收入也在減少，如果同時面臨幾個項目進(jìn)入回購期的情況，地方政府的還款能力就更是岌岌可危了。

地方政府和投資人簽訂的合同，往往有遲延支付移交受讓款時，地方政府需承擔(dān)違約責(zé)任，并按約定支付違約金的條款。然在實施過程中，為了雙方長期的合作，在遇到地方政府延遲支付移交受讓款時，違約金并沒有實際支付。在延遲支付移交受讓款的情況下，支付方式也會影響投資人的收益。本文將主要主要研究延遲支付移交受讓款不同的方式對投資人收益的影響。

一、案例分析

（一）案例

某一BT項目，投資主要分兩塊，前期配套費(fèi)用5個億，投資回報率為中國人民銀行5年期以上貸款基準(zhǔn)利率上浮兩個點，按季結(jié)息；建安費(fèi)5個億，投資回報率為中國人民銀行5年期以上貸款基準(zhǔn)利率，按季結(jié)息。假設(shè)進(jìn)入回購期某一基準(zhǔn)日，前期配套費(fèi)用加上投資回報為5.5億元，建安費(fèi)用加上投資回報為5.45億元。若地方政府當(dāng)期可支配資金僅有5.5億元，剩余資金需1個季度之后方可支付完畢。假設(shè)這1個季度內(nèi)，貸款利率未發(fā)生變化，也未進(jìn)行結(jié)息。

（二）案例分析

回購方案一：先支付前期配套費(fèi)用加上投資回報為5.5億元，建安費(fèi)用加上投資回報5.45億元以及對應(yīng)投資回報一個季度后支付。實際支付金額為：W1=5.45+5.45×R5/360×T（R5為五年期以上貸款利率，T為一季度的天數(shù)）

二、理論分析

針對以上兩種投資回報率的BT項目，如若地方政府延遲支付移交受讓款，回購方案的選擇關(guān)系到相關(guān)方利益的所在。下面將進(jìn)行具體分析。

因此情況一和情況二比例K的大小，受費(fèi)用甲和乙的投資回報率的大小以及累計投資時間長短的影響。

篇2

一、PPP模式的定義

財政部認(rèn)為PPP是基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建立的一種長期合作關(guān)系。通常模式是由社會資本承擔(dān)設(shè)計、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施的大部分工作，并通過“使用者付費(fèi)”及必要的“政府付費(fèi)”獲得合理投資回報；政府部門負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)價格和質(zhì)量監(jiān)管，以保證公共利益最大化。

二、地鐵行業(yè)運(yùn)用PPP考慮的關(guān)鍵要素及政策規(guī)定

筆者認(rèn)為地鐵項目運(yùn)用PPP需要考慮的關(guān)鍵要素包括PPP實施期限、社會資本要求的投資回報、運(yùn)作方式等，財政部、國家發(fā)改委等部門的相關(guān)政策對此有明確限制性規(guī)定。

（一）PPP實施期限

《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》“第六條 基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營期限應(yīng)當(dāng)根據(jù)行業(yè)特點、所提供公共產(chǎn)品或服務(wù)需求、項目生命周期、投資回收期等綜合因素確定，最長不超過30年。對于投資規(guī)模大、回報周期長的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營項目可以由政府或者其授權(quán)部門與特許經(jīng)營者根據(jù)項目實際情況，約定超過前款規(guī)定的特許經(jīng)營期限?！?/p>

《關(guān)于進(jìn)一步做好政府和社會資本合作項目示范工作的通知》（財金[2015]57號）規(guī)定“政府和社會資本合作期限原則上不低于10年?！?/p>

（二）社會資本投資回報

《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》“第二十一條 政府可以在特許經(jīng)營協(xié)議中就防止不必要的同類競爭性項目建設(shè)、必要合理的財政補(bǔ)貼、有關(guān)配套公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施的提供等內(nèi)容作出承諾，但不得承諾固定投資回報和其他法律、行政法規(guī)禁止的事項。”

《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式指導(dǎo)意見的通知》（〔2015〕42號）規(guī)定“嚴(yán)禁融資平臺公司通過保底承諾等方式參與政府和社會資本合作項目，進(jìn)行變相融資?！?/p>

（三）PPP的運(yùn)作方式

《關(guān)于進(jìn)一步做好政府和社會資本合作項目示范工作的通知》（財金[2015]57號 ）規(guī)定“嚴(yán)禁通過保底承諾、回購安排、明股實債等方式進(jìn)行變相融資，將項目包裝成PPP項目?！?，同時規(guī)定 “對采用建設(shè)-移交（BT）方式的項目，通過保底承諾、回購安排等方式進(jìn)行變相融資的項目，財政部將不予受理”。

三、地鐵行業(yè)應(yīng)用PPP模式遇到的問題

（一）地鐵建設(shè)成本大，對社會資本要求高

地鐵建設(shè)成本高，每公里造價約5至6億元，項目資本金占總投資的30%至40%，建設(shè)期5年左右。按照標(biāo)準(zhǔn)的PPP模式，地鐵項目建設(shè)要求社會資本在項目建設(shè)期內(nèi)按照建設(shè)進(jìn)度和持股比例及時足額出資，社會資本既要在建設(shè)期內(nèi)負(fù)責(zé)項目的招標(biāo)、建設(shè)，又要在運(yùn)營期中負(fù)責(zé)運(yùn)營、維護(hù)，并且是一種長期近30年的合作。比如，沈陽地鐵四號線全長32公里，總投資191億元，項目資本金76.4億元占總投的40%，建設(shè)期5年，若社會資本持股51%，那么在建設(shè)期內(nèi)需要投資39億元。

滿足上述條件的社會資本投資者目前來看只有香港地鐵，首先香港地鐵有資金實力，其次在地鐵的建設(shè)運(yùn)營方面很有經(jīng)驗，再次香港地鐵與北京地鐵、杭州地鐵此前有合作的成功案例。目前全國地鐵都在開展PPP項目合作，有意愿參與地鐵PPP項目的投資者分為兩類，一類為金融資本類投資者，比如建信信托、平安大華、工銀專項資產(chǎn)管理計劃等，另一類為施工企業(yè)類投資者，比如中國中鐵、中國鐵建、葛洲壩等。金融資本類投資者只提供資金，因為他們不具有建設(shè)運(yùn)營的經(jīng)驗，施工企業(yè)類投資者不具有地鐵運(yùn)營經(jīng)驗。

（二）社會資本要求的投資回報率高

金融資本類投資者要求的股權(quán)投資回報率在7%至7.5%之間；施工企業(yè)類投資者要求的股權(quán)投資回報率在8%至10%之間，同時施工企業(yè)要求擁有地鐵項目工程的總承包權(quán)，即施工企業(yè)的利潤點有兩個，一個是工程施工利潤，另一個是股權(quán)投資回報。2015年6月28日人民銀行公布5年以上期限貸款基準(zhǔn)利率為5.4%，因此PPP模式的資金成本遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的政府投資模式，并且施工企業(yè)類投資者要求的回報高于金融資本類投資者，這樣增加了地鐵項目的建設(shè)成本。

（三）金融資本類投資者PPP方案實質(zhì)是融資模式

金融資本投資者的投資期限比較短，包括項目建設(shè)期及股權(quán)回購期。以沈陽地鐵四號線為例，金融資本類投資者提出的方案多數(shù)為“5+3”模式（5年建設(shè)期，3年回購期）或“5+5”模式（5年建設(shè)期，5年回購期）。在建設(shè)期內(nèi)按照投入的資本實際占用時間復(fù)利計算投資回報，在回購期內(nèi)等額本息、等額本金或政府與社會資本約定的方式逐步回購PPP項目公司股權(quán)，最終金融資本投資者退出項目公司。金融資本投資者提供的方案，實質(zhì)上是一種融資方案，而政府與社會資本合作模式不僅關(guān)注資產(chǎn)的建設(shè)，還要關(guān)注項目建成后的服務(wù)的提供。

（四）施工企業(yè)類投資者PPP方案綁定施工承包權(quán)

篇3

按照國內(nèi)PE機(jī)構(gòu)常見的退出方式，即IPO退出、企業(yè)并購（M&A）、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算、管理層并購（MBO）來看，通過IPO退出是公認(rèn)的最優(yōu)選擇。《英才》記者查閱Wind資訊數(shù)據(jù)，統(tǒng)計出 2015年10月至2016年10月PE的退出情況。

從統(tǒng)計可知，PE選擇最多的方式并非IPO，而是企業(yè)并購，金額達(dá)601.21億元;而隨著A股市場IPO審核的日趨嚴(yán)格、排隊時間較長，盡管潛在獲利也較高，但退出金額和案例數(shù)目都不及企業(yè)并購。在“資本寒冬”下，PE機(jī)構(gòu)手中的項目該及時兌現(xiàn)是等待更高回報？ IPO退出 并非每筆都能獲利

2016年10月共有15.67億元賬面金額通過IPO上市退出，其中滬市平均發(fā)行市盈率為22.92，共有11.79億元賬面金額退出，總投資金額為6.07億元，投資回報倍數(shù)約為0.94;深市平均發(fā)行市盈率為22.51，共有3.88億元賬面金額退出，總投資金額為0.96億元，投資回報倍數(shù)約為3.04。

當(dāng)然不是每筆PE上市投出的投資都是獲利的，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示2015年10月至2016年10月共有7家IPO公司，背后的PE機(jī)構(gòu)上市退出（以賬面金額為依據(jù)），投資回報倍數(shù)為負(fù)數(shù)。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計2015年10月至2016年10月共有175家PE機(jī)構(gòu)從94家IPO企業(yè)成功退出，從IPO企業(yè)角度統(tǒng)計分析，PE機(jī)構(gòu)上市退出獲利占總體的92.55%。

依據(jù)近一年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)PE通過IPO退出持有時間平均為58.55個月，每家機(jī)構(gòu)平均投資2734.12萬元，投資回報倍平均數(shù)為3.15。

非IPO退出 持有周期短一半

目前PE機(jī)構(gòu)除了通過IPO退出以外，還有其他的方法，如：企業(yè)并購（M&A）、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算、管理層并購（MBO）等多種方式。

根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，從2015年10月至2016年10月PE通過M&A方式投資總金額1億元以上的共40筆，10億元以上的共5筆，最高投資金額是元禾與中信資本控股分別投資“哲信信息”與“鄭州金惠”金額皆為24.375億元元，通過M&A方式推出皆獲利0.13倍。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)近一年以來M&A方式獲利平均倍數(shù)約為1.87倍、股權(quán)轉(zhuǎn)讓平均獲利倍數(shù)為0.9倍。M&A退出項目PE持有期間平均為22.27個月，股權(quán)轉(zhuǎn)讓持有期間平均為20.31個月。

篇4

關(guān)鍵詞：TOT 處理費(fèi)單價 案例 污水處理

我國污水處理廠建設(shè)投資從以政府作為單一投資主體到社會資本與國家資本同時并存，逐步實現(xiàn)了投資主體的多元化，并以此為契機(jī)，逐步引入了BOT、BT、TOT等多種市場化的投融資模式，本文以TOT模式下，污水處理項目處理費(fèi)單價的測算方法為論述重點，并輔以實際案例分析，說明污水處理費(fèi)單價的測算過程。

1.污水處理費(fèi)單價的測算方法

TOT項目污水處理費(fèi)單價的測算應(yīng)充分考慮特許經(jīng)營權(quán)在今后項目運(yùn)營成本中以無形資產(chǎn)形式進(jìn)行攤銷；在收購后充分考慮對既有項目的維修維護(hù)費(fèi)用，通過新增投資方式增加項目的投資總額，并在今后的折舊過程中，對新增投資部分給與必要的資本化。

污水處理TOT項目污水處理費(fèi)單價的測算，分為以下四個步驟

1.1確定邊界條件。需要在測算前確定的邊界條件分為以下三類：

第一類，商務(wù)條件。包括：項目收購預(yù)期兌價、資本結(jié)構(gòu)、處理規(guī)模、特許經(jīng)營期限、運(yùn)營負(fù)荷、調(diào)價規(guī)定。

第二類，財務(wù)條件。包括：折舊年限、攤銷年限、殘值率、稅收種類及稅率、短期貸款利率水平、長期貸款利率水平、長期貸款期限及還款安排、虧損彌補(bǔ)條件、稅收優(yōu)惠措施、盈余公積提取方式、股利分配政策。

第三類，生產(chǎn)運(yùn)營條件。包括：人員定額、平均工資、社會保險繳納政策、藥劑單耗及單價、污水處理電耗及單價、污泥處理單價、燃料單耗及單價。

1.2成本計算。根據(jù)現(xiàn)有項目既定的處理工藝、實際負(fù)荷、物價水平，以及項目的生產(chǎn)運(yùn)營條件，計算項目運(yùn)營的經(jīng)營成本和總成本。經(jīng)營成本包括：電費(fèi)、藥劑費(fèi)、凈水費(fèi)、污泥處置費(fèi)、修理維護(hù)費(fèi)、管理費(fèi)用。在經(jīng)營成本的基礎(chǔ)上，測算財務(wù)費(fèi)用、折舊及攤銷費(fèi)用，最終合并計算項目運(yùn)營的總成本。

1.3項目基準(zhǔn)投資回報標(biāo)準(zhǔn)的確定。項目基準(zhǔn)投資回報標(biāo)準(zhǔn)分為以下三個標(biāo)準(zhǔn)：

①基準(zhǔn)投資回報率。推薦使用動態(tài)指標(biāo)內(nèi)部收益率。

②動態(tài)回收期年限：銀行融資可容忍項目動態(tài)投資回收期的的最高年限作為污水處理類項目回收期標(biāo)準(zhǔn)。

③項目凈現(xiàn)值：項目凈現(xiàn)值應(yīng)大于等于零。

1.4測算政府需要支付污水處理費(fèi)單價。以采用動態(tài)指標(biāo)內(nèi)部收益率為例，通過事先預(yù)設(shè)的污水處理費(fèi)單價，對現(xiàn)有生產(chǎn)條件下污水處理項目生命周期內(nèi)所產(chǎn)生的年度現(xiàn)金流序列進(jìn)行內(nèi)部收益率測算，如內(nèi)部收益率大于或等于基準(zhǔn)投資回報率，則該污水處理費(fèi)單價為可行標(biāo)準(zhǔn)。實際測算過程中將利用計算機(jī)對污水處理費(fèi)單價進(jìn)行步進(jìn)式計算，即以單位總成本作為步進(jìn)式計算的起點，逐步增加污水處理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，逐一進(jìn)行比較，直到確定最終的最低可接受污水處理費(fèi)單價標(biāo)準(zhǔn)。項目投資商可以此最低可接受污水處理費(fèi)價格作為與政府進(jìn)行談判協(xié)商的污水處理費(fèi)底價，并在此基礎(chǔ)上獲得更多的邊際收益。

2.測算案例

2.1項目概況。某市擬將2008年建成的一座規(guī)模為10萬噸/日，采用百樂客工藝的城市污水處理廠進(jìn)行特許經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓（TOT）。經(jīng)過與有意向投資商的初步協(xié)商，擬采用轉(zhuǎn)讓兌價確定，污水處理費(fèi)浮動方式進(jìn)行招標(biāo)，即初步確定污水處理廠轉(zhuǎn)讓兌價款總價為13,000萬元人民幣，特許經(jīng)營期30年，由最終中標(biāo)投資商設(shè)立項目公司，負(fù)責(zé)運(yùn)營該污水處理廠，政府向該項目公司支付污水處理費(fèi)。

2.2項目污水處理費(fèi)單價的測算

步驟一：確定邊界條件。

①特許經(jīng)營期：30年。

②設(shè)計處理規(guī)模及運(yùn)營負(fù)荷：規(guī)模為10萬噸/日，可滿負(fù)荷運(yùn)行。

③資本結(jié)構(gòu)：可采用30%自有資金，70%貸款方式支付收購兌價款。

④項目轉(zhuǎn)讓預(yù)期兌價款：13,000萬元人民幣。為確保項目收購后的穩(wěn)定運(yùn)行，補(bǔ)充投資700萬元人民幣，用于設(shè)備設(shè)施的維修維護(hù)。

⑤調(diào)價規(guī)定：項目投資商可根據(jù)藥劑單價、電費(fèi)單價、人工費(fèi)單價、污泥處置費(fèi)單價、通貨膨脹率等因素變動，每兩年向政府相關(guān)部門申請調(diào)整污水處理費(fèi)單價。

⑥折舊年限：構(gòu)筑物、建筑物折舊年限為20年；一般通用設(shè)備折舊年限為10年；電子儀器、計算機(jī)、自控設(shè)備、汽車等特種設(shè)備折舊年限為3年；上述資產(chǎn)殘值率均為5%。待攤資產(chǎn)攤銷年限為5年。

⑦稅收條件：項目享受免征營業(yè)稅、增值稅。需繳納房產(chǎn)稅、土地使用稅、企業(yè)所得稅。所得稅享受自盈利年度開始三年免征、三年減半征收優(yōu)惠政策，所得稅稅率為25%。

⑧借款條件：流動資金采用短期借款，貸款利率為5.31%，隨借隨還；長期貸款采用10年期借款，借款利率為5.94%，到期還本，每年付息。

⑨股利分配政策：盈利年度按照10%比例提取盈余公積金，所提取盈余公積金額度達(dá)到注冊資本50%后不再提??；股利不分配，作為資本公積。

⑩人員定額為47人；平均工資為2,116.40元/人月；企業(yè)負(fù)擔(dān)社保繳費(fèi)占工資總額比例為：工傷保險0.8%、養(yǎng)老保險20%、生育保險0.6%、醫(yī)療保險6.5%、失業(yè)保險2.0%、住房公積金12%、補(bǔ)充醫(yī)療保險4%、福利費(fèi)14%。

生產(chǎn)條件：噸水電耗0.1944度/噸，電度費(fèi)為0.55元/度；凈水費(fèi)為0.55元/噸；噸水藥劑投放比例為3.5‰，藥劑價格為34,000元/噸；污泥運(yùn)輸及填埋處置費(fèi)為45元/噸。

步驟二：計算項目總成本。

①電費(fèi)：項目噸水年處理347天，滿負(fù)荷運(yùn)作，年基礎(chǔ)電費(fèi)為52.8萬元，年度電費(fèi)為423.95萬元。

②凈水費(fèi)：項目處理噸污水耗費(fèi)凈水0.01105噸，年處理347天，年凈水費(fèi)為21.09萬元。

③工資福利費(fèi)：按照每人年發(fā)12個月工資計發(fā)，年度項目人工福利費(fèi)總額為190.86萬元。

④藥劑費(fèi)：項目年耗費(fèi)聚丙烯酰胺藥劑26.11噸，單價34,000元/噸；耗費(fèi)次氯酸鈉173.5噸，單價4,000元/噸；年度藥劑耗費(fèi)158.18萬元。

⑤污泥運(yùn)輸及處置費(fèi)：項目年產(chǎn)生污泥37,302.50噸，污泥運(yùn)輸及處置年費(fèi)用為89.53萬元。

⑥修理維護(hù)費(fèi)：按照形成固定資產(chǎn)的1.5%提取，年度修理維護(hù)費(fèi)為185.91萬元。

⑦管理費(fèi)用：根據(jù)行業(yè)慣例，管理費(fèi)用以項目運(yùn)行電費(fèi)、凈水費(fèi)、工資福利費(fèi)、藥劑費(fèi)、污泥處置費(fèi)、修理維護(hù)費(fèi)總和為基數(shù)乘以12.5%，作為管理費(fèi)用。項目年管理費(fèi)用為134.27萬元。

⑧折舊及攤銷費(fèi)用：本案例不采用綜合折舊及攤銷方式，這樣可以產(chǎn)生加速折舊的效應(yīng)，從而使項目的年度凈現(xiàn)金流符合實際運(yùn)營過程中的成本核算方式。

⑨財務(wù)費(fèi)用：項目年度財務(wù)費(fèi)用為562.29萬元。

步驟三：項目基準(zhǔn)投資回報標(biāo)準(zhǔn)的確定

①基準(zhǔn)投資回報率標(biāo)準(zhǔn)的確定：按照加權(quán)平均的方式計算項目基準(zhǔn)投資回報率：股東期望投資回報率×自有資本金比例+長期貸款利率×長期貸款占項目投資總額的比例=12.5%×30%+5.94%×70%=7.908%，取8%作為基準(zhǔn)投資回報率標(biāo)準(zhǔn)。

②動態(tài)回收期標(biāo)準(zhǔn)的確定：以銀行融資可容忍最高動態(tài)回收期12年作為本項目回收期標(biāo)準(zhǔn)。

③項目凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)：凈現(xiàn)值最低應(yīng)大于等于零。

以上三個標(biāo)準(zhǔn)需同時滿足，方能符合投資商股東及銀行融資的投資回報標(biāo)準(zhǔn)。

步驟四：測算污水處理費(fèi)單價。以本項目總收購兌價及后續(xù)新增維修維護(hù)投資之和13,700萬元人民幣作為計算期望收益的基數(shù)，投資人擬獲得的回報=137,00×期望投資回報率，該期望投資回報率從0%開始進(jìn)行步進(jìn)式試算，投資回報率每增加1%，進(jìn)行項目經(jīng)濟(jì)評價試算一次，從0%～30%逐次試算，數(shù)據(jù)見下表所示。

在結(jié)果中選取同時符合基準(zhǔn)投資回報三個標(biāo)準(zhǔn)的污水處理費(fèi)單價作為談判的底價，結(jié)果如下：處理費(fèi)單價為0.882元/噸；項目內(nèi)部收益率為11.56%；全現(xiàn)金動態(tài) 回收期為12年；項目全現(xiàn)金凈現(xiàn)值為4,163.89萬元。

3.結(jié)語

采用TOT方式收購運(yùn)營污水處理項目，在工藝、收購兌價、資本結(jié)構(gòu)、特許年限等邊際因素確定的條件下，污水處理費(fèi)單價的合理確定是項目成敗的關(guān)鍵，通過本文的分析，可大致了解污水處理TOT項目處理費(fèi)單價的確定過程，通過確定合理的單價，保證項目的順利實施。

篇5

通過投資管理實施細(xì)則的制定和施行，使總公司（投資方）與子公司（被投資方）的投資行為規(guī)范化，投資決策化，投資監(jiān)控程序化，投資回報最大化和投資分配合理化。而制定投資管理實施細(xì)則的依據(jù)是《中華人民共和國法》、《企業(yè)會計制度》及已頒布的具體會計準(zhǔn)則和總公司制定的《財務(wù)管理辦法》。

二、確定投資決策的程序

投資決策的基本程序為：可行性報告——投資咨詢委員會審閱—投資決策委員會審閱—投資實施主體的決策。

投資總額分級度與投資咨詢委員會成員和投資決策委員會成員參與投資決策的人數(shù)的要求：投資總額（比如）100萬元以下（含100萬元）的投資項目，投資咨詢委員會與投資決策委員會分別不得少于2人審閱并一致通過。投資總額在（比如）100萬元以上，1000萬元以下（含1000萬元）的投資項目，投資咨詢委員會與投資決策委員會分別不得少于3人審閱并三分之二以上通過。投資總額（比如）1000萬元以上的投資項目，投資咨詢委員會與投資決策委員會分別不得少于5人審閱并三分之二以上通過。

投資資金來源分類與投資咨詢委員會成員和投資決策委員會成員參與投資決策人數(shù)的要求：投資總額中自有資金投入（比如）30萬元（含30萬元）以下的投資項目，投資咨詢委員會與投資決策委員會分別不得少于2人審閱并一致通過。投資總額中自有資金投入（比如）30萬元以上，300萬元以下（含300萬元）的投資項目，投資咨詢委員會與投資決策委員會分別不得少于3人審閱并三分之二以上通過。投資總額中自有資金投入（比如）300萬元以上的投資項目，投資咨詢委員會與投資決策委員會分別不得少于5人審閱并三分之二以上通過。

報送投資咨詢委員會和投資決策委員會審閱的項目資料至少應(yīng)包括（但不僅限于）：可行性研究報告和項目的政府相關(guān)部門批件。

投資咨詢委員會和投資決策委員會對投資項目的審閱意見是投資主體投資決策不可逾越的咨詢意見。

三、組建投資咨詢與決策委員會

投資咨詢委員會的成員構(gòu)成：投資咨詢委員會的成員來源于兩個方面：高等院校的教授或博士，政府機(jī)關(guān)的處級以上官員。其中來自高等院校的比例為60％，來自政府機(jī)關(guān)的比例為40％。投資咨詢委員會的成員總數(shù)在10人左右，由總公司董事會聘任，每兩年聘任與確認(rèn)一次。

投資決策委員會的成員構(gòu)成：投資決策委員會的成員來自兩個方面：總公司高層管理人員；子公司的高層管理人員。其中來自總公司的比例為60％，來自子公司的比例為40％。投資決策委員會的成員總數(shù)在10人左右，由總公司董事會聘任，每兩年聘任與確認(rèn)一次。

在每個投資項目中的投資咨詢委員會和投資決策委員會的參與成員應(yīng)根據(jù)參加人員的總數(shù)，在該兩個委員會的兩個來源渠道中，按60％和40％的比例抽簽決定。

四、編制投資可行性報告的要求

投資可行性研究編制主體的要求：投資總額在（比如）100萬元以下（含100萬元）的投資項目，由投資主體自行或委托他人編制可行性報告。投資總額在（比如）100萬元以上的投資項目，由投資主體委托具有國家認(rèn)證資格的咨詢機(jī)構(gòu)編制可行性報告。

投資可行性研究的要求：總論：提出的背景，投資必要性和效益，研究工作的依據(jù)和范圍。需求預(yù)測和購建規(guī)模：國內(nèi)外需求情況預(yù)測，銷售預(yù)測，價格，進(jìn)入國際市場的前景，國內(nèi)現(xiàn)有生產(chǎn)能力估計；對項目的規(guī)模、產(chǎn)品方案和方向上的技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較和分析。資源、原材料、燃料及公用設(shè)施情況：原料、輔助材料、燃料的種類、數(shù)量、來源和供應(yīng)可能；所需公用設(shè)施數(shù)量，供應(yīng)方式和供應(yīng)條件。建廠條件和廠址方案：建廠的地理位置、氣象、水文、地質(zhì)、地形條件和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀；、運(yùn)輸及水、電、氣的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢；廠址比較與選擇意見。設(shè)計方案：項目的構(gòu)成范圍，技術(shù)來源和生產(chǎn)、生產(chǎn)技術(shù)工藝和設(shè)備選型方案的比較，引進(jìn)技術(shù)，設(shè)備的來源國別；全廠布置方案的初步選擇和在建工程量情況；公用輔助設(shè)施和廠內(nèi)外交通運(yùn)輸方式的比較和初步選擇。環(huán)境保護(hù)：調(diào)查環(huán)境現(xiàn)狀，預(yù)測項目對環(huán)境的，提出環(huán)境保護(hù)和三廢治理的初步方案。組織、勞動定員和人員的培訓(xùn)計劃。項目建設(shè)實施進(jìn)度與建議。投資估算與資金籌措：主體及協(xié)作工程所需投資，項目建成后的生產(chǎn)流動資金估算；資金來源，籌措方式及貸款的償付方式。項目經(jīng)濟(jì)評價：財務(wù)評價與國民經(jīng)濟(jì)評價。

投資可行性研究報告的指標(biāo)至少應(yīng)包括（但不僅限于）：靜態(tài)指標(biāo)：投資回收期、投資收益率。動態(tài)指標(biāo)：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期。靜態(tài)指標(biāo)與動態(tài)指標(biāo)都應(yīng)分析自有資金和全部投資二個類別下的指標(biāo)。

投資可行性研究報告中關(guān)于負(fù)債的內(nèi)容應(yīng)包括（但不僅限于）：負(fù)債方式及償付方式；籌資方案的實施難點；動態(tài)資金平衡分析。

五、投資的營運(yùn)與監(jiān)控

投資營運(yùn)的過程應(yīng)包括：投資實施——投資項目主體的構(gòu)造——資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益營運(yùn)——資金回收——投資效果分析。

投資項目負(fù)債的監(jiān)督：投資項目主體和投資主體應(yīng)定期（每季、年）向上級部門報送；負(fù)債的償還與償還期的分析；定期編制債務(wù)償還計劃。

投資項目主體應(yīng)定期（每月、季、年）向投資主體報送投資項目的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表。

篇6

中圖分類號：TU72 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

1概述

BT模式一般應(yīng)用于非經(jīng)營性的基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項目建設(shè)。BT作為一種投融資模式，其在融資和建設(shè)中給投資方帶來的高風(fēng)險決定了它的總建設(shè)成本相比工程建設(shè)的常規(guī)模式（業(yè)主方出資，通過平行發(fā)包、項目總承包或代建的形式招標(biāo)施工單位，工程的所有權(quán)一直歸業(yè)主所有）要高，所以，BT模式下的造價控制對整個建設(shè)項目的成敗顯得尤為重要。

根據(jù)中華人民共和國《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》，河南省人民政府確定了“優(yōu)化發(fā)展高等教育”的目標(biāo)。在大力提高高等教育整體水平及辦學(xué)實力的同時，河南省一些高校也面臨著很多困難，如校園占地面積小，無發(fā)展空間，校園內(nèi)功能型建筑如教學(xué)樓、圖書館、實驗樓、學(xué)生宿舍、學(xué)生食堂等使用面積小，生活或教學(xué)設(shè)施陳舊、落后，無法滿足高校教學(xué)規(guī)模擴(kuò)大后學(xué)生正常的學(xué)習(xí)、生活需要。為了徹底解決制約學(xué)校發(fā)展的瓶頸，高校在家底薄，又沒有財政支持的情況下，只能廣開融資渠道，到郊區(qū)征地建設(shè)新校區(qū)。本文僅就河南省鄭州市某高校采用BT模式建設(shè)新校區(qū)的案例，談?wù)劶訌?qiáng)工程造價控制與管理的一些意見。

2項目背景

河南省鄭州市某高校，近年來自籌資金在鄭州市南大學(xué)城征地600畝，于2012年6月采用BT招標(biāo)的形式建設(shè)新校區(qū)。工程招標(biāo)時，新校區(qū)所在地區(qū)農(nóng)民的安置補(bǔ)償問題還沒有得到妥善解決，導(dǎo)致新校區(qū)的地質(zhì)勘察無法按時進(jìn)行，設(shè)計單位因此無法提交施工圖。所以整個工程項目的造價無法確定，也就無法按常規(guī)模式進(jìn)行招標(biāo)。為了保證項目能夠按原計劃進(jìn)行，經(jīng)多方協(xié)商，學(xué)校決定按“投資回報率”招標(biāo)的方式實施招標(biāo)，工程造價待施工圖完成以后，由學(xué)校與BT投資人在造價咨詢公司的參與下現(xiàn)場核對進(jìn)行確定。

3該工程采用BT模式在造價控制方面存在的問題

3.1BT合同價款的構(gòu)成內(nèi)容復(fù)雜

BT項目的合同價款即項目回購總價款，它的構(gòu)成可用圖1表示。

圖1

3.2費(fèi)率招標(biāo)的形式使工程合同價格體系存在很大的不確定性

常規(guī)的BT招標(biāo)是在施工圖及建安（即建筑安裝，以后同）工程的預(yù)算價確定以后進(jìn)行的，所以，建安工程的造價作為一個確定值訂入BT合同。本工程招標(biāo)時只招一個“投資回報率”，建安工程造價在簽訂工程合同時還是未知數(shù)，這給工程造價的控制與管理帶來了很大的不確定性。

3.3回購價款的計算受多方面因素的影響

3.3.1BT項目的回購價款與“投資回報率”關(guān)系密切

在BT招標(biāo)與合同談判的過程中如何合理確定投資回報率，使其能夠最大限度地節(jié)約學(xué)校的投資資金，又能保障投資方的合理利潤，是決定本工程造價控制與管理工作的重中之重。

3.3.2不同的回購方式及回購期限對回購價款也有很大影響

（1）不同回購方式對回購總價的影響

假定回購基價為9.6億元，回購期為3年（單期為1年），3年期貸款利率為6.15%，比較不同的還款方式（期末一次支付、等額本金支付、等額年金支付方式）對回購總價的影響（采用復(fù)利法）。

從表1可見，采用等額本金的支付方式回購方實際支付的回購價款最低，但前期還款的壓力較大，三年末一次支付的方式回購價款最高，優(yōu)點是前期沒有還款壓力。

（2）不同的回購期限對回購總價款的影響

表2 不同的回購期限下回購價款對比

（單位：億元）

回購期限 回購總價（回購期利息）

2年 10.8171（1.2171）

3年 11.4823（1.8823）

4年 12.1886（2.5886）

由表2可知，回購期越長，回購期融資費(fèi)用越高，從而導(dǎo)致回購總價越大；從另一個角度來看，是由于投資者的本金被占用時間延長，造成資金成本增大。

4.本工程在造價控制與管理方面采取的措施

4.1設(shè)計過程中推行限額與優(yōu)化設(shè)計

做好BT工程設(shè)計階段的造價控制是有效控制工程造價的關(guān)鍵。本工程的初步設(shè)計及施工圖設(shè)計由回購方委托設(shè)計單位完成?；刭彿揭笤O(shè)計單位在保證不影響工程的功能性要求及工程質(zhì)量的基礎(chǔ)上推行限額設(shè)計。為使限額設(shè)計達(dá)到預(yù)期目的，設(shè)計成果要求實用、先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)，可推行多方案比較與優(yōu)化，具體方案比較與優(yōu)化實施從以下幾個方面入手。

4.1.1進(jìn)行結(jié)構(gòu)體系、布置的優(yōu)化

選擇比較規(guī)則的平面方案和立面方案，盡量避免平面凹凸不規(guī)則的情況，控制平面長寬比，使結(jié)構(gòu)剛度中心與質(zhì)量中心盡可能靠近；選擇合理、均勻的柱網(wǎng)尺寸，使板、梁、柱、墻的受力合理，從而降低構(gòu)件的鋼材用量。

4.1.2重視材料的優(yōu)化及基礎(chǔ)設(shè)計的優(yōu)化

考慮到材料自重對結(jié)構(gòu)受力影響較大，應(yīng)盡量選用輕型材料?；A(chǔ)造價占結(jié)構(gòu)造價比重最大，所以基礎(chǔ)的節(jié)省將對整個工程造價的降低起到關(guān)鍵性的作用。新校區(qū)的核心工程——圖書館規(guī)劃了一部分獨(dú)立地下室，設(shè)計時對地下室的埋深、底板頂板的結(jié)構(gòu)形式以及側(cè)墻的設(shè)計、基坑的支護(hù)等必須進(jìn)行充分的比較和科學(xué)的驗證，盡可能采用科學(xué)合理的方式以節(jié)省造價。

4.2在BT招標(biāo)與合同擬定過程中對“投資回報率”、回購款的計算公式進(jìn)行準(zhǔn)確描述

4.2.1“投資回報率”的定義

投資回報率是投標(biāo)人綜合考慮建設(shè)期利息、招標(biāo)服務(wù)費(fèi)、投資人的工程造價咨詢費(fèi)、投資回報等費(fèi)用因素后綜合折算的費(fèi)率。

4.2.2回購款的計算

4.3招標(biāo)過程中準(zhǔn)確預(yù)測“投資回報率”

本項目與常規(guī)BT項目在招標(biāo)過程中的最大不同之處是無法確定工程造價，評標(biāo)過程中商務(wù)標(biāo)的評審對象是“投資回報率”，并在招標(biāo)文件中對“投資回報率”設(shè)定控制上限?！巴顿Y回報率”上限的確定需要重點參考銀行同期貸款利率、建筑行業(yè)基準(zhǔn)收益率、項目特點及校方的信譽(yù)而定。必要時候可咨詢相關(guān)經(jīng)濟(jì)專家，準(zhǔn)確預(yù)測建設(shè)期間社會宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢及銀行同期貸款利率的年浮動趨勢。

4.4加強(qiáng)建筑安裝工程的預(yù)算價、變更價及材料價的控制

4.4.1建筑安裝工程預(yù)算價的控制

建筑安裝工程預(yù)算價采用工程量清單模式，由回購方委托造價咨詢公司編制，發(fā)給投資方確認(rèn)，經(jīng)投資方復(fù)核后造價誤差在±50萬以內(nèi)的，以回購方編制的造價為準(zhǔn)，不再修改。如雙方誤差超過±50萬的，回購方復(fù)核后進(jìn)行修正。以上辦法確定的預(yù)算金額補(bǔ)簽入BT合同。

4.4.2工程變更的控制

已標(biāo)價工程量清單中有適用于變更工作的子目的，采用該子目的單價；已標(biāo)價工程量清單中無適用于變更工作的子目，但有類似子目的，可在合理范圍內(nèi)參照類似子目的單價；少數(shù)新增項目的單價在已標(biāo)價工程量清單中無適用或類似子目，可參照省造價管理部門頒布的施工期間的定額、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)、價格信息，由回購方、監(jiān)理方與投資方共同商議解決。

4.4.3材料價的調(diào)整

鋼材、商品混凝土、水泥、中砂等大宗建筑裝飾材料招標(biāo)時的基期信息價與施工期的信息價出現(xiàn)價差，給予調(diào)整漲跌超過10%的部分。

4.5合理選擇回購策略

回購策略的選擇受老校區(qū)置換工作的影響，而老校區(qū)置換的前期準(zhǔn)備工作可以在新校區(qū)建設(shè)的同時開展。新校區(qū)BT項目運(yùn)行初期，學(xué)校即成立了“老校區(qū)置換工作組”，馬不停蹄地奔走于各級政府、主管廳局及兄弟院校之間，了解政策，學(xué)習(xí)經(jīng)驗，調(diào)查當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場，與實力雄厚的投資商或開發(fā)商接觸，根據(jù)鄭州市土地市場行情開始進(jìn)行試探性報價，力爭在新校區(qū)成功搬遷之后立刻進(jìn)行老校區(qū)置換，置換所得資金對新校區(qū)的全部資產(chǎn)進(jìn)行回購。

在準(zhǔn)確預(yù)測老校區(qū)置換資金到位情況并考慮各種最不利情況的基礎(chǔ)上，合理選擇回購策略如下：（1）如果回購資金能夠分批到位，且前期資金可以保證，采用等額本金的方式支付回購款；（2）盡量縮短回購期限，減少不必要的回購期利息。

結(jié)語

BT模式用于高校新校區(qū)建設(shè)項目是一種嘗試，BT項目工程造價的復(fù)雜性及不確定性值得項目的參建各方高度關(guān)注。做好BT項目的造價控制，不但要重視施工及結(jié)算階段，更要重視設(shè)計及招投標(biāo)階段；不但要重視建安工程本身的造價，更要重視回購策略的選擇及“投資回報率的測算”。隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展及城市化進(jìn)程的推進(jìn)，工程建設(shè)行業(yè)的投資會出現(xiàn)越來越多的BT模式，BT模式下的建設(shè)項目工程造價控制也將日益引起業(yè)界的關(guān)注，希望本文的研究結(jié)果對以后的BT項目造價控制起到拋磚引玉的作用。

參考文獻(xiàn)

[1]全國一級建造師執(zhí)業(yè)資格考試用書編寫委員會.建設(shè)工程經(jīng)濟(jì).全國一級建造師執(zhí)業(yè)資

篇7

    投資回報是資本市場的基本準(zhǔn)則。對人力資本的投資已經(jīng)日漸受到企業(yè)管理者的重視。雖然在不同的行業(yè)和歷史的不同階段人力資本都會有著不同的特質(zhì),而且在對人力資本的投入上每家企業(yè)的做法不一,但是企業(yè)家的共性—力圖達(dá)到人力資本投資的最高收益率。

    一、人力資本投資回報概述

    人力資本是與物質(zhì)資本相對而存在的一種資本形式,作用于人的身上,提供未來的收入。教育是人力資本形成的最重要的途徑,教育通過人力資本的形成而對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生連續(xù)的作用。雖然人力資源管理專家與管理者對于人力資本的定義不同,但有一點認(rèn)識是一致的,那就是人力資本代表組織在員工身上所做的投資與隨后獲得的回報之間的關(guān)系。企業(yè)對人的知識、技能、經(jīng)驗、保健等人力資本方面的投資收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一切其他形態(tài)資本的投資收益率。上世紀(jì)90年代以來美國經(jīng)濟(jì)100多個月持續(xù)增長主要得益于人力資本投資。

    然而,人力資本有其自身的特點,如人力資本的能動性、人力資本的投資連續(xù)性、人力資本的不可轉(zhuǎn)讓性及人力資本的異質(zhì)性使得人力資本投資收益的不確定性增大,投資的回收期增長,這都預(yù)示著人力資本投資的風(fēng)險增大。一旦人力資本投資失敗,企業(yè)所損失的除了投資的成本(物質(zhì)與時間成本),而且還有人力資本所能創(chuàng)造價值的機(jī)會成本。尤其對于企業(yè)價值來源于員工的純服務(wù)性行業(yè),人力資本的投資風(fēng)險防范是尤為重要的。

    二、企業(yè)人力資本投資回報途徑

    了解人力資本投資回報路徑有利于企業(yè)在日常管理中推動人力資本的生成,從而完善激勵機(jī)制,發(fā)揮人力資本的潛能。企業(yè)追求利潤增長必須儲備作為戰(zhàn)略性資源的人力資源,其主要途經(jīng)是增加對人力資本的投資。目前,企業(yè)在人力資源方面的投入已經(jīng)逐漸成為企業(yè)支出的最大部分之一。西方發(fā)達(dá)國家的平均人力資本支出占企業(yè)業(yè)務(wù)總收入的29%左右。企業(yè)為培養(yǎng)各種高管人才和技術(shù)人才付出了龐大的人工成本,但同時也從中獲取了豐厚的利潤?？傮w來說,人力資本的投資回報路徑是員工參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動,投人勞動而后取得薪酬等收入。

    人力資本的投資回報大量涉及到個人的切身利益,同時個人的勞動貢獻(xiàn)又關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展壯大。激勵機(jī)制是人力資本取得投資回報的重要路徑,其具體形式包括:薪酬方式、福利方式、工作待遇與環(huán)境、提供學(xué)習(xí)機(jī)會、提供股權(quán)方式等內(nèi)容。

    三、實現(xiàn)企業(yè)人力資本投資回報率最大的策略

    (一)完善企業(yè)工作分析

    工作分析是確定完成各項工作所需技能、能力、知識、任務(wù)、責(zé)任和職責(zé)的系統(tǒng)過程,是一種重要的人力資源管理技術(shù)。工作分析的結(jié)果提供了與工作本身的要求有關(guān)的信息,而工作要求又是編寫工作說明書和工作規(guī)范的基礎(chǔ)。企業(yè)將工作分析規(guī)范化、系統(tǒng)化有利于避免因聘用不合適員工而造成人職不匹配的無效人力資本投資。

    (二)建立完善的培訓(xùn)制度

    企業(yè)培訓(xùn)涉及兩個培訓(xùn)主體―企業(yè)和員工。由這兩者的性質(zhì)決定了其參培訓(xùn)的目的存在一定的差別。因此要想提高培訓(xùn)的效率就必須建立一套完整的培訓(xùn)制度來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)、利益和責(zé)任,理順雙方的利益關(guān)系使雙方的目標(biāo)和利益盡量相容。培訓(xùn)制度主要包括:培訓(xùn)服務(wù)制度、入職培訓(xùn)制度、培訓(xùn)激勵制度、培訓(xùn)考核評估制度、培訓(xùn)獎懲制度、培訓(xùn)風(fēng)險管理制度以及培訓(xùn)實施管理制度、培訓(xùn)檔案管理制度、培訓(xùn)資金管理制度等等。由于培訓(xùn)制度是由企業(yè)制定的所以制度的主要目的是調(diào)動員工參與培訓(xùn)的積極性,提高員工隊伍的素質(zhì),提高工作效率,使培訓(xùn)真正滿足企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展需要并為企業(yè)創(chuàng)造未來效益。

    (三)完善人力資本投資回報的測評體系

    目前,人力資本投資的定量分析還沒有完全確立,但是在很多方面已經(jīng)有了一些研究成果。運(yùn)用可靠的方法計算人力資本投資回報率需要綜合考慮多個因素。其中四個重要因素包括:

    1、系統(tǒng)性的評估體系。確定評估的不同程度、數(shù)據(jù)類型、獲取數(shù)據(jù)的方法。

    2、精準(zhǔn)的流程模型。提供計算投資回報率的步驟,包括如何將人力資源項目為業(yè)務(wù)帶來的經(jīng)濟(jì)影響從其他因素中分離出來。

    3、規(guī)范性的操作標(biāo)準(zhǔn)。作為指導(dǎo)原則,這些標(biāo)準(zhǔn)可以確保評估過程的一致性,同時可以建立公司的關(guān)鍵利益相關(guān)者對評估的信任度。

    4、為評估的實施準(zhǔn)備足夠的資源,確保計算項目投資回報率方法的可操作性,并使評估成為企業(yè)的例行工作。實施項目涉及的工作包括確定工作職責(zé)、政策、目標(biāo)和技能培養(yǎng)等。

    這四個因素構(gòu)成了建立一個評估措施全面均衡、各方利益相關(guān)者高度信任、便于多次執(zhí)行的綜合評估體系的必要條件。作為人力資源管理者應(yīng)當(dāng)從戰(zhàn)略上綜合考量,利用經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法,進(jìn)行會計核算、效益評估等,降低人力資本投資的風(fēng)險,不斷完善和規(guī)范人力資本投資的定量分析,使企業(yè)得到最大的人力資本投資回報率。

    注釋:

    ①提供股權(quán)在性質(zhì)上屬于激勵機(jī)制的內(nèi)容,屬于企業(yè)廣義人工成本的范疇。

    參考文獻(xiàn):

    [1] 趙曙明 《人力資源管理研究[M]》 北京:人民大學(xué)出版社,2001.

    [2] 范海燕 《人力如何真正成為資源[J]》中外管理,2001,(2).

篇8

[關(guān)鍵詞]高校圖書館圖書館價值投資回報績效評估

[分類號]G251

引言

伴隨著自動化、網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化的浪潮席卷全球，信息量也呈幾何級數(shù)增長，圖書館如何能夠利用有限的投入獲取巨大的效益，以滿足讀者日益增長的需求，成為圖書館績效評估研究領(lǐng)域關(guān)注的重點。

從20世紀(jì)60年代開始，國外圖書館開始將經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資回報率(Return on Investment―ROI)應(yīng)用于自身的績效評估中。ROI原指企業(yè)從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經(jīng)濟(jì)回報。在公共圖書館研究領(lǐng)域，已經(jīng)形成了一系列的ROI測算模型和方法，如美國圣路易斯公共圖書館采用條件價值評估法(CVM)、消費(fèi)者剩余法、時間成本法等評估圖書館服務(wù)的價值。高校圖書館作為高校的文獻(xiàn)信息服務(wù)機(jī)構(gòu)，其價值不僅具有圖書館的共有屬性，同時也有其自身的特性。高校圖書館能否將公共圖書館的工具、模型、方法直接進(jìn)行移植，抑或是根據(jù)自身的資源、環(huán)境、讀者群體的特性開發(fā)適合的研究方法與工具，是目前高校圖書館領(lǐng)域孜孜不倦在探索的課題。

2國外高校圖書館研究現(xiàn)狀

相對于成果頗豐且日臻成熟的公共圖書館，高校圖書館基于投資回報的價值研究起步較晚，且成果較少。

2.1　圍繞多主題的定性評估研究

1972年，Mount Ellis等撰寫《高校圖書館系統(tǒng)使用價值與成本的測算方法》，是較早將成本效益概念引入高校圖書館績效評估中的文章。20世紀(jì)90年代開始，這方面的研究日趨廣泛，主要圍繞以下幾個主題：

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度詮釋圖書館的價值。M.B.Line在《用戶對圖書館的質(zhì)量和價值的感知》一書中，用成本效益和成本收益理論的概念詮釋圖書館價值。Ten　Saracevie建立了圖書館信息服務(wù)的使用導(dǎo)向價值理論框架，從哲學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度詮釋了圖書館信息服務(wù)的價值。

以實際案例分析圖書館某一資源或服務(wù)的成本效益。Gary w.White等將成本效益分析應(yīng)用于電子資源的評估，以來源于ABI／Inform數(shù)據(jù)庫的原文傳遞量為依據(jù)進(jìn)行了案例分析。Karin de Jager以圖書借閱量為依據(jù)，從高校圖書館對學(xué)生的影響角度論述了圖書館的效益。

依據(jù)定性評估體系研究圖書館的效益。Chades Oppenheim等依據(jù)英國的定性評估體系，從圖書館投入與機(jī)構(gòu)等級之間的關(guān)系研究了圖書館的效益。

對未來圖書館績效評估的發(fā)展方向提出設(shè)想。John Lehner提出兩個發(fā)展方向：①可以借鑒公共圖書館已經(jīng)構(gòu)建的一系列ROI測算模型、方法；②擴(kuò)展研究范圍，將圖書館支出與學(xué)校的相關(guān)成果結(jié)合起來，如學(xué)生成績、教師對于圖書館服務(wù)的滿意度、教師留職率等。

2.2多角度的定量評估研究

國外學(xué)者從多個角度對圖書館的投資回報開展了定量評估。Mezick從圖書館支出與在校學(xué)生率的關(guān)系角度測算了圖書館的投資回報率。其中，圖書館方面的數(shù)據(jù)來源于美國研究圖書館協(xié)會和美國大學(xué)與研究圖書館協(xié)會，在校學(xué)生率數(shù)據(jù)來源于國家教育統(tǒng)計中心的高等教育綜合數(shù)據(jù)系統(tǒng)。

Shim Wonsik運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)從圖書流通借閱量的角度對ARL成員中的95所學(xué)術(shù)研究型圖書館的投入產(chǎn)出率進(jìn)行了計算。在數(shù)據(jù)的獲取方面，采用Association of Research Libraries 1996、1997兩年的年度統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)中的ROI測算模型被公共圖書館廣泛應(yīng)用，高校圖書館也在不斷探索以貨幣形式體現(xiàn)自身的價值，其中頗具影響的項目為Lib.Value。該項目從2009年12月至2012年12月，為期3年，項目全稱為“高校圖書館的價值、成就及投資回報”，由聯(lián)邦博物館圖書館服務(wù)局(IMLS)資助，項目組成員包括3所高校與美國研究圖書館協(xié)會的研究人員及圖書館員。項目的預(yù)期成果為適合于評估高校圖書館價值與ROI的測算模型、網(wǎng)絡(luò)工具及方法以及在3所高校的實證研究結(jié)果。該項目的研究建立在早期的兩項研究基礎(chǔ)之上：

UIUC圖書館R01項目第一階段。2006年，愛思唯爾公司與伊利諾伊大學(xué)厄本那香檳分校(UIUC)圖書館組成項目組，該項目的目標(biāo)是為UIUC圖書館構(gòu)建可以量化的測量模型。該項目采用的模型源自O(shè)utsell公司的Roger Strouse撰寫的論文，利用該模型測算得出：2006年，每向UIUC圖書館投入1美元經(jīng)費(fèi)，獲得4.38美元的收益。

UIUC圖書館ROI項目第二階段。2009年12月，為了進(jìn)一步驗證UIUC圖書館項目的方法對于高校圖書館是否有廣泛的適用性，項目組將這一方法擴(kuò)展到8個不同國家的8個圖書館。研究發(fā)現(xiàn)，體現(xiàn)在資助經(jīng)費(fèi)上的投資回報率因機(jī)構(gòu)使命的不同而不同，同時它還依賴于外部資助情況，其比率從1：1到1：15不等。

與Lib-Value項目同期開展的還有由英國聯(lián)合信息系統(tǒng)委員會資助的“學(xué)術(shù)閱讀與圖書館資源的價值調(diào)查”項目。該項目從2011年1月開始，為期一年。該項目由英國的6所高校參加，通過向6所高校發(fā)放調(diào)查問卷收集數(shù)據(jù)，該項目分為4個階段進(jìn)行，其中最后一個階段將對此次調(diào)查的結(jié)果與Lib―Value項目的部分研究結(jié)果進(jìn)行對比分析。

3國內(nèi)高校圖書館研究現(xiàn)狀

國內(nèi)的相關(guān)研究起步相對較晚――20世紀(jì)80年代才開始有學(xué)者關(guān)注這一領(lǐng)域。

3.1　圍繞多主題的定性評估研究

較早發(fā)表的論文為1985年文的“價值工程及其在大學(xué)圖書館的應(yīng)用”，作者在該文中提出了大學(xué)圖書館價值工程計算通式。此后的發(fā)文量很少，基本都是從理論的角度對投資回報應(yīng)用于高校圖書館進(jìn)行探索性的思考，如李世蘭用投入產(chǎn)出比的觀點分析了高校圖書館發(fā)展緩慢的根本原因。21世紀(jì)以來，國內(nèi)相關(guān)研究逐漸增多，主要圍繞以下幾個主題：

電子資源的投資回報評估。有學(xué)者從理論的角度對電子資源進(jìn)行了投資回報分析，如鐘麗華討論了采購全文電子數(shù)據(jù)庫時進(jìn)行成本效益分析的有關(guān)基準(zhǔn)、成本的計算方法、收益的組成項目及比重、評分方法、執(zhí)行分析工作的機(jī)制及人員。李正蘭等分析了高校圖書館數(shù)字館藏成本的組成形式，提出可以采用引文分析法、讀者調(diào)查法等對無形效益進(jìn)行衡量。

有學(xué)者采用了對比分析與數(shù)據(jù)統(tǒng)計相結(jié)合的方法，如任紅娟認(rèn)為可以采用傳統(tǒng)印刷資源與電子資源的成本效益定性對比分析和電子資源的利用統(tǒng)計分析共同進(jìn)行電子資源的經(jīng)濟(jì)核算。

有學(xué)者從理論上構(gòu)建了R01模型，如金潔琴等卡勾

建了電子資源ROI測算通式，并對其中的參數(shù)值進(jìn)行了分析。

構(gòu)建圖書館投入――產(chǎn)出績效評估體系，向林芳提出根據(jù)一定的構(gòu)建原則，電子資源的投入指標(biāo)與產(chǎn)出指標(biāo)共同構(gòu)成電子資源投入產(chǎn)出績效評價指標(biāo)體系。

探討聯(lián)盟采購資源的投入產(chǎn)出。隨著地區(qū)性與國家性聯(lián)盟采購的日益發(fā)展與成熟，越來越多的學(xué)者開始關(guān)注聯(lián)盟采購的投資回報，如史永強(qiáng)等探討了TALIS集團(tuán)采購的電子資源的投入產(chǎn)出。

3.2相對匱乏的定量評估研究

國內(nèi)的定量評估研究相對較少，比較有代表性的為“基于DEA模型的圖書館效益評估研究”。作者金婷提出了高校圖書館效益評估指標(biāo)體系和評估模型，收集全國10個理工類高校圖書館在2008年的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)，運(yùn)用層次分析法及熵值法相結(jié)合組合賦權(quán)法對指標(biāo)體系賦權(quán)，并計算出綜合指標(biāo)數(shù)據(jù)，再用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法得出各圖書館在2008年的效益情況――投入冗余量與產(chǎn)出不足量。

4國內(nèi)外研究對比分析

4.1　國內(nèi)外在研究方式上存在著差距

國外的許多研究是由專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)起的，聯(lián)合了多所高校共同參與，而且還包括其他領(lǐng)域的專家、學(xué)者，并以問卷調(diào)查、訪談等多種形式獲取充分的第一手?jǐn)?shù)據(jù)，從而深入開展實證研究。同時，各項目之間互相比較、彼此借鑒，具有一定的持續(xù)性。針對項目的研究成果還會進(jìn)一步展開驗證。

國內(nèi)的研究，更多地是出于學(xué)者自身的研究行為，團(tuán)隊研究力度明顯不足，而且大部分屬于理論層次的定性分析。不過，近幾年來國內(nèi)也相繼有學(xué)者開始在理論研究的基礎(chǔ)之上進(jìn)一步開展實證研究。

此外，國外的某些用于研究的數(shù)據(jù)往往可以通過國家的權(quán)威統(tǒng)計機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)學(xué)協(xié)會組織獲取，而國內(nèi)則鮮有此方面的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)。

4.2　國外對于圖書館回報的界定范圍更為寬泛

在對圖書館投入的界定上，國內(nèi)外都是比較明確的，基本包括：訂購成本、硬件投入成本及軟件投入成本等。在對回報的界定上，國內(nèi)圖書館將圖書館的直接經(jīng)濟(jì)收入、圖書館利用率、用戶規(guī)模、用戶滿意度、學(xué)校的科研成果及獲得的項目經(jīng)費(fèi)等納入回報范疇。相對于國內(nèi)，國外的回報界定則更為寬泛，擴(kuò)展到與大學(xué)相關(guān)的一系列指標(biāo)，如學(xué)生的入學(xué)數(shù)、在校率、畢業(yè)率、學(xué)生成就以及學(xué)校的聲譽(yù)和威望等。

4.3　國內(nèi)外的研究視角高度不同

國內(nèi)的相關(guān)研究，大多是站在圖書館的視角進(jìn)行價值評估的。國外則把圖書館價值評估上升到與學(xué)校的使命緊密聯(lián)系起來，而且用學(xué)校使命引領(lǐng)圖書館的評估，通過評估證明圖書館自身對于學(xué)校發(fā)展的貢獻(xiàn)。

4.4　國內(nèi)外的定量研究都存在局限性

國內(nèi)外都有學(xué)者采用DEA方法測算了圖書館的投資回報率。采用該方法的優(yōu)勢在于它可以把多種投入和多種產(chǎn)出轉(zhuǎn)化為效率比率的分子和分母，而不需要轉(zhuǎn)換成相同的單位。但該測算方法并未包含用戶滿意度這一指標(biāo)。

此外，國外項目組還從大學(xué)對圖書館投入所產(chǎn)生的資助經(jīng)費(fèi)回報的角度，構(gòu)建了ROI測算公式，公式中部分參數(shù)通過問卷調(diào)查的形式獲取，通過計算以貨幣的形式得出具體的投資回報率。但該測算公式的回報參數(shù)僅涉及到獲資助項目這一指標(biāo)，對于評估圖書館的價值顯然是不全面的。

4.5　國內(nèi)外定性評估研究居多，國內(nèi)起步較晚

在國內(nèi)外的相關(guān)研究中，大部分學(xué)者都采用了定性評估研究方法。通過對比可以發(fā)現(xiàn)，國外研究的起步明顯早于國內(nèi)，其開展研究的時間跨度較大，且隨著時間的推進(jìn)，其研究內(nèi)容有一個循序漸進(jìn)的演變過程。國內(nèi)早期的成果較少，直至21世紀(jì)以來才顯現(xiàn)出較集中的研究趨勢，且隨著數(shù)字化、信息化的時展，更多地聚焦于電子資源的價值評估。

5針對高校圖書館評估投資回報率的幾點思考

5.1加強(qiáng)實證研究，開展團(tuán)隊合作

在實證研究方面，公共圖書館領(lǐng)先于高校圖書館，國外高校圖書館領(lǐng)先于國內(nèi)高校圖書館。但目前公共圖書館通常采用的ROI評估方法難以直接移植到高校圖書館，高校圖書館還需要不斷探索適合自身的測算方法。國內(nèi)高校圖書館可以充分借鑒國外開展的實證研究方式，聯(lián)合多所學(xué)校、多領(lǐng)域?qū)＜倚纬裳芯繄F(tuán)隊，共同協(xié)作開展實證調(diào)研，使研究成果更具有普適性及可操作性。

5.2　以貨幣形式衡量高校圖書館價值任重道遠(yuǎn)

目前，國內(nèi)外的學(xué)者都在積極探索以定量化的方式衡量圖書館的投資回報率，特別是國外學(xué)者嘗試著從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度進(jìn)行定量評估。已構(gòu)建的模型或工具還不足以全方位地揭示圖書館的價值，尤其是圖書館的資源與服務(wù)給用戶帶來的隱性效益，如對學(xué)生學(xué)習(xí)理解能力的增進(jìn)、對教師教學(xué)質(zhì)量的提高乃至對所有用戶信息素養(yǎng)的提升，這些目前都還無法以財務(wù)術(shù)語定量評估。將圖書館這一學(xué)術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)以市場經(jīng)濟(jì)中的成本利潤加以衡量仍是一個有待攻克的難題，需要圖書館界、經(jīng)濟(jì)學(xué)界的共同努力。

5.3　投資回報率的評估應(yīng)與學(xué)校整體使命聯(lián)系起來

高校圖書館的投資回報評估是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，由于其承擔(dān)著支持學(xué)校教學(xué)與科研的重任，不應(yīng)將評估局限于圖書館的內(nèi)部要素，應(yīng)將其置身于與學(xué)校整體使命與目標(biāo)相關(guān)聯(lián)的大背景下，深入調(diào)研其對于學(xué)校的貢獻(xiàn)作用。這樣不僅能充分彰顯圖書館自身的價值，而且可以在學(xué)校使命的引領(lǐng)下不斷拓展圖書館的職能與服務(wù)，從而達(dá)到自身價值的進(jìn)一步提升。

篇9

BT是英文Build（建設(shè)）和Transfer（移交）縮寫形式，意即“建設(shè)――移交”，是政府利用非政府資金來進(jìn)行基礎(chǔ)非經(jīng)營性設(shè)施建設(shè)項目的一種融資模式。BT模式是BOT模式的一種變換形式，指一個項目的運(yùn)作通過項目公司總承包，融資、建設(shè)驗收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項目總投資加上合理回報的過程。目前采用BT模式籌集建設(shè)資金成了項目融資的一種新模式。

1.2 背景

隨著我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展及國家宏觀調(diào)控政策的實施，基礎(chǔ)設(shè)施投資的銀根壓縮受到前所未有的沖擊，如何籌集建設(shè)資金成了制約基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵。原有的投資融資格局存在重大的缺陷，金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、建設(shè)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)市場在很大程度上被人為阻隔，資金缺乏有效的封閉管理，風(fēng)險和收益分擔(dān)不對稱，金融機(jī)構(gòu)、開發(fā)商、建設(shè)企業(yè)不能形成以項目為核心的有機(jī)循環(huán)閉合體，優(yōu)勢不能相補(bǔ)，資源沒有得到合理流動與運(yùn)用。2004年國務(wù)院頒布的《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》（國發(fā)[2004]年20號），明確規(guī)定“放寬社會資本的投資領(lǐng)域，允許社會資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁入的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其他行業(yè)和領(lǐng)域”，“各級政府要創(chuàng)造條件，利用特許權(quán)經(jīng)營、投資補(bǔ)助等多種形式，吸引社會資本參與社會資本參與有合理回報和一定投資回收能力的公益事業(yè)和公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)”。此政策背景可謂是BT模式獲得發(fā)展的一個重要因素。

1.3 發(fā)展BT模式的意義

BT模式的作用顯而易見，主要有如下四個方面：

第一，通過BT，使未來的財政性收入即期化，擴(kuò)大內(nèi)需，拉動地方經(jīng)濟(jì)增長；而通過吸引社會資本的加入，引導(dǎo)了民間資本的合理投向，提高了資本利用效率；第二，BT模式能緩解當(dāng)?shù)卣斦再Y金的暫時短缺，因為政府項目的公共品特性以及資金需求量大、回收期長等特點，使得必須由財政性資金建設(shè)的項目必然出現(xiàn)財政資金供應(yīng)的暫時缺口，而BT模式的分期回購正是彌補(bǔ)財政資金供給缺口的有效方式；第三，政府強(qiáng)大的資信能力，為投資者、金融機(jī)構(gòu)、工程承包公司等提供了穩(wěn)定可靠的收益預(yù)期；第四，優(yōu)化資源配置，合理分散風(fēng)險，BT項目投資巨大，建設(shè)周期長，引入社會資本，多方共同承擔(dān)風(fēng)險，獲取收益。

1.4 BT模式的特點

1.4.1 BT模式僅適用于政府基礎(chǔ)設(shè)施非經(jīng)營性項目建設(shè)。

1.4.2 政府利用的資金是非政府資金，是通過投資方融資的資金，融資的資金可以是銀行的，也可以是其他金融機(jī)構(gòu)或私有的，可以是外資的也可以是國內(nèi)的。

1.4.3 BT模式僅是一種新的投資融資模式，BT模式的重點是B階段。

1.4.4 投資方在移交時不存在投資方在建成后進(jìn)行經(jīng)營，獲取經(jīng)營收入。

1.4.5 政府按比例分期向投資方支付合同的約定總價。

2 BT的運(yùn)作模式

2.1 模式主體

BT模式中三個主體：

2.1.1 項目業(yè)主。是指項目所在國政府及所屬部門指定的機(jī)構(gòu)或公司，也稱項目發(fā)起人。負(fù)責(zé)對項目的項目建設(shè)特許權(quán)的招標(biāo)。在項目融資建設(shè)期間，業(yè)主在法律上不擁有項目，而是通過給予項目一定數(shù)額的從屬性貸款或貸款擔(dān)保作為項目建設(shè)、開發(fā)和融資的支持。在項目建設(shè)完成和移交后，將擁有項目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。

2.1.2 BT投資建設(shè)方。BT方通過投標(biāo)方式從項目所在國政府獲得項目建設(shè)的特許權(quán)。負(fù)責(zé)提供項目建設(shè)所需的資金、技術(shù)，安排融資和組織項目的建設(shè)，并承擔(dān)相應(yīng)的項目風(fēng)險。通過招投標(biāo)方式產(chǎn)生相應(yīng)的設(shè)計單位、施工單位、監(jiān)理單位和設(shè)備、原材料供應(yīng)商等。

2.1.3 貸款銀行或其他相關(guān)單位。融資渠道在BT模式中扮演很重要的角色，項目的融資渠道一般是投資方自有資產(chǎn)、銀團(tuán)貸款、政府政策性貸款等。而貸款的條件一般取決于項目本身的經(jīng)濟(jì)效益，BT方的管理能力和資金狀況，以及政府為項目投資方提供的優(yōu)惠政策。

2.2 運(yùn)作過程

2.2.1 項目的確定階段：政府對項目立項，完成項目建設(shè)書、可行性研究、籌劃報批等工作。

2.2.2 項目的前期準(zhǔn)備階段：政府確定融資模式、貸款金額的時間及數(shù)量上的要求、償還資金的計劃安排等工作。

2.2.3 項目的合同確定階段：政府確定投資方，談判商定雙方的權(quán)利與義務(wù)等工作。

2.2.4 項目的建設(shè)階段：參與各方按BT合同要求，行使權(quán)利，履行義務(wù)。

2.2.5 項目的移交階段：竣工驗收合格、合同期滿，投資方有償移交給政府，政府按約定總價，按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用。

3 BT模式的風(fēng)險及風(fēng)險規(guī)避

3.1 風(fēng)險

隨著我國工程建設(shè)領(lǐng)域投融資體制的改革，越來越多的工程項目，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施項目，開始采用建設(shè)―轉(zhuǎn)讓即BT模式進(jìn)行建設(shè)。實踐中，由于目前整個行業(yè)對BT模式的認(rèn)識不夠，有關(guān)立法工作還處于探索階段，致使諸多問題無據(jù)可依，BT模式頻頻被濫用。有的以BT之名行墊資之實，有的僅有招標(biāo)單位自身出具的還款承諾而無任何實質(zhì)性擔(dān)保，有的在用地、立項、規(guī)劃等方面明顯違反基本建設(shè)程序，等等，諸如此類的不規(guī)范之處給介入BT項目的建筑企業(yè)帶來了巨大的風(fēng)險。風(fēng)險較大，例如政治風(fēng)險、自然風(fēng)險、社會風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險；需增強(qiáng)風(fēng)險管理的能力，最大的風(fēng)險還是政府的債務(wù)償還是否按合同約定；安全合理利潤及約定總價的確定比較困難。

3.2 建筑企業(yè)的風(fēng)險規(guī)避

BT系由BOT（建設(shè)―經(jīng)營―轉(zhuǎn)讓）演變而來，作為一種投資方式，BT項目同樣具有BOT項目的根本特征。作為BT項目的投資方，建筑企業(yè)的權(quán)利不僅應(yīng)通過作為項目建設(shè)單位這一法律身份加以固定，還應(yīng)設(shè)定有效的擔(dān)保以確保其投資款的回收及相應(yīng)投資回報的如期獲取。鑒于此，對于那些擬通過BT模式提高競爭力的建筑企業(yè)來講，在介入BT項目前后，應(yīng)注意以下幾點。

第一，應(yīng)深入分析相關(guān)招標(biāo)文件以確定BT項目真?zhèn)危婪都貰T模式可能帶來的風(fēng)險。

第二，積極開展對BT項目的調(diào)查，包括項目合法性以及項目運(yùn)作前景預(yù)測等。

第三，重視對BT項目中招標(biāo)單位回購擔(dān)保的審查，以確保擔(dān)保方案的有效性和可行性。

第四，對于實踐中有關(guān)部門由于對BT模式不了解，仍按一般工程承包辦理相應(yīng)手續(xù)的做法應(yīng)主動要求糾正，以避免該類登記方式不當(dāng)，降低對承包商的保護(hù)力度，加大投資風(fēng)險。

第五，重視BT項目的簽約管理和履約管理。可聘請專業(yè)律師進(jìn)行全過程把關(guān)，積極防范相當(dāng)長的建設(shè)周期內(nèi)可能出現(xiàn)的法律風(fēng)險。

由于我國BT誕生的時間短、經(jīng)驗少，是新生事物，因此，最基本、最重要的是要有明確的合同法律保護(hù)，同時，在管理上，對項目的投資概算、設(shè)計方案的確定，工程質(zhì)量的檢驗以及財務(wù)審計都應(yīng)從法律上確定政府權(quán)力。但目前，我國尚沒有關(guān)于BT的專門立法，所以更應(yīng)加快立法步伐。

4 BT模式中所存在的問題

4.1 法律環(huán)境的缺失

目前沒有BT或BOT等相關(guān)方面的法律，也沒有可供參考的合同文本，BT模式中涉及的回購協(xié)議和融資擔(dān)保也沒有法律條款支持。

4.2 建設(shè)期中的產(chǎn)權(quán)界定模糊

業(yè)主和BT方簽訂合同之中有一個“回購協(xié)議”，即在項目移交時候是屬于回購的性質(zhì)，因此在簽訂合同后項目移交之前的這段時間內(nèi)，項目產(chǎn)權(quán)屬于BT方還是屬于業(yè)主方難以界定。

4.3 項目活動談判時間長，消耗大

BT項目大多沒有先例可循，項目的發(fā)起人（BT方）和政府機(jī)構(gòu)要花相當(dāng)長的時間相互闡明各自的意愿。其中涉及到如何分擔(dān)項目中風(fēng)險問題上往往雙方談判中難以達(dá)成統(tǒng)一。

4.4 涉及環(huán)節(jié)多，成本高

BT模式的項目準(zhǔn)備、招標(biāo)、談判、簽署與BT有關(guān)的建設(shè)合同，移交，回購等階段，涉及到政府的許可、審批以及貸款擔(dān)保等諸多環(huán)節(jié)，操作的難度大，人為障礙多，而融資成本也會因中間環(huán)節(jié)增多而急劇上升。

4.5 項目相關(guān)方多，協(xié)調(diào)溝通難度大

BT模式中，涉及到的項目相關(guān)方很多，很多參建方均出于個體利益考慮而損害項目整體。如BT方在保證質(zhì)量的前提下希望施工承包方的報價盡可能低，而施工承包方則要保證自身的最低盈利標(biāo)準(zhǔn)，而采取相應(yīng)有損BT方的策略。

4.6 融資監(jiān)管難度大，資金風(fēng)險大

目前我國尚沒有相應(yīng)的BT模式方面的法律法規(guī)，而BT模式中法律關(guān)系，合同關(guān)系的特殊性和復(fù)雜性，導(dǎo)致融資監(jiān)管難度大。例如銀團(tuán)是以政府或政府機(jī)構(gòu)的全額付款保證作為擔(dān)保，而不是BT方出具抵押作為擔(dān)保，未來的責(zé)任主體難以界定。

4.7 分包現(xiàn)象嚴(yán)重，質(zhì)量難以得到保證

由于業(yè)主只直接與BT方發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系，項目的落實可能被細(xì)化，導(dǎo)致項目分包現(xiàn)象嚴(yán)重；BT方處于自身利益的考慮，在項目的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、變更以及施工進(jìn)度等方面存在問題，使得項目質(zhì)量得不到應(yīng)有的保證；業(yè)主方聘請的專業(yè)咨詢公司也可能存在道德風(fēng)險而沒有起到實質(zhì)性的作用。

4.8 應(yīng)用前提缺失，政策風(fēng)險加大

BT項目建立的前提是未來政府財政收入的真實增長，而地方政府的財政收入的增長無法支撐BT項目時，BT項目屬于盲目擴(kuò)張固定資產(chǎn)投資規(guī)模的行為，擾亂國家的宏觀建設(shè)環(huán)境，同時極大損害投資人的經(jīng)濟(jì)利益，破壞市場秩序和市場環(huán)境。太平洋建設(shè)集團(tuán)就利用這一點，在政府或政府機(jī)構(gòu)無力支付時候乘機(jī)收購當(dāng)?shù)氐膰衅髽I(yè)，導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，未來BT模式的可能受到政策鉗制，這也加大BT模式的政策風(fēng)險。

5 工程實例

5.1 工程概況

某橋梁工程，全長約4.718 公里；其中道路長約2.93 km，隧道長約0.45 km，大橋長約1.338km。全線按一級公路技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，設(shè)計行車速度80 公里/小時，路基寬度75 米，大橋采用雙向四車道，橋面寬22.5 米，隧道采用分離式雙向六車道，隧道橫斷面寬度2×17.5m。本工程項目范圍建筑安裝工程的建設(shè)、移交及保修。工程造價55397 萬元，總投資建設(shè)期為62個月（具體包括三個階段：（1）施工準(zhǔn)備期2 個月；（2）施工期36 個月；（3）質(zhì)量缺陷責(zé)任期，自交工日起24 個月。）

5.2 投資回報及利息計算辦法

5.2.1 投資回報利潤的計算

投資回報利潤包括建設(shè)期投資回報利潤和回購期投資回報利潤。計算公式如下：

V=Ft*5%

式中：V―累計至計算期投資回報利潤總額。

T―若建設(shè)期不發(fā)生提前回購，t從第2 年起計算；若建設(shè)期發(fā)生提前回購，t從第1 年起計算。

Ft―自開工時至第t年累計投資總額。若建設(shè)期不發(fā)生提前回購，F(xiàn)值為經(jīng)雙方確認(rèn)的自開工起至各年度止累計投資總額；若建設(shè)期發(fā)生提前回購，F(xiàn)值為經(jīng)雙方確認(rèn)的自開工起至各年度止累計投資總額扣減甲方已支付的回購款后的余額，但未計算過投資回報部分的不得因回購款的提前支付而扣減。

n―計算期。按當(dāng)年投資產(chǎn)值時間起點至計算回報時間點的年值。

5%―年投資回報率。

如工程在2011 年5 月1 日開工，至2012 年4 月30 日建設(shè)期第一年累計投資總額4 億元，2012 年5 月1 日至2013 年4 月30 日建設(shè)期第二年投資總額3億元，2013 年5 月1 日至2014 年4 月30 日建設(shè)期第三年投資總額3.5 億元（以上各季度產(chǎn)值無論是否等值），工程于2014 年5 月1 日交工驗收合格。按不提前回購和提前回購兩種方式計算如下：

（1）不提前回購模式

假設(shè)回購期按累計投資總額平均分三次間隔一年支付回購款，第一年不計算投資回報，總投資回報如下：

V=（4+3）×5%+（4+3+3.5）×5%+（4+3+3.5-3.5）×5%+（4+3+3.5-7）×5%=1.40 億元

（2）提前回購模式

甲方于2013 年5 月1 日進(jìn)行第一次回購，共支付7 億元，2014 年5 月31日甲方進(jìn)行回購期支付3.5 億元，第一年計算投資回報，總投資回報如下：

V=4×5%+（4+3）×5%+（4+3+3.5-7）×5%+3.5×5%×（30/365）=0.7394億元

5.2.2 資金利息的計算

利息以實際投入資金和投入時間開始計算，其中建筑安裝工程費(fèi)的利息按甲方、乙方、監(jiān)理三方確認(rèn)的季度產(chǎn)值、從該季度中間日至計息日的時間為計息期乘以貸款利率計算利息。公式如下：

I=Ft[（1+i）t-1]

式中：I―至計息日累計利息。

Ft―第t年某時間點確認(rèn)的投資產(chǎn)值總額。

i―貸款基準(zhǔn)利率（若甲方當(dāng)年付清利息為單貸款利率，否則為復(fù)利貸款利率）。

n―計算期。

如2011 年6 月30 日我方支付拆遷款2 億元，2011 年第二季度建筑安裝工程產(chǎn)值為1.5 億元（資金投入點按2011 年4 月15 日起計算），2013 年7 月1 日為計息日，貸款年基準(zhǔn)利率暫定為5.4%，第一筆款項的計息期為2 年，第二筆款項的計息期為2.2164 年，則此兩筆款項的利息為：

篇10

隨著我國城鎮(zhèn)化率的不斷提高，以及人口老齡化的不斷加劇，我國醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)為實現(xiàn)人人享有基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)，實現(xiàn)黨的十全面建設(shè)小康社會的宏偉目標(biāo)，在《全國醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要（2015―2020年）》中提出，到2020年每千常住人口醫(yī)院床位數(shù)目標(biāo)為4.8張，即醫(yī)院床位供給較2013年需提高34.83%。醫(yī)療資源的巨大缺口，對財政資金的供給及如何吸引社會資本均提出了新挑戰(zhàn)。因此為增加醫(yī)療服務(wù)的供給、使群眾享受到優(yōu)質(zhì)高效的醫(yī)療服務(wù)，進(jìn)一步惠及廣大民生，同時解決財政資金供給不足的問題，政府和社會資本應(yīng)積極合作，選擇適當(dāng)?shù)腜PP模式進(jìn)行公立醫(yī)院設(shè)計、建設(shè)和運(yùn)營?；诖?，本文對我國PPP模式在新建公立醫(yī)院中的應(yīng)用進(jìn)行研究。

一、PPP模式的概念與新建公立醫(yī)院引入PPP模式的意義

（一）PPP模式的概念。PPP模式，即政府和社會資本合作模式，是在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建立的一種長期合作關(guān)系。通常模式是由社會資本承擔(dān)設(shè)計、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施的大部分工作，并通過“使用者付費(fèi)”及必要的“政府付費(fèi)”獲得合理投資回報；政府部門負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)價格和質(zhì)量監(jiān)管，以保證公共利益最大化。

（二）新建公立醫(yī)院引入PPP模式的意義。政府和社會資本合作，是一種多贏的模式。政府可以通過社會資本提高公共服務(wù)的質(zhì)量和效率，社會資本也可以獲得必要的投資回報。新建公立醫(yī)院中引入PPP模式在多方面均有積極的意義。在資金方面，既可以解決財政投入不足的問題，又可以激發(fā)民間投資的活力，給社會資本更大的發(fā)展空間；在醫(yī)院內(nèi)部管理方面，可以利用社會資本的管理經(jīng)驗及技術(shù)創(chuàng)新動力，有效地提高公立醫(yī)院的經(jīng)營管理效率；在效益方面，對于政府和公眾來講，可以滿足群眾不斷增長的醫(yī)療衛(wèi)生需求，取得良好的社會效益；對企業(yè)來說，通過合理的投資回報途徑設(shè)計，在履行社會責(zé)任的同時，也可以取得良好的經(jīng)濟(jì)效益。

二、醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域PPP模式應(yīng)用的國外經(jīng)驗與國內(nèi)實踐

（一）國外經(jīng)驗。

1.英國模式。英國從1992年開始利用PPP模式建設(shè)和運(yùn)營公立醫(yī)院。1997年啟動私人融資計劃（Private Financing Initiative，PFI），政府和私營部門的合作主要集中在醫(yī)療機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，私營部門的投資收益主要是通過收取建筑租金、管理費(fèi)以及輔助收費(fèi)等獲得，醫(yī)療服務(wù)這一核心領(lǐng)域仍由公立醫(yī)院來提供。2014年土耳其政府向世行貸款進(jìn)行醫(yī)療衛(wèi)生改革，具體運(yùn)作方式也是采用了英國PFI模式。

2.印度模式。將公立醫(yī)院管理職能移交給私營部門，但必須保持非營利性質(zhì)，只能向病人收取醫(yī)療費(fèi)，由政府提供各種衛(wèi)生計劃和項目補(bǔ)償，醫(yī)院在運(yùn)營過程中自己支付管理和實施費(fèi)用。這種運(yùn)作方式下私營部門介入了醫(yī)療服務(wù)的核心領(lǐng)域，西班牙也采用此模式提供醫(yī)療服務(wù)。但此模式目前遭到了一些學(xué)者的質(zhì)疑，認(rèn)為私營資本有逐利性，無法保證其提供醫(yī)療服務(wù)的可及性和公平性。所以要采用此模式必須理清私營資本的投資回收渠道，并且通過合同約束、行業(yè)監(jiān)管和完善法律來保證醫(yī)療服務(wù)的公益性。

（二）國內(nèi)實踐。

1.北京特許經(jīng)營權(quán)模式。2014年10月在《北京市人民政府關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)的實施意見》中首次提出了公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的“特許經(jīng)營”概念，即允許公立醫(yī)院在保障資產(chǎn)安全、醫(yī)療質(zhì)量安全且具備相應(yīng)管理能力的前提下，以特許經(jīng)營的方式開展與社會資本的合作。公立醫(yī)院作為特許方，將醫(yī)院的一些經(jīng)營資源，如商標(biāo)、專利、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等，授權(quán)公立醫(yī)院和民營醫(yī)院來使用，受許方必須按照雙方的約定，提供醫(yī)療服務(wù)，并向公立醫(yī)院支付使用費(fèi)。其收益可以用于彌補(bǔ)醫(yī)院醫(yī)療運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展需要。目前已實施的案例有北京安貞醫(yī)院特許經(jīng)營的“安貞國際醫(yī)院”及2015年北京市海淀區(qū)婦幼保健院與首都醫(yī)療集團(tuán)開展特許經(jīng)營合作，共建新院，新項目2017年開業(yè)。

2.鳳凰醫(yī)療集團(tuán)的模式。鳳凰醫(yī)療集團(tuán)與政府簽訂協(xié)議，在協(xié)議中其承諾對協(xié)議醫(yī)院進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，以改善醫(yī)院的醫(yī)療設(shè)施和診療服務(wù)水平，以換取19―48年的期限內(nèi)管理和運(yùn)營相關(guān)醫(yī)院、收取基于表現(xiàn)的管理費(fèi)的權(quán)利以及向協(xié)議醫(yī)院供給藥品、醫(yī)療器械和醫(yī)用耗材的義務(wù)。如果協(xié)議期滿并未續(xù)期，管理權(quán)將轉(zhuǎn)回給醫(yī)院所有，如果某些醫(yī)院出現(xiàn)虧損，鳳凰醫(yī)療集團(tuán)必須做出補(bǔ)償以保證醫(yī)院的收支平衡，確保國有資產(chǎn)保值。鳳凰醫(yī)療集團(tuán)的投資回報為供應(yīng)鏈服務(wù)利潤以及基于表現(xiàn)的所獲得的管理費(fèi)。

三、PPP模式運(yùn)用于我國新建公立醫(yī)院的關(guān)鍵點設(shè)計

在對國內(nèi)外的醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的PPP模式的運(yùn)作經(jīng)驗以及國家陸續(xù)出臺的政策意見研究的基礎(chǔ)上，本文提出我國新建公立醫(yī)院實行PPP模式的具體運(yùn)作方式可分為“介入核心醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)領(lǐng)域”和“不介入核心醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)領(lǐng)域”兩種進(jìn)行規(guī)劃，具體運(yùn)作可采用建設(shè)-運(yùn)營-移交（Build-Operate-Transfer，BOT）和建設(shè)-擁有-運(yùn)營（Build-Own- Operate，BOO）兩種方式進(jìn)行。BOT模式是指社會資本或項目公司承擔(dān)新建項目設(shè)計、融資、建造、運(yùn)營、維護(hù)和用戶服務(wù)職責(zé)，合同期滿后項目資產(chǎn)及相關(guān)權(quán)利等移交給政府的項目運(yùn)作方式，合同期限一般為20―30年。BOO方式是由BOT方式演變而來的，二者的區(qū)別主要是BOO方式下社會資本或項目公司擁有項目所有權(quán)，但必須在合同中注明保證公益性的約束條款，一般不涉及項目期滿移交。

（一）介入核心醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的PPP模式項目實施的關(guān)鍵點設(shè)計。

1.項目合作伙伴的選擇。由于公立醫(yī)院的建設(shè)投資大、運(yùn)營的技術(shù)復(fù)雜、投資回收渠道的限制等，需要綜合評估項目合作伙伴的專業(yè)資質(zhì)、技術(shù)能力、管理經(jīng)驗和財務(wù)實力等因素，從而擇優(yōu)選擇誠實守信、安全可靠、具備能力的合作伙伴，并按照平等協(xié)商原則明確政府和項目公司間的權(quán)利與義務(wù)。

2.項目資金的投入方面。對于通過了物有所值評價和財政承受能力論證的項目，在資金的投入方面建議社會資本可采用股權(quán)融資、債權(quán)融資等方式進(jìn)行醫(yī)院整體的建設(shè)投資；政府則可根據(jù)區(qū)域醫(yī)療衛(wèi)生規(guī)劃采用劃撥方式提供土地，待合同經(jīng)營期滿后，土地連同醫(yī)院的整體設(shè)施一并移交政府。當(dāng)然政府也可采用PPP基金的方式進(jìn)行少量的資金投入，以撬動大額社會資本的投入。目前國際上已有部分國家設(shè)立了專項基金為PPP項目融資，如加拿大設(shè)立了國家PPP基金，印度、菲律賓、印尼等國家設(shè)立了項目基金。

3.項目的收益回報及退出機(jī)制的建立。

（1）取得特許經(jīng)營權(quán)，即新建醫(yī)院與區(qū)域知名醫(yī)院通過政府特許經(jīng)營權(quán)的方式達(dá)成合作，提供正常診療服務(wù)來獲得投資回報，如北京的特許經(jīng)營權(quán)模式。此種方式一方面是利用知名醫(yī)院的品牌效應(yīng)，提高公眾的信任度，使新建醫(yī)院能夠快速進(jìn)入角色，提供醫(yī)療服務(wù)，滿足區(qū)域衛(wèi)生需求，同時實現(xiàn)投資回報；更重要的一個方面是利用知名醫(yī)院的專業(yè)技術(shù)人員到項目醫(yī)院的多點執(zhí)業(yè)，來帶動項目醫(yī)院的醫(yī)療技術(shù)水平提高，擴(kuò)大影響力，提高競爭力和持續(xù)發(fā)展力。目前我國民營醫(yī)院發(fā)展的瓶頸不是設(shè)施等硬件問題，而是醫(yī)療人才的缺乏、醫(yī)療技術(shù)水平不高等軟件的問題。特許經(jīng)營權(quán)在PPP模式新建醫(yī)院項目中的運(yùn)用有利于解決此問題。

（2）取得物流供應(yīng)權(quán)，即取得向新建醫(yī)院進(jìn)行藥品、耗材等物流供應(yīng)的權(quán)力來獲取投資回報。我國的政策規(guī)定，公立醫(yī)院實現(xiàn)的利潤不能用于股東分配，只能用于醫(yī)院的建設(shè)再投資，這與私人資本的逐利特性相違背。無利可圖會使社會資本面對公立醫(yī)院改革時望而卻步。取得向新建醫(yī)院進(jìn)行物流供應(yīng)的權(quán)力來獲取投資回報能夠有效地解決此問題。如前述的鳳凰醫(yī)療集團(tuán)模式已獲得了良好的社會效益和經(jīng)濟(jì)效益。目前根據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市已有近20家涉及醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療器械等上市公司開始進(jìn)軍民營醫(yī)院領(lǐng)域，先后投資或控股多家醫(yī)院?？得浪帢I(yè)與吉林梅河口市政府簽訂了《醫(yī)療產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作框架意向書》，并購梅河口市婦幼保健院、市友誼醫(yī)院、市中醫(yī)院三家公立醫(yī)院，以向控股醫(yī)院供給藥品、醫(yī)療器械和醫(yī)用耗材的權(quán)力來獲取投資回報。當(dāng)然這種方式需要符合衛(wèi)生計生部門等相關(guān)政府機(jī)構(gòu)關(guān)于采購管理的規(guī)定。

（3）PPP模式項目醫(yī)院同政府辦公立醫(yī)院享受同等的醫(yī)保政策。

（4）政府專項補(bǔ)貼。按照目前的政策規(guī)定，對項目收入不能覆蓋成本和收益，但社會效益較好的政府和社會資本合作項目，地方各級財政部門可給予適當(dāng)補(bǔ)貼。對于新建醫(yī)院項目具體補(bǔ)貼方向可為重點學(xué)科建設(shè)、專項醫(yī)護(hù)培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)、承擔(dān)大型醫(yī)療衛(wèi)生任務(wù)的補(bǔ)償以及社會三無人員的救護(hù)補(bǔ)償?shù)蓉斦ｍ椦a(bǔ)貼。

（5）對患者付費(fèi)部分，建立合理的定價調(diào)價機(jī)制。政府應(yīng)對PPP模式新建醫(yī)院項目實施全生命周期監(jiān)管，定期組織績效評價，評價結(jié)果作為定價調(diào)價的重要依據(jù)，引入價格動態(tài)調(diào)整機(jī)制，一方面充分考慮社會資本獲得合理收益，另一方面也激勵社會資本通過管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新提高公共服務(wù)質(zhì)量。同時完善政府價格決策聽證制度，廣泛聽取社會資本、公眾和有關(guān)部門意見，確保定價調(diào)價的科學(xué)性。例如倫敦地鐵公司PPP項目就建立了定期審核機(jī)制，每7年半雙方重新審定合約條款，且為了保證重新審核的公正性，設(shè)定專門的仲裁機(jī)制，確保合約的有效執(zhí)行。

（6）建立合理的社會資本退出機(jī)制。對于介入核心醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)領(lǐng)域的PPP模式新建醫(yī)院項目可采用BOT運(yùn)作方式，設(shè)計具有長期穩(wěn)定合作關(guān)系的PPP模式，一般為20―30年，既有利于醫(yī)院的長遠(yuǎn)發(fā)展，也可以保證政府對公共醫(yī)療資源支配的主動權(quán)。但是根據(jù)需要也可采用BOO的運(yùn)行方式，由于社會資本或項目公司擁有項目所有權(quán)、不涉及項目的期滿移交，因此必須在合同中注明保證公益性的約束條款。

（二）不介入核心醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)領(lǐng)域的PPP模式項目實施的關(guān)鍵點設(shè)計。

1.項目合作伙伴的選擇。由于此項目合作不介入核心醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，所以對社會資本的選擇要求相對較低，但是仍然需要對其進(jìn)行綜合評估，擇優(yōu)選擇合作伙伴。

2.資金的投入方面。在通過了項目的物有所值評價和財政承受能力論證的基礎(chǔ)上，建議項目公司的土地由政府劃撥方式獲得，基本建設(shè)等投入由社會資本提供。

3.項目的收益回報及退出機(jī)制的建立。

（1）可通過政府補(bǔ)貼租金的方式取得投資回報。此種補(bǔ)貼方式更像是政府的融資租賃取得固定資產(chǎn)，將財政的支付壓力分散到項目的整個合作期間。這種方式下政府應(yīng)結(jié)合中長期財政規(guī)劃統(tǒng)籌考慮，將其納入政府的預(yù)算，財政部門和項目實施機(jī)構(gòu)應(yīng)建立政府和社會資本合作項目政府支付臺賬，嚴(yán)格控制政府財政風(fēng)險。

（2）可提供物業(yè)、保潔、餐飲等后勤服務(wù)，以此來取得投資回報。

（3）可通過提供診斷、康復(fù)及養(yǎng)老等產(chǎn)業(yè)服務(wù)，創(chuàng)造合理的收入來源。

（4）建立合理的社會資本退出機(jī)制。對于不介入核心醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的新建醫(yī)院PPP項目可采用BOT運(yùn)作方式，合作期一般為20―30年，合作期滿資產(chǎn)移交政府。

四、項目成功的保障條件

（一）建立健全法律法規(guī)，為政府和社會資本合作模式健康發(fā)展提供良好的法律環(huán)境和穩(wěn)定的政策預(yù)期。目前我國已經(jīng)出臺了一些關(guān)于政府與社會資本合作的規(guī)范性文件，對PPP的操作環(huán)節(jié)、合同管理、政府采購、財政承受能力論證等方面均進(jìn)行了規(guī)范，由于PPP項目具有長期性和復(fù)雜性，所以還需要進(jìn)一步完善制度，例如對醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)特許經(jīng)營管理、取得公立醫(yī)院物流供應(yīng)權(quán)力等方面進(jìn)行規(guī)范。同時，要推進(jìn)相關(guān)立法，填補(bǔ)政府和社會資本合作領(lǐng)域的立法空白，解決好政府和社會資本合作項目運(yùn)作與現(xiàn)行法律之間的銜接協(xié)調(diào)問題。

（二）加強(qiáng)醫(yī)療衛(wèi)生的行業(yè)監(jiān)管。PPP模式的公立醫(yī)院要按照公立醫(yī)院的臨床標(biāo)準(zhǔn)去執(zhí)行診療，保證醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量，不能一切向錢看。政府的監(jiān)督管理是項目成功實施的基礎(chǔ)，具體可包括過程監(jiān)督、質(zhì)量監(jiān)督、成本監(jiān)督，價格標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管等內(nèi)容。

（三）落實和完善國家支持醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。建議采用PPP模式的新建醫(yī)院，應(yīng)享受與政府直接出資辦公立醫(yī)院同樣的稅收優(yōu)惠政策。

（四）提供良好的金融服務(wù)環(huán)境。金融機(jī)構(gòu)、項目單位、社保資金和保險資金等可創(chuàng)新方式為PPP項目提供融資支持。同時依托各類產(chǎn)權(quán)、股權(quán)交易市場，為社會資本提供多元化、規(guī)范化、市場化的退出渠道。

（五）嚴(yán)格按照合同辦事，切實履行政府、社會資本的合同責(zé)任，保障PPP項目順利實施。在PPP項目合同的管理中需堅持平等合作、維護(hù)公益、誠實守信、公平效率、兼顧靈活的原則，嚴(yán)格履約。對于在合同中沒有明確的事項，要謀求共同解決，不能互相打壓。

（六）加強(qiáng)PPP專業(yè)人才的培養(yǎng)。PPP模式涉及的專業(yè)知識非常廣泛，具體涉及到法律、金融、財務(wù)和行業(yè)知識等方面，所以需要進(jìn)行系統(tǒng)培訓(xùn)，培養(yǎng)專門人才，才能為項目的成功提供合理的保證。

綜上，本文對PPP模式在新建公立醫(yī)院項目中的運(yùn)用從實施背景及意義、國內(nèi)外實踐經(jīng)驗及對相關(guān)文獻(xiàn)和政策研究的基礎(chǔ)上，分別從“介入核心醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域”和“不介入核心醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域”兩方面進(jìn)行了論述，著重對項目伙伴的選擇、投融資結(jié)構(gòu)、收益回報機(jī)制以及移交環(huán)節(jié)進(jìn)行了關(guān)鍵點設(shè)計，同時對法律法規(guī)完善、加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管等項目成功保障條件進(jìn)行了論述。以上的研究結(jié)果，希望對我國PPP模式新建公立醫(yī)院項目的實施提供可行的路徑。S

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