導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇金融危機(jī)的后果，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

中圖分類號：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號:1003－9031(2011)12－0053－02 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.12.14

一、歐盟金融監(jiān)管體制改革的動因與演進(jìn)

2008年，起源于美國的次貸危機(jī)演變?yōu)槿蛐?a href="http://m.xjyinuo.com/haowen/44466.html" target="_blank">金融危機(jī)，金融危機(jī)充分暴露出了歐盟金融監(jiān)管各國條塊分割的弊端，由此造成的后果是歐盟對于在歐洲金融市場上不斷蔓延的風(fēng)險缺乏全面認(rèn)識、反應(yīng)遲鈍，等到危機(jī)爆發(fā)時又各自為戰(zhàn)，幾乎沒有統(tǒng)一應(yīng)對的有效手段。因此，對歐盟金融監(jiān)管體制進(jìn)行改革，加強(qiáng)宏觀審慎性管理、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，將危機(jī)遏制于萌芽階段成為金融危機(jī)后歐盟金融監(jiān)管體制改革的主要方向。2009年5月，歐盟委員會《歐洲金融監(jiān)管》草案，該草案就建立新的歐洲金融監(jiān)管體系提出了一個平衡、務(wù)實的設(shè)想。這一設(shè)想的核心是加強(qiáng)各國監(jiān)管者的合作和協(xié)調(diào)，包括建立新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)并首次建立一個歐洲層面的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)測整個金融體系的風(fēng)險。2009年9月22日，歐洲議會通過歐盟金融改革法案，決定建立一系列新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)替換之前的各種委員會以監(jiān)管各類金融機(jī)構(gòu)，并成立歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險委員會負(fù)責(zé)監(jiān)控和預(yù)警歐洲經(jīng)濟(jì)中的各種風(fēng)險。2011年，歐盟三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)（歐洲銀行業(yè)監(jiān)管局、歐洲保險與職業(yè)養(yǎng)老金監(jiān)管局和歐洲證券與市場監(jiān)管局）正式開始運轉(zhuǎn)，加上此前已成立的歐洲系統(tǒng)風(fēng)險委員會，由金融危機(jī)催生的新歐盟金融監(jiān)管體系已基本建立并開始履行職責(zé)。該新體系旨在為歐洲金融業(yè)的有序復(fù)蘇提供更優(yōu)良的監(jiān)管環(huán)境，并避免再次發(fā)生大規(guī)模的深度金融危機(jī)[1]。

二、歐盟金融監(jiān)管體制改革的主要框架

（一）歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險委員會（ESRC）

長期以來，歐洲的宏觀審慎分析是分離的，由不同國家、不同層次的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行，這使歐洲金融市場積累了很多風(fēng)險因素。為此，歐盟委員會決定建立一個單獨機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對整個歐盟金融體系的宏觀審慎監(jiān)管。它能夠識別金融穩(wěn)定面臨的潛在風(fēng)險，提前風(fēng)險預(yù)警，并提出風(fēng)險處置方案。這個單獨的機(jī)構(gòu)就是歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險委員會（ESRC），新設(shè)立的ESRC負(fù)責(zé)在歐洲層面實施宏觀審慎監(jiān)管，并維護(hù)金融穩(wěn)定。其主要職責(zé)是在宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場發(fā)展背景下評估歐盟金融體系的穩(wěn)定性。如果可以預(yù)見顯著的金融風(fēng)險，ESRC會提供早期預(yù)警，必要時將建議采取怎樣的補(bǔ)救措施。ESRC提出的預(yù)警和建議是普遍性的，也可能針對某個成員國，而且將為相關(guān)應(yīng)對政策提出具體時間表，這些預(yù)警和建議將通過經(jīng)濟(jì)與財政部長委員會（ECOFIN）或者新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)。ESRC還會依據(jù)建議對象的報告負(fù)責(zé)監(jiān)督其建議的落實。

（二）歐洲金融監(jiān)管者體系（ESFS）

2009年，歐盟理事會通過關(guān)于建立歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)（簡稱ESFS）的決議。作為歐洲監(jiān)管的操作系統(tǒng)，其旨在通過建立更強(qiáng)大、一致性更高的趨同規(guī)則來提高各國的監(jiān)管能力，實現(xiàn)對跨國金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管。ESFS由各國金融監(jiān)管當(dāng)局組成，與新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)一起確保單個金融機(jī)構(gòu)層面的金融穩(wěn)定，并保護(hù)金融服務(wù)消費者的利益。新的歐洲監(jiān)管體系一方面建立在平均分?jǐn)偤拖嗷?qiáng)化的職責(zé)基礎(chǔ)上，將各國監(jiān)管與整個歐洲層面的集中監(jiān)管結(jié)合起來，以促進(jìn)規(guī)則統(tǒng)一以及監(jiān)管實踐和執(zhí)法的一致性；另一方面則建立在伙伴關(guān)系基礎(chǔ)上，靈活而有效，主要目的是要增進(jìn)各國監(jiān)管者的相互信任，確保東道國監(jiān)管者有合適的權(quán)力來制定有關(guān)金融穩(wěn)定和消費者保護(hù)的政策，從而使跨境風(fēng)險得到更有效的管理和防范。在歐盟層面上，歐洲金融監(jiān)管者體系下設(shè)三個新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)，即歐洲銀行業(yè)管理局（EBA）、歐洲保險和職業(yè)年金管理局（EIOPA）、歐洲證券業(yè)管理局（ESA）。

（三）宏觀監(jiān)管與微觀監(jiān)管的協(xié)調(diào)統(tǒng)一

歐洲金融監(jiān)管改革的目標(biāo)是要確保宏觀審慎監(jiān)管（ESRC的管理）與微觀審慎監(jiān)管（ESFE的管理）的有效性及其良性互動，ESRC在履行宏觀審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)時，需要微觀層面提供統(tǒng)一的、及時的數(shù)據(jù)流。同時，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管也將受益于ESRC對宏觀審慎環(huán)境的洞察。只有ESRC與ESFS充分合作、加強(qiáng)溝通、協(xié)調(diào)行動，在“微觀”和“宏觀”層面之間實行有約束性的合作和信息交流程序，歐洲金融監(jiān)管的新框架才能真正發(fā)揮作用。為識別歐盟金融體系所面臨的潛在風(fēng)險并確定其嚴(yán)重程度等級，ESRC不僅可以從ESFS那里獲取微觀審慎監(jiān)管有關(guān)數(shù)據(jù)――尤其是大型和復(fù)雜跨國集團(tuán)的數(shù)據(jù)，而且有權(quán)就特定問題直接對各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場經(jīng)營者開展特別調(diào)查。根據(jù)新的歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立所適用的相關(guān)法規(guī)，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)需向歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交必要信息。ESFE同時也需定期向ESRC提供關(guān)于所有金融機(jī)構(gòu)和金融市場、尤其是大型和復(fù)雜跨國集團(tuán)的匯總和匿名分類數(shù)據(jù)[2]。

三、歐盟金融監(jiān)管體制改革的特點

（一）新體系的監(jiān)管層次和監(jiān)管對象更加全面

一方面，歐盟的監(jiān)管權(quán)限得到擴(kuò)大。除了專門設(shè)置履行宏觀監(jiān)管職能的歐洲系統(tǒng)風(fēng)險委員（ESFS）會外，更將歐盟層面的直接監(jiān)管權(quán)限擴(kuò)展至包括銀行、保險、職業(yè)養(yǎng)老金在內(nèi)的幾乎整個金融服務(wù)領(lǐng)域。另一方面，全面加強(qiáng)以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理。歐盟認(rèn)為金融業(yè)應(yīng)當(dāng)遵循實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，而非脫離實際地自我膨脹。國際金融危機(jī)之后，歐盟開始致力于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理方面的改革。其不僅強(qiáng)化了對銀行的風(fēng)險約束和關(guān)于銀行流動性風(fēng)險管理的要求，而且通過了關(guān)于加強(qiáng)信用評級公司權(quán)威性和監(jiān)管的提案。為了增強(qiáng)對沖基金和私人股權(quán)基金透明度的監(jiān)管，歐盟委員會還通過了關(guān)于包括對沖基金和私人股權(quán)基金在內(nèi)的投資基金管理人的歐盟監(jiān)管框架指令的相關(guān)提案。

（二）歐洲中央銀行在金融監(jiān)管體系中的職能和地位明顯加強(qiáng)

首先，從歐盟金融監(jiān)管體系的組織機(jī)構(gòu)來看，歐洲中央銀行的地位舉足輕重。在宏觀審慎監(jiān)管方面，歐洲中央銀行行長擔(dān)任ESRC的主席，ESRC的成員還包括歐盟各國中央銀行的行長、三個歐盟金融監(jiān)管當(dāng)局的主席和歐洲委員會的委員。其次，從歐盟金融監(jiān)管體系的運作來看，歐洲中央銀行將為歐洲系統(tǒng)風(fēng)險委員會提供包括信息搜集分析和行政執(zhí)行管理等多方面的支持，以便對歐盟整個金融系統(tǒng)履行宏觀審慎的金融監(jiān)管。第三，歐洲中央銀行與各金融監(jiān)管當(dāng)局之間的溝通與協(xié)調(diào)大大加強(qiáng)，因為ESRC對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的分析、監(jiān)測和評估需要將中央銀行的宏觀經(jīng)濟(jì)信息和監(jiān)管當(dāng)局的微觀監(jiān)管信息有機(jī)結(jié)合。

（三）歐盟層面的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)地位大大提升，并擁有一定的超國家權(quán)利

在以往的監(jiān)管體系中，歐盟名義上的金融監(jiān)管委員會只是負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)成員國的金融監(jiān)管政策、促進(jìn)成員國金融監(jiān)管部門的合作等，并沒有直接的監(jiān)管權(quán)和實際的執(zhí)行權(quán)。改革后的泛歐金融監(jiān)管體系突破了歐盟成員國的“防線”，部分制度在設(shè)計上帶有明顯的超國家性質(zhì)。新成立的三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在某些領(lǐng)域和某些特殊情況下可擁有超國家權(quán)力，如對歐盟境內(nèi)注冊的評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行直接監(jiān)管，在緊急狀態(tài)下可臨時禁止或限制某項金融交易活動等。此外，歐盟委員會每隔三年都要提交一份評議報告，內(nèi)容包括是否需要授予泛歐金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)新權(quán)力，此舉意味著這套體系正在為歐盟未來統(tǒng)一的金融監(jiān)管打好基礎(chǔ)。

四、對深化我國金融管理體制改革的啟示

（一）建立中央銀行主導(dǎo)的宏觀審慎管理體系

我國中央銀行在法律上擁有防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險的義務(wù)和評估系統(tǒng)性金融風(fēng)險的職責(zé)。在未來金融改革中，應(yīng)完善中央銀行防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險義務(wù)與權(quán)利的對稱性，確立中央銀行在宏觀審慎管理中的主導(dǎo)性作用，進(jìn)一步強(qiáng)化中央銀行作為金融穩(wěn)定和金融維護(hù)者的地位與作用。首先，宏觀審慎管理具有宏觀溢出效應(yīng)，逆周期監(jiān)管與貨幣政策調(diào)控在維護(hù) （下轉(zhuǎn)第68頁）

（上接第54頁）金融穩(wěn)定方面具有較高的一致性。其次，中央銀行作為支付手段和金融市場即時流動性的唯一提供者決定了其在維護(hù)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的過程中可發(fā)揮決定性的作用。第三，中央銀行在維護(hù)系統(tǒng)性金融風(fēng)險中具有先天性便利條件，而實施宏觀審慎管理所必需的分析，可以部分借助中央銀行為制定貨幣政策而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)或貨幣形勢分析，同時中央銀行擁有支付、清算、結(jié)算和信息的優(yōu)勢和資本則有利于發(fā)揮自身的優(yōu)勢作用。第四，賦予中央銀行宏觀審慎管理權(quán)利同中央銀行維護(hù)金融穩(wěn)定職能的權(quán)責(zé)是對稱的[3]。

（二）加強(qiáng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的防范

充分重視對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的監(jiān)管和防范是金融危機(jī)留給人們的重要啟示。金融危機(jī)之后，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始對傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系進(jìn)行大規(guī)模改革，主要目的是要預(yù)防和抑制系統(tǒng)性金融風(fēng)險對整個金融體系乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的巨大威脅。我國金融體系脫胎于計劃經(jīng)濟(jì)體制，金融市場化改革時間較短，其在抑制系統(tǒng)性金融風(fēng)險的制度建設(shè)方面較為欠缺?，F(xiàn)有的金融監(jiān)管體系不僅缺失在維護(hù)金融體系穩(wěn)定方面極為重要的存款保險制度，而且資本充足率監(jiān)管框架設(shè)計和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)等微觀審慎性監(jiān)管制度建設(shè)方面也存在很大缺陷和不足。隨著我國金融市場化程度和對外開放程度不斷加深，系統(tǒng)性風(fēng)險對金融體系的影響將會越來越明顯。未來一旦經(jīng)濟(jì)減速或金融創(chuàng)新活動過度，金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險就有全面爆發(fā)的可能。因此，應(yīng)充分利用我國在制度創(chuàng)新方面的后發(fā)優(yōu)勢，提前設(shè)計和規(guī)劃有助于防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險沖擊的金融管理體系。

（三）構(gòu)建有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

目前我國金融業(yè)實行分業(yè)監(jiān)管的模式，雖然這有利于監(jiān)管的專業(yè)化分工、提高監(jiān)管效率，但隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展，分業(yè)監(jiān)管體制已無法有效實現(xiàn)混業(yè)趨勢下的監(jiān)管協(xié)調(diào)和對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的管理，從而難以有效防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險。對此，應(yīng)構(gòu)建有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的管理[4]。一是要強(qiáng)化各專業(yè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的內(nèi)部協(xié)調(diào)合作，這是保證金融監(jiān)管體系穩(wěn)健運作、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險和維護(hù)金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)。二是完善中央銀行和各監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信息共享機(jī)制，應(yīng)建立包括國務(wù)院、中央銀行、國家發(fā)改委、財政部和各金融監(jiān)管部門在內(nèi)的金融監(jiān)管信息共享機(jī)制，促進(jìn)宏觀與微觀監(jiān)管信息及時、全面的共享和交流。三是加強(qiáng)中央銀行與國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)合作，授權(quán)中央銀行在國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)合作和維護(hù)金融中發(fā)揮主導(dǎo)作用，防范國際金融風(fēng)險溢出效應(yīng)和新一輪國際金融監(jiān)管規(guī)則變化對我國金融穩(wěn)定的沖擊和金融發(fā)展的不利影響[5]。

參考文獻(xiàn)：

[1]湯柳.歐盟金融監(jiān)管一體化的演變與發(fā)展[J].上海金融,2010（3）．

[2]焦莉莉，高飛，曹穎琦．歐盟金融監(jiān)管改革有效性的微觀基礎(chǔ)[J].上海金融，2010（11）．

篇2

    所謂“次貸”,即“次級按揭貸款”,明確地說,主要是指那些信用低、還貸能力差的住房抵押貸款。既然如此,為什么這些客戶還能取得貸款?這是因為,次級貸款雖然是一種具有高風(fēng)險的貸款,但同時也是一種具有高收益的貸款。次級貸款生意興隆的前提是房價持續(xù)攀升。因為只有這樣,即使貸款人現(xiàn)金流不足以償還貸款,也可以通過房產(chǎn)增值獲得再貸款來填補(bǔ)缺口。盡管如此,銀行對貸款客戶仍然是有嚴(yán)格要求的,例如,需要提供個人財產(chǎn)證明和個人收入證明等等,以防不測。于是,就有一些中介機(jī)構(gòu)為了賺大錢,專門從事提供假證明的活動。而銀行明明知道這些證明是假的,但是,為了賺大錢,還是要賭一把。然而,事態(tài)的發(fā)展并不總是如愿以償。

    同時,由于美國經(jīng)濟(jì)占全球比重近30%,其進(jìn)口占世界貿(mào)易的15%,而且,美國有許多外國經(jīng)濟(jì),外國也有許多美國經(jīng)濟(jì),所以,從美國引發(fā)的次貸金融危機(jī)就能夠非常迅速地擴(kuò)展到世界許多國家。

    2008年雷曼公司倒閉以后,美、英、法、德等發(fā)達(dá)國家分別出現(xiàn)了不同程度的負(fù)增長。直到目前,許多發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然前景暗淡,從而延伸為后國際金融危機(jī),并突出體現(xiàn)為主權(quán)債務(wù)危機(jī)。歐盟國家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷蔓延,先是希臘和愛爾蘭,緊隨其后的是葡萄牙、西班牙和意大利。特別是希臘、意大利等國,經(jīng)濟(jì)問題嚴(yán)重。人們普遍預(yù)測,由于歐債危機(jī)久拖不決,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將在2012年重陷衰退。日本自從發(fā)生大地震以來,經(jīng)濟(jì)一直疲軟。特別是最發(fā)達(dá)的美國,在2011年全年經(jīng)濟(jì)一直延續(xù)了低迷的走勢,失業(yè)率居高不下,信用評級遭降低。

    那么,2012年美國的經(jīng)濟(jì)將會如何呢?經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)測,2012年與2011年相比,美國將面臨更為嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。而且,美國的債務(wù)負(fù)擔(dān)特別沉重。目前,美國政府的債務(wù)已接近15萬億美元,相當(dāng)于美國一年的GDP,超過歐元區(qū)債務(wù)的總和,為全球第一。面對沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)以及嚴(yán)重超出警戒線水平的財政赤字,美國政府卻苦無對策。因為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要錢,而削減財政赤字卻又沒了錢。

    那么,美國作為世界上最發(fā)達(dá)的資本主義國家,為什么會是最大的負(fù)債國呢?因為長期以來,美國政府為了刺激經(jīng)濟(jì)增長,極力推行自由主義經(jīng)濟(jì)政策,鼓勵人們過度消費、提前消費,錢不夠了,就向國內(nèi)外大量舉債。美國為什么這樣做呢?因為美國人堅信錢能生錢的信條,只要人們肯花錢買東西,資本家賺錢就會更多,國家的稅收也會增多,國家就會更有錢去支持資本家賺錢。然而,他們沒有想到的是,正是這種泡沫經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重后果,才最終導(dǎo)致了金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的全面爆發(fā)。

    美國政府為了轉(zhuǎn)嫁危機(jī)造成的損失,正在緊鑼密鼓地調(diào)整內(nèi)外政策。為了擺脫金融危機(jī)造成的困境,美國政府一反常態(tài),競動用8500億美元的資金進(jìn)行政府干預(yù),也就是用國家的錢去救助資本家。

    國家的錢由何而來?是財政、是稅收。名義上,稅收主要是向企業(yè)征收的,實際上都是從老百姓身上收來的。因為人們只要買了商品,就給國家交了稅。正如美國世界研究所主席米歇爾·烏克所說:“金融危機(jī)后,政府采取的救助措施有效制止了華爾街大規(guī)模破產(chǎn),卻未能讓普通美國人受益,美國社會正在分化?！?/p>

    在金融危機(jī)之前的2007年,美國最富有的1%的富人占有25%的財富,而當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)正嚴(yán)重的2009年,這些1%的富人的財富卻猛增到40%。目前,在美國,中等以下收入的大多數(shù)人的收入越來越少,有14.3%的美國人生活在貧困線以下,其中,有6.3%的美國人極度貧困,收入達(dá)不到政府規(guī)定的貧困線的一半。與此同時,依靠政府援助渡過難關(guān)的華爾街高管們的收入?yún)s不斷攀升,巨大的貧富反差,成為“占領(lǐng)華爾街”運動風(fēng)起云涌的主要原因。

    除了采取種種不合理、不平等的對外貿(mào)易-政策以實行貿(mào)易保護(hù)主義以外,美國還在匯率問題上大做文章。2011年10月11日,美國國會參議院以63票贊成、35票反對的投票結(jié)果,通過了《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》。該法案的主要內(nèi)容是要求美國政府對“匯率被低估”的主要貿(mào)易伙伴征收懲罰性關(guān)稅。此舉的目的是逼迫中國的人民幣加速升值。在法案通過后,中方提出嚴(yán)正抗議。然而,“謊言重復(fù)多了,就好像變成真理了”。由于美國一再要求人民幣升值,于是,目前國際上就有一些國家跟著起哄。那么,美國把自己的經(jīng)濟(jì)疲軟、企業(yè)破產(chǎn)、中美貿(mào)易失衡以及高失業(yè)率歸之于低估了人民幣匯率,實際情況如何?

篇3

一、公允價值的定義及應(yīng)用現(xiàn)狀

公允價值也被稱為公允市價、公允價格，是指熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債結(jié)算的金額，即無關(guān)聯(lián)的雙方在公平交易的條件下一項資產(chǎn)可以被買賣或者一項負(fù)債可以被清償?shù)某山粌r格。公允價值的時態(tài)觀是動態(tài)的，能使企業(yè)會計報表信息更加相關(guān)、更有利于報表使用者正確的決策，這就是其優(yōu)點所在。公允價值的引入能夠及時揭示企業(yè)由于市場風(fēng)險變化產(chǎn)生的收益或損失，向投資者提供不偏不倚、透明化的會計信息。這種屬性備受FASB和IASB的推崇，也是很多國家引入公允價值的原因。但是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生使公允價值的運用受到了質(zhì)疑。2007年4月美國開始發(fā)生次貸危機(jī)，至2008年9月下旬危機(jī)開始蔓延，隨著一些國際化的投資銀行相繼倒閉，此次金融危機(jī)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)化為一場全球性的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。災(zāi)難中，美國經(jīng)濟(jì)首當(dāng)其沖，遭遇到巨大的打擊：美國財政部托管“兩房”；摩根大通并購貝爾斯登；美國第一大保險公司美國國際集團(tuán)(AIG)陷入融資困境；美國第三大證券公司美林證券被美國銀行收購；美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)。美國五大投資銀行中有三個已經(jīng)不復(fù)存在，相當(dāng)多的中小銀行開始出現(xiàn)流動性危機(jī)，美國第十大抵押貸款放款行Indy Mac Bancorp Inc也進(jìn)入破產(chǎn)程序，被聯(lián)邦機(jī)構(gòu)接管。隨后危機(jī)迅速向世界各國蔓延，相繼爆出冰島國家破產(chǎn)、韓國股市崩盤、花旗拍賣等一系列事件，各國的經(jīng)濟(jì)面臨上世紀(jì)90年代初以來最嚴(yán)重的衰退。是什么導(dǎo)致了這場危機(jī)呢？除了金融泡沫的破滅外，有眾多人認(rèn)為公允價值會計準(zhǔn)則加重了金融風(fēng)險，他們認(rèn)為公允價值使經(jīng)濟(jì)周期不斷放大，從而導(dǎo)致一些金融負(fù)債和不容易變現(xiàn)資產(chǎn)的判斷出現(xiàn)偏差。有些人認(rèn)為如果公允價值繼續(xù)實行，那么金融危機(jī)就無法消除。但是會計界的人士對此卻持有不同意見，認(rèn)為采用公允價值計量仍然是大勢所趨，其理由是公允價值在應(yīng)用上更能夠適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要。

公允價值計量具備很多優(yōu)點。傳統(tǒng)意義的成本計量需要等到合約實質(zhì)性的履行或者取消時，才能夠一次性地計算出來，企業(yè)在金融衍生工具上面的損益，實質(zhì)上只是揭發(fā)了一個累積的數(shù)字而已，而公允價值卻能夠很好地解決這個問題。在公允價值計量基礎(chǔ)下，衍生工具價值的確定并不取決于業(yè)務(wù)是否發(fā)生，而是取決于交易雙方是否能夠協(xié)商一致形成一個對市場價值的判斷。所以說，公允價值能夠計量、反映出金融衍生工具產(chǎn)生的權(quán)利和義務(wù)，能夠?qū)π畔⑹褂谜咛峁└袃r值的信息。還能夠把金融衍生工具的到期累計風(fēng)險分散到合約的各個存續(xù)期間內(nèi)，符合穩(wěn)健性原則。更重要的是公允價值能夠更加全面、真實的反映會計收益。會計收益主要來自于交易期間內(nèi)已經(jīng)實現(xiàn)的收入和相應(yīng)費用之間的差額。在經(jīng)濟(jì)學(xué)定義中，收益的概念不僅僅包括會計收益，還包括非交易以及未實現(xiàn)的資產(chǎn)價值變現(xiàn)所形成的利益或者損失，比會計收益在內(nèi)容上的表達(dá)更加全面。公允價值會計計量要求既要計量資產(chǎn)和負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表中的公允價值，也要計量公允價值變動所造成的利益和損失，這樣不僅可以彌補(bǔ)單純會計收益計算的不足，向經(jīng)濟(jì)收益的方向看齊，能更加準(zhǔn)確地披露企業(yè)真實的現(xiàn)金流量，更能確切地反映企業(yè)的經(jīng)營能力、償債能力以及所應(yīng)承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險，還能更加合理地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和收益狀況，全面的評價企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營業(yè)績。與非貨幣性資產(chǎn)相比，公允價值計量的主要目標(biāo)更加側(cè)重于計算企業(yè)本期的收益狀況。如今企業(yè)計算收益的時侯，收入是按照現(xiàn)行的市價計量，但是成本、費用則按歷史成本計量，收益主要包括勞動者創(chuàng)造的純利潤以及由于經(jīng)濟(jì)因素產(chǎn)生的價格正差額。而現(xiàn)在使用的的利潤分配制度對這兩者不加區(qū)分，于是就出現(xiàn)了收益超分配、虛利實分的現(xiàn)象。如果采用公允價值來計量，這種矛盾就可得到很好地解決，因為在公允價值計量下，收益是現(xiàn)時收入與按公允價值計算的成本費用相配比的結(jié)果，這樣更能體現(xiàn)出會計制度中的配比原則。

二、金融危機(jī)背景下現(xiàn)行公允價值計量存在的問題

金融危機(jī)狀態(tài)下，市場價格并不能完全代表其公允價值，在這種狀態(tài)下，以市場價格作為公允價值進(jìn)行計量，會引發(fā)一系列嚴(yán)重后果，使危機(jī)進(jìn)一步加深。而且在金融危機(jī)狀態(tài)下，許多金融工具失去了活躍的市場，例如，石油由150多美元一桶降至不到30美元一桶，花旗銀行的股價跌至不到1美元。在市場不活躍的情況下，其公允價值難以確定。在目前金融危機(jī)狀態(tài)下，現(xiàn)行公允價值計量方式確實存在著一些需要解決的問題。

首先，使用公允價值計量時一些重要的數(shù)據(jù)較難獲得。我國會計準(zhǔn)則在確定公允價值時，要求公允價值應(yīng)當(dāng)能夠可靠的計量，但我國新會計準(zhǔn)則對如何審慎使用公允價值計量未做比較詳細(xì)的解釋說明，容易讓會計人員在具體會計操作時不好準(zhǔn)確把握。

其次，公允價值計量有可能會降低會計信息的可靠性程度。公允價值是參與交易的雙方對市場價值的一種判斷，但是市場環(huán)境并不是一成不變的，有的會計事項可以確認(rèn)或估計市場同等商品的交易價格，有的則由于存在商業(yè)秘密或信息阻斷等因素而無法估計。由于公允價值的取得和公允價值的判斷難度比較大，在一定程度上會影響了會計信息的客觀性，也導(dǎo)致其可靠性大大降低。新會計準(zhǔn)則對公允價值的估價并沒有給出具體的方法，并且沒有嚴(yán)格區(qū)分不同公允價值的公允性等級。在我國新會計準(zhǔn)則中規(guī)定在運用公允價值計量時，應(yīng)當(dāng)保證會計要素金額能夠得到并且能夠可靠的計量，但是在新會計準(zhǔn)則中并沒有對怎樣保證公允價值的可靠性做出詳細(xì)的表述。

再次，公允價值計量對于會計人員的職業(yè)素質(zhì)有著很高的要求。公允價值計量的可靠性并不是完全的準(zhǔn)確，在實際的操作中很大程度上受到會計人員主觀因素的影響。會計人員的職業(yè)素質(zhì)如果較低就會導(dǎo)致公允價值的計量出現(xiàn)偏差。會計人員的職業(yè)素質(zhì)包括道德素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)。當(dāng)今社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度比較快，在經(jīng)濟(jì)利益的的巨大誘惑面前，有些會計人員可能會喪失道德水準(zhǔn)和職業(yè)良知，對資產(chǎn)進(jìn)行虛假的評估，出現(xiàn)低估損失高估收益等現(xiàn)象，使會計信息的真實性出現(xiàn)偏差，無法確切的反映經(jīng)濟(jì)活動和會計事項的原貌。所以說會計人員的職業(yè)素質(zhì)與會計信息質(zhì)量息息相關(guān)。從06年出臺的新會計準(zhǔn)則來看，部分準(zhǔn)則中存在著一些高難度的要求，比如購買法、計稅基礎(chǔ)、資產(chǎn)重組等，除了計稅基礎(chǔ)外，大部分都是與公允價值相關(guān)。公允價值計量的本質(zhì)就是估計產(chǎn)品的價值，會計人員不僅僅是報表的編制者，在新會計準(zhǔn)則下還應(yīng)是資產(chǎn)估價人員，但是在我國現(xiàn)階段這種高素質(zhì)的會計人員數(shù)量并不是很多，這就導(dǎo)致了公允價值的合理運用出現(xiàn)瓶頸。

三、如何完善后金融危機(jī)時代我國公允價值的計量

每次金融危機(jī)過后，都會出現(xiàn)很多需要解決的問題，如何采取有效的方法，防范或避免因市場波動對會計計量的干擾和影響，公允地反映資產(chǎn)的內(nèi)在價值和企業(yè)的經(jīng)營能力，是擺在會計界面前一個亟待解決的問題。筆者認(rèn)為可以從以下幾個方面入手。

1.建立活躍的市場機(jī)制

建立活躍的市場機(jī)制，首先需要有公開的市場價格體系，使每日的市場交易價格公開。要建立全國聯(lián)網(wǎng)的價格查詢平臺，能夠很容易的查詢到各種商品的價格。要優(yōu)化市場資產(chǎn)的估價系統(tǒng)，使各種商品的市場價格能夠很好地反映出真實的商品價值。與此同時，必須充分發(fā)揮資產(chǎn)評估、物價評估等中介機(jī)構(gòu)應(yīng)有的監(jiān)管作用，建立完善的市場監(jiān)督、制約和平衡機(jī)制，從而防止利用公允價值計量進(jìn)行造假的現(xiàn)象。在健全的的市場機(jī)制下，各項交易才能公平公正的進(jìn)行，各種資產(chǎn)或負(fù)債的市價才能很好地反映出資產(chǎn)真實的價值，這種反映出的真實的價值才能完全符合公允價值的定義。由于市場經(jīng)濟(jì)在逐步建立與完善的過程當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)不斷健全和完善市場機(jī)制，活躍市場經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)造一個有利于公允價值計量全面推廣的良好環(huán)境。

2.加大對公允價值計量的監(jiān)督審計力度

公允價值計量在會計發(fā)展中的地位越來越高，我國應(yīng)盡早建立和完善公允價值審計制度，從而更好的監(jiān)督企業(yè)做好公允價值的計量和披露工作，加大對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)和企業(yè)的監(jiān)督力度。審計該事項的人員應(yīng)當(dāng)熟悉公允價值審計的相關(guān)知識，在實施審計過程中，專家的評估結(jié)果也可以作為審計證據(jù)的一部分，但是審計人員應(yīng)當(dāng)對專家的專業(yè)水準(zhǔn)做出客觀的評估，以確定其是否有進(jìn)行公允價值估價工作的能力，并且還應(yīng)該對其估價的結(jié)果進(jìn)行恰當(dāng)?shù)膶嵸|(zhì)性測試。

3.建立建全公允價值計量相關(guān)法律規(guī)范

建立建全公允價值計量的法律法規(guī)要從制度和程序上入手，防止人為的利用公允價值操作利潤等舞弊行為的發(fā)生。新會計準(zhǔn)則的不斷規(guī)范和完善使得沒有客觀依據(jù)的商品信息無法進(jìn)入到會計信息系統(tǒng)，降低了舞弊事件的可能性。對公允價值的計量屬性，由于公允價值在理論上代表著會計制度未來的發(fā)展方向，因此應(yīng)當(dāng)不斷發(fā)展和完善其在我國的適用程度。但是公允價值也是存在著缺點，所以必須參考國際先進(jìn)的會計理念，及時解決運用中出現(xiàn)的問題。

4.增強(qiáng)公允價值計量的可操作性

增加公允價值的操作性需要加強(qiáng)國內(nèi)會計人員對公允價值的培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，提高實際技術(shù)操作水平及職業(yè)判斷能力，增強(qiáng)職業(yè)道德意識，從而為公允價值的全面運用提供保障。應(yīng)推廣先進(jìn)的電子計算機(jī)技術(shù)進(jìn)行實際的業(yè)務(wù)操作，從而有利于公允價值在實際操作層面上的推廣。我國除了應(yīng)加強(qiáng)會計計量外部環(huán)境外，還應(yīng)當(dāng)在會計準(zhǔn)則、會計制度上及有關(guān)法律法規(guī)上給予明確的有利于具體實務(wù)操作的規(guī)范要求。比如應(yīng)制定出關(guān)于如何采用現(xiàn)值技術(shù)來估計公允價值的操作指南。在操作指南中應(yīng)盡可能詳盡地規(guī)定出有關(guān)現(xiàn)值的確認(rèn)、計量以及報告等問題，促使會計人員對于公允價值的使用更加規(guī)范、合理。

四、公允價值在會計準(zhǔn)則中的發(fā)展方向

在上世紀(jì)末期，公允價值計量是會計界爭議不斷的話題。當(dāng)存在著同類商品或類似商品活躍市場的時候，商品的成本、市價和短期可變現(xiàn)凈值可以作為公允價值，在這種情況下公允價值計量的難度不會很大。但是對于所有資產(chǎn)或負(fù)債的活躍的市場并不可能處處存在，此時的公允價值計量必須要采用現(xiàn)值技術(shù)。由于特定的個體對于與特定的資產(chǎn)相關(guān)的未來現(xiàn)金流量的估計、風(fēng)險的估計和折現(xiàn)率的選擇一般來說是不一致的，從而導(dǎo)致現(xiàn)值技術(shù)運用的主觀判斷因素比較大，但是驗證性卻相對較低，從而使公允價值在實務(wù)中的運用倍受挫折。

雖然公允價值存在著很多的不足，而且還有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家對公允價值計量仍存在著種種疑慮，但是公允價值計量在國內(nèi)外經(jīng)過十多年的運用，已經(jīng)得到了長足發(fā)展，其運用領(lǐng)域已經(jīng)從簡單的金融工具擴(kuò)展至其他領(lǐng)域，大有取代歷史成本計量模式之趨勢。會計的發(fā)展必須要針對現(xiàn)實的環(huán)境作出變革，公允價值計量在會計工作中的應(yīng)用還需要適宜的市場環(huán)境。但是在我國現(xiàn)階段，市場化程度和監(jiān)管水平不高，公允價值計量所依存的市場環(huán)境還不完善，公允價值可能難以達(dá)到公允，并有可能成為利潤操縱的工具。未來會計準(zhǔn)則的發(fā)展方向，不僅需要吸收現(xiàn)行會計準(zhǔn)則公允價值計量的理念，還要解決采用公允價值計量的弊端，建立歷史成本與公允價值結(jié)合的會計計量模式。本世紀(jì)初，由于我國加入WTO后經(jīng)濟(jì)市場化程度越來越高、公允價值有了越來越容易取得的趨勢，財政部提出了要在更多的準(zhǔn)則中采用公允價值計量的指導(dǎo)思想。這一指導(dǎo)思想深入地貫徹在2006年初的新會計準(zhǔn)則當(dāng)中，于是公允價值的概念和計量得到了全面的發(fā)展推廣。

從我國會計制度改革的方向看，公允價值計量結(jié)合歷史成本法的新型會計計量模式將會得到很好的運用。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，公允價值計量是大勢所趨。處理好金融危機(jī)下公允價值的使用，能夠為推動金融市場的進(jìn)一步完善提供必要的方法和保障，也能夠使會計信息在資本市場的發(fā)展過程中起到基礎(chǔ)設(shè)施的作用。所以說，我們需要進(jìn)一步研究完善我國公允價值計量的諸多相關(guān)因素，使其能夠更好地為我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展發(fā)揮作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]中華人民共和國財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則[Z].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,1-6

篇4

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，金融創(chuàng)新日新月異。金融創(chuàng)新在提高行業(yè)效率的同時，也給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了許多不穩(wěn)定因素。金融危機(jī)頻繁爆發(fā)及其嚴(yán)重后果，使得各國央行把防范金融風(fēng)險、維護(hù)金融穩(wěn)定作為一項重要目標(biāo)。金融創(chuàng)新是為了滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要而對金融產(chǎn)品、金融技術(shù)、金融工具、金融市場、金融體制、金融機(jī)構(gòu)等金融要素進(jìn)行重新組合的過程。金融創(chuàng)新使非銀行金融機(jī)構(gòu)異軍突起，隨著央行以公開市場業(yè)務(wù)進(jìn)行貨幣政策操作，非銀行金融機(jī)構(gòu)在金融業(yè)中的地位日益突出。金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)和迅速擴(kuò)散，改變了金融機(jī)構(gòu)和社會公眾的行為，使貨幣需求和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜多變，從而加重了傳導(dǎo)時滯的不確定性，給貨幣政策效應(yīng)的判定帶來較大困難。

近年來，中國金融改革不斷深化，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得了較大進(jìn)展。中國已經(jīng)形成了以現(xiàn)代化支付系統(tǒng)為核心的支付體系，尤其是在金融創(chuàng)新取得了顯著成績。但與中國龐大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比，中國金融業(yè)發(fā)展滯后，金融創(chuàng)新不足，導(dǎo)致金融產(chǎn)品種類單一，市場創(chuàng)新機(jī)制不健全，金融市場缺乏彈性，資源配置效率低下，已成為制約中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的瓶頸。

二、中國金融創(chuàng)新存在的主要問題

（一）金融市場結(jié)構(gòu)性矛盾突出，且尚未形成良好的金融創(chuàng)新環(huán)境

1900年，我國開始對金融市場進(jìn)行體制改革，促進(jìn)了金融市場的快速發(fā)展。在20多年的改革發(fā)展過程中，我國金融市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化。雖然我國一改過去單一的銀行體系，發(fā)展成為銀行、證券、保險、租賃等種類齊全的多元化金融體系，但各種產(chǎn)業(yè)之間的比例不協(xié)調(diào)，主要表現(xiàn)為銀行業(yè)比重較大，而金融業(yè)比重太小，保險和租賃業(yè)發(fā)展十分緩慢，各產(chǎn)業(yè)之間難以協(xié)同發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)溢出效應(yīng)不明顯。

我國金融創(chuàng)新環(huán)境較差，制約了金融創(chuàng)新的拓展空間。一方面我國四大國有商業(yè)銀行幾乎壟斷了國內(nèi)的金融業(yè)，它們無論在銀行數(shù)量和規(guī)模上，還是在從業(yè)人員和資產(chǎn)負(fù)債等方面都處于絕對優(yōu)勢地位，這在一定程度上不利于金融創(chuàng)新的發(fā)展。另一方面，在計劃經(jīng)濟(jì)體制下，政府對金融業(yè)的過度干預(yù)，制約了金融創(chuàng)新的發(fā)展。改革開放后，我國開始對金融體制進(jìn)行多次調(diào)整和改革，大大放松了金融管制，給金融創(chuàng)新更多的發(fā)展空間。但與西方國家相比，我國對利率、金融業(yè)務(wù)和資本市場的管制還是比較嚴(yán)格的，這會在一定程度上影響金融創(chuàng)新的進(jìn)程。

（二）金融技術(shù)創(chuàng)新相對落后，人才缺乏

技術(shù)創(chuàng)新是推動金融業(yè)發(fā)展的重要動力。就當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和發(fā)展階段來看，金融技術(shù)創(chuàng)新難以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，成為我國金融創(chuàng)新的薄弱環(huán)節(jié)。此外，我國金融創(chuàng)新缺乏相應(yīng)的優(yōu)秀人才，主要表現(xiàn)為金融從業(yè)人員整體素質(zhì)不高，金融創(chuàng)新領(lǐng)域缺乏優(yōu)秀人才。金融技術(shù)落后和金融人才缺乏成為我國金融創(chuàng)新落后的重要原因。

（三）金融監(jiān)管效率較低

在計劃經(jīng)濟(jì)體制時期，我國實行高度集中的金融監(jiān)管機(jī)制。改革開放以來，隨著我國對外開放程度的日益擴(kuò)大和深化，尤其是在分業(yè)監(jiān)管體制下，我國金融業(yè)面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn)增加，監(jiān)管效率低。分業(yè)監(jiān)管是建立在分業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，在混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為世界趨勢的情況下，我國仍然實行嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管，就會出現(xiàn)制度落后于市場的弊端，導(dǎo)致監(jiān)管失靈和低效。在后金融危機(jī)時代，中國金融分業(yè)監(jiān)管體制已難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。因此，在混業(yè)經(jīng)營的趨勢下，實施統(tǒng)一的監(jiān)管及跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場的監(jiān)管及功能性監(jiān)管，也將成為我國金融監(jiān)管體制最終的選擇。

三、促進(jìn)中國金融創(chuàng)新發(fā)展的對策

（一）加快金融制度創(chuàng)新

金融制度是促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和保障。當(dāng)前我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深化發(fā)展階段，在金融制度方面要以市場金融制度取代計劃金融制度。在以往的金融改革過程中，我國的金融制度變遷是政府主導(dǎo)型變遷，這一模式對我國經(jīng)濟(jì)增長和中國漸進(jìn)式改革的順利推進(jìn)做出了巨大貢獻(xiàn)，奠定了我國市場經(jīng)濟(jì)體制下的金融制度框架。但是這種制度創(chuàng)新模式使我國金融制度處于失衡狀態(tài)，因此需要通過金融制度創(chuàng)新推動我國金融業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展。我國金融制度創(chuàng)新的路徑選擇是：由改革之初的供給主導(dǎo)型制度變遷逐步向中間擴(kuò)散型制度變遷方式轉(zhuǎn)變，最終過渡到市場經(jīng)濟(jì)體制下的需求誘致型制度變遷方式。

（二）優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)

經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的發(fā)展，使得金融機(jī)構(gòu)面臨更加激烈的競爭環(huán)境，為了在競爭中生存和發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)需要不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模。隨著我國金融業(yè)的日益開放，特別是我國加入WTO后，越來越多的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國金融市場，它們中的大部分實現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營，不僅對實行分業(yè)經(jīng)營的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)造成了巨大競爭壓力，也對金融創(chuàng)新提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。金融市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要包括：一是通過深化金融體制改革，建立與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的金融市場結(jié)構(gòu)。金融市場具有融通資金和資源配置的基本功能，一方面，金融市場通過供給影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；另一方面，金融市場通過需求影響產(chǎn)業(yè)需求結(jié)構(gòu)，從而影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。二是深化貨幣市場建設(shè)，強(qiáng)化銀行同業(yè)拆借市場和票據(jù)市場發(fā)展。通過改善貨幣市場結(jié)構(gòu)、拓寬企業(yè)融資渠道、提高金融服務(wù)質(zhì)量、完善社會信用制度等途徑加強(qiáng)貨幣市場建設(shè)。三是完善債券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，擴(kuò)大證券市場規(guī)模。力求在證券市場的組織形式和市場體系、債券發(fā)行方式和交易方式的創(chuàng)新方面有新的突破。

（三）加快金融技術(shù)創(chuàng)新，優(yōu)化人力結(jié)構(gòu)

技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相互影響，相互促進(jìn)。我國應(yīng)根據(jù)金融發(fā)展現(xiàn)狀，立足自身國情探索不同于發(fā)達(dá)國家的金融創(chuàng)新模式。第一，加大對金融技術(shù)創(chuàng)新的投資力度，實施一系列優(yōu)惠政策，引導(dǎo)和鼓勵金融企業(yè)增加研發(fā)經(jīng)費投入。第二，調(diào)整和優(yōu)化人力資源結(jié)構(gòu)，吸引和培養(yǎng)高素質(zhì)的金融管理人才。同時，建立有效的金融創(chuàng)新人才激勵機(jī)制，努力營造一個吸引人才、留住人才的企業(yè)氛圍。

（四）強(qiáng)化金融監(jiān)管，提高監(jiān)管效率

金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。金融業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的資金樞紐和神經(jīng)中樞，關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)安全。金融業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的核心地位，決定了金融監(jiān)管的必要性。金融監(jiān)管是實行金融創(chuàng)新的制度保障，可以切實提高金融監(jiān)管效率，降低金融風(fēng)險性。在金融創(chuàng)新層出不窮的情況下，各國對各類新的金融業(yè)務(wù)和金融工具的監(jiān)管，對跨國銀行、各類金融創(chuàng)新型非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對資本充足性、資本質(zhì)量及風(fēng)險集中度的監(jiān)管。一方面，建立金融風(fēng)險的監(jiān)管、預(yù)警機(jī)制，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，維護(hù)金融安全。央行應(yīng)針對預(yù)警系統(tǒng)識別出的不同狀態(tài)，如穩(wěn)定狀態(tài)、警戒狀態(tài)和危機(jī)狀態(tài)等，采取不同的措施；另一方面，完善金融監(jiān)管的法律體系，為金融監(jiān)管提供可靠的法律保障。

參考文獻(xiàn)

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篇5

中圖分類號：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2013年6月3日

一、金融監(jiān)管的一般理論

（一）金融監(jiān)管的定義。金融監(jiān)管是金融監(jiān)督和金融管理的總稱。金融監(jiān)督是指金融主管當(dāng)局對金融機(jī)構(gòu)實施的全面性的檢查和督促，并以此促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)依法穩(wěn)健地經(jīng)營和發(fā)展。金融管理是指金融主管當(dāng)局依法對金融機(jī)構(gòu)及其經(jīng)營活動實施的領(lǐng)導(dǎo)、組織、協(xié)調(diào)和控制等一系列的活動。

金融監(jiān)管有狹義和廣義之分。狹義的金融監(jiān)管是指中央銀行或其他金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國家法律規(guī)定對整個金融業(yè)實施的監(jiān)督管理。廣義上的金融監(jiān)管在狹義的基礎(chǔ)上還包括了金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制和稽核、同業(yè)自律性組織的監(jiān)督、社會中介組織的監(jiān)督等內(nèi)容。

（二）金融監(jiān)管的目的及原則。金融監(jiān)管的目的是維持金融業(yè)健康運行，最大限度地減少銀行業(yè)的風(fēng)險，保障存款人和投資者的利益，促進(jìn)銀行業(yè)和經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展；金融監(jiān)管可以確保金融服務(wù)達(dá)到一定水平，從而提高社會福利；金融監(jiān)管可以保證實現(xiàn)銀行在執(zhí)行貨幣政策時的傳導(dǎo)機(jī)制；金融監(jiān)管可以提供交易賬戶，向金融市場傳遞違約風(fēng)險信息。

所謂金融監(jiān)管原則，即在政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的金融監(jiān)管活動中，始終應(yīng)當(dāng)遵循的價值追求和最低行為準(zhǔn)則。金融監(jiān)管應(yīng)堅持以下基本原則：依法監(jiān)管原則；公開、公正原則；效率原則；獨立性原則；協(xié)調(diào)性原則。

二、我國金融監(jiān)管存在的問題

（一）相關(guān)金融法規(guī)規(guī)則不清、供給滯后。1990年后我國相繼出臺了《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《擔(dān)保法》、《票據(jù)法》、《證券法》、《保險法》、《信托法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等金融法律，在一定程度上緩解了金融監(jiān)管無法可依的狀態(tài)。但這些法律卻存在原則性和包容性太強(qiáng)，部分概念界定不清或相互抵觸，部分內(nèi)容與實際不符等問題。此外，法律作為上層建筑的一部分，相對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，總有一定的滯后性。往往是某種社會現(xiàn)象累計到一定程度時才會啟動立法程序。我國金融監(jiān)管中的很多現(xiàn)實問題目前還處于立法空白，比如存款保險制度的建立問題，私募基金、產(chǎn)業(yè)基金的法律地位問題，金融機(jī)構(gòu)市場退出制度等，亟待出臺相應(yīng)的法律法規(guī)進(jìn)行調(diào)整。

（二）金融監(jiān)管理念落后。1993年底，國務(wù)院出臺《金融體制改革的決定》規(guī)定了金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營，從那時開始，金融業(yè)逐漸進(jìn)入分業(yè)經(jīng)營的時代。然而，隨著商業(yè)銀行、證券公司、保險公司進(jìn)入全國銀行同業(yè)拆借市場，隨著銀行與券商之間的合作不斷展開，隨著保險公司資金進(jìn)入證券市場，這種分業(yè)經(jīng)營的界限早已被悄然逾越。在傳統(tǒng)的行業(yè)監(jiān)管理念指導(dǎo)下，出現(xiàn)了大量監(jiān)管競爭和監(jiān)管空白的問題。金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)實情況，要求一種全新的金融監(jiān)管理念。

（三）金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不協(xié)調(diào)。我國處在分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的模式下，中國人民銀行負(fù)責(zé)宏觀方面的調(diào)控和系統(tǒng)性風(fēng)險的防范，“三會”則分別對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理。一方面這種分業(yè)監(jiān)管的模式有利于各自發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢；另一方面“三會”之間屬于平級關(guān)系，互不隸屬造成信息的分割和不對稱，一旦監(jiān)管理念出現(xiàn)差異，就陷入“誰也不聽誰”的僵局，會議不具備決策職能，也無法使各方統(tǒng)一意見，往往各自以部門利益為導(dǎo)向，進(jìn)而導(dǎo)致監(jiān)管效率低下、資源浪費等現(xiàn)象。此外，各個監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間信息不暢通、分工協(xié)作效率低下。這些狀況已無法滿足金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管的需要。

三、我國金融監(jiān)管建設(shè)的法律思考

（一）加強(qiáng)金融監(jiān)管的立法工作。在借鑒其他國家成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，根據(jù)我國金融監(jiān)管的目標(biāo)和方向，統(tǒng)籌規(guī)劃我國金融監(jiān)管的法律體系建設(shè)。當(dāng)前我們的工作是：第一，加快金融立法的步伐，把金融業(yè)務(wù)納入法制化的軌道上。要盡快填補(bǔ)法律監(jiān)管的空白領(lǐng)域，比如金融機(jī)構(gòu)市場的退出機(jī)制；分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管方面的法律法規(guī)建設(shè)。第二，對我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管法律、法規(guī)進(jìn)行系統(tǒng)性清理，修訂不夠完善的法律，廢止不能適應(yīng)時展的法律，同時協(xié)調(diào)新舊法律間的矛盾之處。

（二）引入新型的金融監(jiān)管理念。功能性金融監(jiān)管的概念最先是由哈佛商學(xué)院羅伯特·默頓提出來的，它是一種基于金融體系基本功能而設(shè)計的更具連續(xù)性和一致性，并能實施跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場協(xié)調(diào)的監(jiān)管。相對于行業(yè)監(jiān)管理念，功能監(jiān)管理念的優(yōu)勢表現(xiàn)在：功能性金融監(jiān)管體制更適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營對監(jiān)管體制的要求：功能性金融監(jiān)管以金融產(chǎn)品所實現(xiàn)的基本功能為依據(jù)確定相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則，從而能有效地解決混業(yè)經(jīng)營條件下金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管歸屬問題，避免監(jiān)管“真空”和多重監(jiān)管現(xiàn)象的出現(xiàn)；功能性金融監(jiān)管體制能夠更有效地防范金融風(fēng)險：功能性金融監(jiān)管針對混業(yè)經(jīng)營下金融業(yè)務(wù)交叉現(xiàn)象頻出的趨勢，強(qiáng)調(diào)要實施跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場的監(jiān)管，主張設(shè)立一個統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來對金融業(yè)實施整體監(jiān)管，可使監(jiān)管機(jī)構(gòu)不局限于各自行業(yè)的金融風(fēng)險，以達(dá)到維護(hù)金融業(yè)安全的目標(biāo)；功能性金融監(jiān)管體制更有利于促進(jìn)我國金融創(chuàng)新。

（三）加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)制

1、設(shè)立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會。在“一行三會”的基礎(chǔ)上，根據(jù)2008年國務(wù)院下達(dá)相關(guān)文件精神，我國已經(jīng)建立了金融監(jiān)管的部級聯(lián)席會議制度。但由于實施細(xì)則尚未頒布，詳細(xì)的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的運作與職責(zé)分工并不明確，因此該方案只是確立了我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)工作的基本方向。

在目前的框架下，筆者認(rèn)為，可以在中國人民銀行下設(shè)金融管理協(xié)調(diào)委員會，以應(yīng)對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間分工不清、責(zé)任不明的現(xiàn)實困境。主要做法是由中國人民銀行負(fù)責(zé)貨幣政策的制定和執(zhí)行，維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，由金融管理協(xié)調(diào)委員會，協(xié)調(diào)銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會之間關(guān)系，以實現(xiàn)信息資源的共享。

2、加強(qiáng)對金融控股公司的監(jiān)管力度。金融控股公司的監(jiān)管是金融監(jiān)管中的重要問題。2004年國務(wù)院通過了《中國銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，針對金融控股公司給出如下規(guī)定：“對金融控股機(jī)構(gòu)實行主監(jiān)管制度，即對集團(tuán)層面按其主業(yè)性質(zhì)歸屬相應(yīng)的監(jiān)管部門監(jiān)管；對于子公司按業(yè)務(wù)性質(zhì)實行分業(yè)監(jiān)管”。由于金融控股公司業(yè)務(wù)難以界定，跨行業(yè)的產(chǎn)品和交易頻繁且復(fù)雜，風(fēng)險難以察覺，監(jiān)管難度較大，我們可以借鑒美國的監(jiān)管經(jīng)驗，將金融控股公司的母公司劃為金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會監(jiān)管，對于交叉性金融業(yè)務(wù)及創(chuàng)新產(chǎn)品納入金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會的監(jiān)管范圍，將子公司按其業(yè)務(wù)性質(zhì)劃歸相應(yīng)的行業(yè)監(jiān)管，實現(xiàn)金融監(jiān)管的全方位覆蓋。

主要參考文獻(xiàn)：

篇6

中圖分類號：D51　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A　文章編號：1004-1605(2009)07-0032-04

從理論上看，紙幣作為貨幣符號，之所以有信用，就在于紙幣背后對應(yīng)著一定的實物財富；但從實際上看，人們?yōu)楹尉拖嘈胚@些紙具有和黃金一樣的功能，則又是因為有國家強(qiáng)制力在背后作支撐，紙幣信用又源于一定的強(qiáng)制。因此，從邏輯和歷史統(tǒng)一的視角審視，紙幣的信用實際上是源于抵押和強(qiáng)制的復(fù)合。一般說來，一個國家要保證紙幣有信用，就必須保證抵押和強(qiáng)制二者之間的復(fù)合關(guān)系及其合理程度，既不能僅僅強(qiáng)調(diào)完全抵押，這既不可能也不現(xiàn)實，任何一個國家在技術(shù)層面都做不到；同時，也不能僅僅強(qiáng)調(diào)強(qiáng)制，這會帶來通脹和信用的最終喪失。在這個意義上，我們說，紙幣的信用來源于抵押和強(qiáng)制的有機(jī)統(tǒng)一，這是觀察紙幣信用來源的一般框架。在此基礎(chǔ)上，我們分析美元信用的來源問題。

美元本位的現(xiàn)實危機(jī)與“美元非儲備”的戰(zhàn)略意義

在應(yīng)該意義上，美元作為一種特定國的紙幣，要想充當(dāng)世界貨幣，就必須與黃金具有同等價值。這就意味著，美元與黃金之間必須掛鉤，至于如何掛鉤則是一個技術(shù)問題，這是美元充當(dāng)世界貨幣必須的，也是核心的條件。而從實際上看，一開始，美元也確實是與黃金掛鉤的，問題出現(xiàn)是在后來的二者脫鉤。美元與黃金脫鉤，意味著美元發(fā)行缺乏技術(shù)上的參照和約束，會造成美元的濫發(fā)，但這僅是表象，美元通脹背后還有更嚴(yán)峻的問題，即脫鉤意味著美元信用的來源在發(fā)生轉(zhuǎn)換。如果說，掛鉤時期，美元對應(yīng)著黃金，其信用來源于抵押，是一種以抵押為主要基礎(chǔ)的信用模式，那么，脫鉤之后，美元失去黃金的約束，抵押因素下降，強(qiáng)制性增強(qiáng)，實際上形成一種以強(qiáng)制為主導(dǎo)的信用模式。也就是說，美元與黃金的脫鉤，深層體現(xiàn)的是美元信用基礎(chǔ)從“抵押為主”向“強(qiáng)制主導(dǎo)”的轉(zhuǎn)換。這種轉(zhuǎn)換帶來了嚴(yán)重的后果，該后果可以參照兩個簡單的故事予以評估：

故事1：一個裁縫做了一條褲子，這個裁縫拿一張紙，上面寫著“憑此紙條可到本裁縫處換一條褲子”。裁縫用這張紙條換了大米，賣大米的用紙條換了豬肉，賣豬肉的換了其它生活用品。只要在該紙條流通的過程中，裁縫始終保留這條褲子不挪作他用，這個紙條就可稱為紙幣，在這里，紙條的信用來源于實際財富抵押。

故事2：張三，黑社會，有一天宣布裁縫的紙條作廢，用他寫的紙條，他的紙條也寫著“憑此紙條可到張三處換一條褲子”。紙條開始流通，賣大米的明知道張三沒有褲子，但害怕張三，被迫接受紙條，賣大米的用紙條換肉，與此類似，賣肉的又用此紙條換了其他商品。這個紙條也叫紙幣，在這里，紙條信用來源于強(qiáng)制。

比較這兩個故事中的紙條功能及其意義，二者的共同點是都具有流通、支付功能，都可以當(dāng)作錢來用。不同點是：基于抵押信用的紙幣同時還具有儲備價值，存錢一存財富；基于強(qiáng)制信用的紙幣可以用來交易，也可以在交易中實現(xiàn)交易目的，但惟獨不能存儲，即不具備儲備價值，否則，存錢一買單。由此可見，美元信用基礎(chǔ)轉(zhuǎn)換的背后實際上反映的是財富內(nèi)涵與尺度的變化。它意味著，在美元與黃金掛鉤背景下，美元儲備就是財富積累；在美元與黃金脫鉤條件下，儲備美元就是財富買單。

實際情況如何呢?到20世紀(jì)60－70年代，美元爆發(fā)多次危機(jī)。1971年8月15日，尼克松宣布實行“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止按照35美元每盎司的價格兌換非儲備貨幣國家的美元；其后，以1971年12月《史密森協(xié)定》為標(biāo)志，美元對黃金貶值，同時，美聯(lián)儲拒絕向國外中央銀行出售黃金，美元與黃金掛鉤的體制名存實亡；1973年2月，美元進(jìn)一步貶值，世界各主要貨幣由于受投機(jī)商沖擊被迫實行浮動匯率制，至此，布雷頓森林體系完全崩潰。這預(yù)示著，自此以后的美元信用不再是“抵押主導(dǎo)”，而轉(zhuǎn)換為“強(qiáng)制為主”。那么，美元這種“強(qiáng)制為主”的信用基礎(chǔ)意味著什么呢?它將會給世界帶來怎樣的影響呢?

首先，美元“強(qiáng)制為主”的信用基礎(chǔ)意味著，在世界貨幣體系中，美元具有支付流通功能，但不具備儲備價值。如同上述故事2所言，不具有儲備價值的美元在世界這個大村落中就像張三的紙條，無論是賣米的、賣肉的還是賣其他什么的，只要大家相互交易，不最后去兌換那個張三所許諾的“褲子”，大家都能各得其所、相安無事。但問題在于，張三的這個紙條(美元)在邏輯上必須有最后的接手者，即它必須找到紙幣對應(yīng)的貨幣。也就是說，紙條傳來傳去，最終必有接單人，而接單人是找不到“褲子”的。因此，從理論上看，以強(qiáng)制為信用的美元貨幣在其流通中必然形成一種“擊鼓傳花”式的演進(jìn)邏輯和路徑。該邏輯意味著，美元不能用來儲備，否則，就是最后的接“花”者；該路徑預(yù)示著，只有不斷地把手中的美元之“花”傳遞出去，才能避免接單，才能在傳中獲利。由此可見，美元的強(qiáng)制信用帶來的是世界金融活動中的“擊鼓傳花”游戲理路。

其次，“擊鼓傳花”金融游戲格局會給世界帶來什么?從理論上看，美元的不能儲備(儲備一買單)和惡意流通(支付一獲利一轉(zhuǎn)到下家)，必然使得人們在利益博弈的過程中逐漸意識到“美元非儲備”原則的重要性和“重大資源儲備”(美元非財富)原則的戰(zhàn)略價值。因此，一方面，人們會盡力主動加快美元在自己手中的流通速度，爭取盡快轉(zhuǎn)手；另一方面，盡可能用美元獲取財富，最大可能把手中的美元兌現(xiàn)。這樣，在世界范圍內(nèi)，爭取盡快轉(zhuǎn)手的意愿使得美元的擴(kuò)散變得迅速，最大可能兌現(xiàn)的需求使得美元不斷向下家積壓，美元本位的危害處于一種不斷的積累和膨脹狀態(tài)中。而實際上，隨著美國債務(wù)的不斷擴(kuò)大，自2006年起，其總體債務(wù)規(guī)模僅還利息就需要美國聯(lián)邦政府一年的財政收入，這種還債能力的不足(即美元紙條背后的財富不足)已經(jīng)預(yù)示著美元本位危害的出現(xiàn)。尤其是此次國際金融危機(jī)，更是把美元本位的有害性推向了極致。

美元本位背后的“擊鼓傳花”博弈新規(guī)則

從表面看，此次危機(jī)發(fā)端于美國的次級房貸違約。但深層次分析，事情更復(fù)雜。這是因為，次級房貸危機(jī)形成具有幾個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，這些環(huán)節(jié)背后的因素很特殊。這幾個關(guān)鍵環(huán)節(jié)是：沒有錢的人如何能買上房(怎樣注入信用)一沒有錢的人的房屋抵押如何能獲得金融認(rèn)可(誰保證了信用)一機(jī)構(gòu)、公眾為什么買這些債券(通過什么刺激投

資)一危機(jī)規(guī)模有多大(能否救得起)。

第一，沒有錢的人如何能買上房?現(xiàn)在來看是銀行體系創(chuàng)造了“零首付”和“低利率”金融產(chǎn)品，吸引和支持沒有錢的人買房子。比如，銀行告訴窮人，房價連續(xù)上漲，買時30萬，翌年升為50萬，升值的20萬可以用來還利息；而且為了鼓勵窮人，銀行把頭幾年的還貸利率定得低于房屋升值的比率，這樣，窮人不僅能還得起，還可以用升值的剩余的錢消費其他。從表面上看，銀行通過“零首付”和“低利率”金融創(chuàng)新，讓窮人具有了信用。但深入看，這種信用注入的方式違背了市場經(jīng)濟(jì)基本的“信托責(zé)任”原則(必須是真實信用而非虛擬信用)，即：該信用建立在假設(shè)的前提下一一必須保證房價持續(xù)升值，否則，信用不再?？梢姡谝粋€環(huán)節(jié)就是一個潛在的風(fēng)險，該風(fēng)險是一種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

第二，沒有錢的人的房屋抵押如何能獲得金融認(rèn)可?資料顯示，是美國政府通過一定程度的國家行為把上述風(fēng)險予以分解，保證了金融體系對房屋抵押債券的信任。例如，具有美國政府信用支持的Ginnie Mae和另外兩家機(jī)構(gòu)房地美、房利美對證券的評級和發(fā)行帶來一定影響，客觀上造成對市場信息的干擾。尤其是房利美和房地美兩家房貸公司承擔(dān)房屋抵押債券的大部分業(yè)務(wù)，更是嚴(yán)重扭曲了證券的市場性。也就是說，由于這兩家房貸公司擁有政府授權(quán)(稱為美國政府資助企業(yè)GSE，Government Sponsored Enter―prise)，具有一定的國家信用，因此，其所經(jīng)營的債券被評估為較高的信用等級。數(shù)據(jù)顯示，在所有的次級貸款債券中，大約有75％得到了AAA的評級，10％得了AA，另外8％得了A，僅有7％被評為BBB或更低。這就是次級債(Sub-prime Market)背后的實際內(nèi)涵。在這個環(huán)節(jié)中，次級債的背后是美國國家信用的加入，雖然不是直接參與，但畢竟是政府授權(quán)，具有政府信用抵押的色彩，因此，在一定程度上緩解了原先信用不足(人們視為垃圾債券)的風(fēng)險。但從性質(zhì)上看，這種緩解只是一種信用風(fēng)險從個體向政府的轉(zhuǎn)移，不是對信用本身的修正，因為原先的假設(shè)前提依然沒有變(需要房價持續(xù)升值)，在這個意義上，該環(huán)節(jié)只不過是一種心理上的打氣。這種心理打氣，因為并未解決假設(shè)前提問題，從根本上說，并沒有消除風(fēng)險，反而因為政府信用的擔(dān)保會讓更多的人參與這種風(fēng)險游戲，從而在客觀上放大了該風(fēng)險的嚴(yán)重性。僅就此而言，該環(huán)節(jié)實際上增加了政府信用面臨貶值的新風(fēng)險。

第三，機(jī)構(gòu)、公眾為什么買這些債券?因為這些證券在政府信用的包裝下，具有高利率、高回報的特征，誰投資誰就可能獲得高回報。加之，一個時期以來，美國房價持續(xù)走高，基本上看不到下跌趨向，這樣，高利潤激發(fā)了人們的投資欲望，大環(huán)境增加了人們的良好預(yù)期。所以，次級債經(jīng)過投行、保險公司、商業(yè)銀行、基金以及個人投資的層層購買，規(guī)模越來越大。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，由于上述金融活動的層層放大，現(xiàn)在因次級債而形成的金融資產(chǎn)規(guī)模在世界金融市場上已經(jīng)超過600多萬億美元。不僅如此，因為該天文數(shù)字般的金融價格涉及到金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)、基金機(jī)構(gòu)以及個人，幾乎涵蓋了社會經(jīng)濟(jì)體系的全部，因此，該危機(jī)雖然是從金融領(lǐng)域開始，但演進(jìn)卻指向經(jīng)濟(jì)的各個方面。在這個意義上，危機(jī)的歷程還很長。可以預(yù)見的是，“次貸危機(jī)一信用危機(jī)一利率危機(jī)一實體危機(jī)一財富分化組合”，這將是危機(jī)演進(jìn)基本路徑。

綜合上述幾個環(huán)節(jié)，筆者判斷：

首先，危機(jī)的根源是信用不足。次級房貸抵押的信用建立于對“房價持續(xù)走高”的假設(shè)和預(yù)期上，本質(zhì)上是一種虛擬信用，違背市場經(jīng)濟(jì)“真實信用”的原則，具有經(jīng)濟(jì)上的病根。而從性質(zhì)上看，虛擬信用危機(jī)是一種無法克服的危機(jī)(觀念的假設(shè))，這意味著，對任何國家來說，只能分散、稀釋其危害性，分散、稀釋程度越高，風(fēng)險危害對起始國家來說就越小。在這個意義上，美國擴(kuò)散該危機(jī)情有可原，本質(zhì)上是一種經(jīng)濟(jì)行為，但問題并沒有到此為止。

其次，危機(jī)的致命處是美國政府信用的濫用。這種濫用使得擴(kuò)散行為不僅沒有達(dá)到原先的分散、稀釋目的，反而演變?yōu)椴粩嗉又氐倪^程。具體說，在政府支持下，次級債信用具有了政府擔(dān)保底蘊，但這種擔(dān)保從性質(zhì)上看，不是對“信托責(zé)任”的實體性保證，而只是一種虛擬的心理打氣。該打氣效應(yīng)帶來了嚴(yán)重后果，使得次級債危害擴(kuò)散至全球。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)：美國次貸占美國整個房地產(chǎn)貸款的14.1％，大約在1.1萬億到1.2萬億美元，而其中的壞賬，據(jù)高盛的測算是4000億美元，但經(jīng)過一系列的金融創(chuàng)新和政府支持，全球約600萬億美元的金融資產(chǎn)價格與次級債風(fēng)險有關(guān)聯(lián)，可見危害性多大。那么，一個深層次的問題是，為何美國政府信用打氣就能使得風(fēng)險擴(kuò)散到這么大的規(guī)模呢?這就是此次危機(jī)最核心的東西所在。

最后，此次危機(jī)的核心是美元信用基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)換及其所帶來的世界利益博弈新規(guī)則。美國能擴(kuò)散危機(jī)，當(dāng)然首先是由美元作為世界貨幣體系的地位決定的，但這并不是全部，決定美元能充當(dāng)擴(kuò)散機(jī)制的核心因素是美元信用基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)換。也就是說，基于美元信用由“抵押為主”向“強(qiáng)制主導(dǎo)”這一轉(zhuǎn)換，世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)生了兩大變化：一是“美元不能儲備”成為多數(shù)國家認(rèn)同的事實(現(xiàn)在只有四個國家把美元作為儲備)；二是“存錢≠存財富”的金融新規(guī)則普遍被人們認(rèn)識和接受。這兩點使得美元在實際經(jīng)濟(jì)運行中僅僅具有符號意義，功能僅局限在支付和流通上。這就意味著，對于任何一個國家來說，只要不是符號最后的接受人或者儲備者，都能在流通中獲得財富，都能在交易中達(dá)到目的，只有儲備者和最后接收人才是最大的買單者。換言之，美元作為世界貨幣其運行表現(xiàn)出一種“擊鼓傳花”的特征，其中，“花”一美元，“鼓”一危機(jī)，危機(jī)沒來，“花”可以照傳，危機(jī)一到，“花”落誰家誰就吃虧。這就是今天在美元本位時代下全球金融利益博弈的本質(zhì)所在。也正是在這個意義上，筆者以為，此次危機(jī)的本質(zhì)是美元本位的危機(jī)，是在美元本位出現(xiàn)危害條件下各個國家利用新規(guī)則有意規(guī)避風(fēng)險的一場利益大博弈，此次危機(jī)既可以說是前一階段博弈的結(jié)果，也可以說是未來階段繼續(xù)博弈的開端。

篇7

【關(guān)鍵詞】

中小企業(yè)；內(nèi)部控制；存在的缺陷；對策

我國中小企業(yè)的內(nèi)部控制相比外國企業(yè)發(fā)展較晚，在08年金融危機(jī)爆發(fā)后，我國中小企業(yè)受到了很大的沖擊，不僅生產(chǎn)成本大幅上升，國外需求萎縮，且融資難的矛盾更加突出，特別是一些勞動密集型、出口導(dǎo)向型的中小企業(yè)瀕臨破產(chǎn)的困境。在企業(yè)內(nèi)部控制方面反映出不少的問題。在后金融危機(jī)時代，怎樣促進(jìn)中小企業(yè)的良性發(fā)展，建立和完善中小企業(yè)的內(nèi)部控制制度尤為重要。

一、金融危機(jī)背景下，我國中小企業(yè)內(nèi)部控制存在的缺陷

我國中小企業(yè)內(nèi)部控制正處在發(fā)展階段，由于自身因素和外部環(huán)境的影響，其抗風(fēng)險能力相對較弱，一旦外部環(huán)境發(fā)生突變，中小企業(yè)的生存和發(fā)展將受到嚴(yán)峻的考驗。金融危機(jī)背景下，我國中小企業(yè)內(nèi)部控制不能正常運作，存在不少的問題。

1. 企業(yè)內(nèi)部控制不能及時適應(yīng)外部環(huán)境的變化

2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境急劇變化，如生產(chǎn)成本不斷提高，訂單不斷減少，企業(yè)為了謀求自身安全，企業(yè)管理者依舊依靠傳統(tǒng)降低成本的方法來減少損失，以縮小生產(chǎn)規(guī)模來減少生產(chǎn)成本，而內(nèi)部控制的一系列費用無法在生產(chǎn)過程中被控制，使內(nèi)部控制不能發(fā)揮其應(yīng)有的作用，具體原因如下：

首先，企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置不科學(xué)，機(jī)構(gòu)職能模糊。在企業(yè)管理中，由于中小企業(yè)財力、物力等因素有限，不能具體劃分每個部門的具體職能，導(dǎo)致權(quán)責(zé)不分明，而且依靠信任管理，各個環(huán)節(jié)沒有定期核對和相互牽制，出了問題也無法及時調(diào)查。

其次，企業(yè)管理者內(nèi)部控制意識淡薄?，F(xiàn)在我國很多中小企業(yè)都處于發(fā)展階段，管理層更關(guān)注企業(yè)的擴(kuò)張、擴(kuò)大，重生產(chǎn)、輕管理，重開發(fā)、輕內(nèi)部控制的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，對內(nèi)部控制的重要性認(rèn)識不足，反而會認(rèn)為內(nèi)部控制束縛了自己的手腳。

另外，中小企業(yè)管理者自身素質(zhì)有限。目前，我國許多私營中小企業(yè)主是從手工作坊起家，生產(chǎn)經(jīng)驗豐富，但缺乏豐富的經(jīng)濟(jì)管理和行政管理的知識和經(jīng)驗，對內(nèi)部控制重要性的認(rèn)知能力更是缺乏，也不可能意識到內(nèi)部控制對防范經(jīng)營風(fēng)險的重要作用。

2. 風(fēng)險防范意識淡薄，缺乏有效的風(fēng)險評價機(jī)制

我國大部分中小企業(yè)缺乏風(fēng)險評價機(jī)制，在金融危機(jī)爆發(fā)后，公司運作出現(xiàn)各種問題，尤其是資金鏈短缺，由于企業(yè)之前未做好風(fēng)險防范應(yīng)對措施，使得企業(yè)在短時間內(nèi)不能及時籌集資金，最終導(dǎo)致企業(yè)倒閉。主要是因為中小企業(yè)管理層的自身綜合素質(zhì)有限，風(fēng)險評估意識淡薄，管理者在決策時往往靠個人主觀判斷和經(jīng)驗積累，追逐短期利益而忽視長遠(yuǎn)規(guī)劃，缺乏暢通的信息溝通、科學(xué)規(guī)范的決策機(jī)制和風(fēng)險分析、風(fēng)險防范機(jī)制，使管理中的錯誤越積越多，對企業(yè)產(chǎn)生破壞作用，阻礙企業(yè)的發(fā)展。

3. 內(nèi)部控制執(zhí)行不力，缺乏有效監(jiān)督

企業(yè)的良好發(fā)展需要有效的內(nèi)部控制作為保障。但是，我國中小企業(yè)在發(fā)展過程中，對于資金活動、采購業(yè)務(wù)、銷售業(yè)務(wù)、財務(wù)報告等活動缺乏有效的監(jiān)督，使企業(yè)發(fā)展過程中存在的問題越積越多。在金融危機(jī)爆發(fā)后，大多數(shù)企業(yè)都出現(xiàn)融資困難、訂單銳減、生產(chǎn)規(guī)模大幅度減少等問題，這是企業(yè)缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)督的后果。

二、完善中小企業(yè)內(nèi)部控制的對策分析

隨著金融危機(jī)的影響逐漸消弱，全球經(jīng)濟(jì)正處在復(fù)蘇階段，中小企業(yè)作為社會經(jīng)濟(jì)中最活躍的因素，在其國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都具有不可忽視、不可替代的作用。在后金融危機(jī)時代，進(jìn)一步促進(jìn)我國中小企業(yè)的發(fā)展義不容緩，但首先需要完善中小企業(yè)的內(nèi)部控制。

1. 優(yōu)化內(nèi)部控制環(huán)境

企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低取決于企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境是否良好。首先，中小企業(yè)在設(shè)置內(nèi)部控制機(jī)制時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)行業(yè)規(guī)模以及行業(yè)特點等因素，完善公司的組織機(jī)構(gòu)及職能，明確各級層的責(zé)任和權(quán)利，做到權(quán)責(zé)分明。其次，企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，重新認(rèn)識內(nèi)部控制的作用，增強(qiáng)責(zé)任感，營造良好的企業(yè)文化和價值觀，在公正透明的企業(yè)環(huán)境下建立內(nèi)控程序、議事規(guī)則、業(yè)務(wù)執(zhí)行系統(tǒng)、以及監(jiān)督反饋系統(tǒng)，做到健全、高效、嚴(yán)謹(jǐn)。另外，從企業(yè)最高層入手，提高企業(yè)治理層的管理水平，轉(zhuǎn)變管理思想，使內(nèi)部控制的最大阻力轉(zhuǎn)化為推動內(nèi)部控制發(fā)展的助力，進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)部控制環(huán)境。

2. 強(qiáng)化風(fēng)險意識，建立風(fēng)險評估系統(tǒng)

企業(yè)賴以存在的環(huán)境及內(nèi)部各種風(fēng)險要素是研究內(nèi)部控制的重點，企業(yè)必須加強(qiáng)風(fēng)險的防范和管理。企業(yè)必須制定與生產(chǎn)、銷售、財務(wù)等業(yè)務(wù)相關(guān)的目標(biāo)，設(shè)立可辨認(rèn)、分析和管理相關(guān)風(fēng)險的機(jī)制，以了解企業(yè)所面臨的來自內(nèi)部和外部的各種不同風(fēng)險。中小企業(yè)管理層在評估了相關(guān)風(fēng)險的可能性和后果，以及成本效益之后選擇一系列策略使剩余風(fēng)險處于期望的風(fēng)險承受之內(nèi)。

3. 加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督力度，完善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制

（1）完善內(nèi)部審計。企業(yè)管理者應(yīng)該重視內(nèi)部審計，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部審計在企業(yè)管理和公司治理方面的重要性，在公司內(nèi)部設(shè)置內(nèi)部審計職能部門，同時選擇專業(yè)能力較強(qiáng)的人員作為內(nèi)部審計人員，充分發(fā)揮其價值增值功能。

（2）加強(qiáng)外部監(jiān)督控制。外部監(jiān)督力量包括政府社會兩方面，只有內(nèi)外結(jié)合，才能使企業(yè)的內(nèi)部控制更加完善有效。通過國家審計機(jī)關(guān)的權(quán)威性和監(jiān)督作用，可以有效的規(guī)范中小企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立，督促中小企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部控制制度。外部條件中，中小企業(yè)可以委托會計師事務(wù)所對內(nèi)部控制制度的有效性進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督，這樣會加大公司管理層制定內(nèi)部控制制度的壓力，從而可以完善內(nèi)部控制的建設(shè)，加強(qiáng)內(nèi)部控制的執(zhí)行力度。

參考文獻(xiàn)：

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[2]李冀飛.淺談中小企業(yè)的內(nèi)部控制問題[J].中國經(jīng)貿(mào)，2009（22）

篇8

引言 

此次發(fā)源于美國的國際金融危機(jī)無異于一場發(fā)生在世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大地震，給世界經(jīng)濟(jì)帶來了極其嚴(yán)重的損失。人們在扼腕嘆息的同時，也在反思：一向自詡擁有世界最健全市場經(jīng)濟(jì)制度的美國為何會發(fā)生如此嚴(yán)重的金融危機(jī)？時至今日，國際社會已經(jīng)達(dá)成共識，那就是金融監(jiān)管的缺失為此次金融危機(jī)埋下了禍根。而美國的監(jiān)管體系在此次金融危機(jī)中所暴露出來的問題，無疑為我國金融監(jiān)管再次敲響了警鐘。 

一、后金融危機(jī)時代我國金融監(jiān)管所存在的問題 

從目前來看，我國金融體系在此次金融危機(jī)受到的影響相對較小，一方面是因為我國金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新方面的能力相對較弱，全球化程度也相對較低，尚未能夠深入地參與國際金融市場的競爭，從而僥幸躲過一劫。另一方面是因為中國人民銀行一直很重視金融監(jiān)管，并取得了一定的成績。但是，我們也應(yīng)清醒地看到，隨著金融全球化進(jìn)程的不斷加快，隨著中國經(jīng)濟(jì)金融的快速發(fā)展和中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，我國在金融監(jiān)管上所暴露出來的問題也將越來越明顯。當(dāng)前，中國金融監(jiān)管存在的主要問題可以概括為以下幾個方面。 

(一)對市場準(zhǔn)入的限制導(dǎo)致國有資本為市場主導(dǎo)的局面 

市場準(zhǔn)入監(jiān)管是金融業(yè)監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)之一，是確保金融業(yè)安全的第一道關(guān)口。在我國，一個穩(wěn)健有序的金融體系應(yīng)是以國有金融機(jī)構(gòu)為主，國有金融機(jī)構(gòu)、民營金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)相互競爭共同發(fā)展的格局。但是在我國，不管是開拓相關(guān)金融新業(yè)務(wù)，還是設(shè)計新金融機(jī)構(gòu)等，都必須要經(jīng)由相關(guān)主管部門的審批。執(zhí)政部門擔(dān)心機(jī)構(gòu)的過度準(zhǔn)入會導(dǎo)致無序和失控，從而不斷提高金融市場準(zhǔn)入門檻，導(dǎo)致國有商業(yè)銀行的金融壟斷地位不斷加強(qiáng)。 

(二)退出機(jī)制不完善使得金融機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險不斷積累 

一個完善的金融市場，應(yīng)是準(zhǔn)入機(jī)制與退出機(jī)制并重的市場。目前，我國在金融法規(guī)方面日趨完善，并且出臺了多不的金融法規(guī)，但是在某些方面還存在著一些缺陷，尤其是在對問題金融機(jī)構(gòu)的處理上，還缺乏相應(yīng)的推出機(jī)制。所以，當(dāng)金融風(fēng)險暴露的時候，金融監(jiān)管部門職能通過行政手段強(qiáng)制關(guān)鋁來解除金融風(fēng)險，而在救助和關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)過程中的個人債權(quán)也通常由政府墊付，這種舉措不僅加劇了主要債務(wù)人的道德風(fēng)險，還有可能誘發(fā)金融機(jī)構(gòu)的盲目擴(kuò)張，累積金融機(jī)構(gòu)“大而不倒”的道德風(fēng)險。 

(三)監(jiān)管手段落后 

目前我國金融監(jiān)管在綜合運用法律手段、經(jīng)濟(jì)手段上的能力存在明顯的不足；在監(jiān)管制度上的可操作性還存在著一定的不足，并且相應(yīng)的懲罰措施單一；在存款保險制度，信息披露制度，銀行評價制度上還存在著明顯的缺位現(xiàn)象，并且監(jiān)管的透明度相對較低；監(jiān)管的信息化程度低，監(jiān)管軟件開發(fā)不足的現(xiàn)象也非常突出。 

二、后金融危機(jī)時代我國金融監(jiān)管的完善 

(一)加快建立合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的腳步 

(1)建立正確的合規(guī)性監(jiān)管理念和方法。金融監(jiān)管部門應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管的方法與理念，充分發(fā)揮監(jiān)管的導(dǎo)向作用，積極音帶和督促中資銀行風(fēng)險管理體制與機(jī)制的建設(shè)，促使監(jiān)管與合規(guī)產(chǎn)生有效的互動。首先要明確重點，將監(jiān)管重點轉(zhuǎn)向外部督促和外部評價銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)狀況，引導(dǎo)銀行積極的參與合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)。二是對檢查中所發(fā)現(xiàn)的問題，要進(jìn)行深入的分析，并且及時的向銀行提出改建意見，督促銀行進(jìn)行改進(jìn)。 

(2)制定出臺“銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)指導(dǎo)手冊”。相關(guān)監(jiān)管部門要根據(jù)中資銀行的實際情況，在借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗和做法的基礎(chǔ)上，制定出臺《商業(yè)銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)指導(dǎo)手冊》，以進(jìn)一步明確銀行內(nèi)部的合規(guī)責(zé)任，以及相關(guān)合規(guī)部門的地位、作用、職能結(jié)構(gòu)等等，從根本上保證銀行合規(guī)經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。 

(二)完善并實施金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制 

首先是，完善銀行的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，以便為商業(yè)銀行的退出奠定相關(guān)基礎(chǔ)。銀監(jiān)會應(yīng)該在借鑒國際銀行相關(guān)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的實際情況，完善我國銀行的風(fēng)險評預(yù)警體系，要確定問題銀行和重點的銀行監(jiān)控對象，并且建立這些問題銀行的風(fēng)險管理檔案，以強(qiáng)化對整個銀行體系的監(jiān)管。 

其次，要充分發(fā)揮市場手段在金融機(jī)構(gòu)市場退出的過程中的作用，改變現(xiàn)有的行政強(qiáng)制干預(yù)。銀監(jiān)會應(yīng)該積極創(chuàng)造條件完善市場為基礎(chǔ)的處理手段在金融機(jī)構(gòu)市場退出中的作用，逐步減少政府在這個過程中的直接干預(yù)。 

(三)完善金融監(jiān)管方式和多樣化監(jiān)管手段 

(1)由合規(guī)性監(jiān)管為主轉(zhuǎn)為合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險監(jiān)管并重。風(fēng)險監(jiān)管與風(fēng)險控制不能適應(yīng)金融創(chuàng)新發(fā)展的要求是引發(fā)金融危機(jī)的重要原因之一。而風(fēng)險監(jiān)管是中國金融體制不斷進(jìn)行市場化和國際化前進(jìn)的要求，也是實現(xiàn)我國的金融穩(wěn)定以及持續(xù)發(fā)展的迫切需要。根據(jù)當(dāng)前中國金融機(jī)構(gòu)的具體情況，此種金融監(jiān)管轉(zhuǎn)移的過渡，可以從完善金融法規(guī)制度，填補(bǔ)法律漏洞，通過行政手段規(guī)范金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營著手，并逐步通過市場調(diào)節(jié)預(yù)防，分散或轉(zhuǎn)移風(fēng)險。 

(2)提高銀行監(jiān)管手段技術(shù)含量。改變現(xiàn)階段計算機(jī)僅運用在辦公自動化和支付清算系統(tǒng)，要加大對監(jiān)管操作方面運用的投入；重視監(jiān)管軟件在監(jiān)管工作中的運用，并加強(qiáng)監(jiān)管軟件開發(fā)；加大投入，提高跨地區(qū)、跨國境共享監(jiān)管信息的電子化程度。 

三、總結(jié) 

對金融金球化的發(fā)展未來和金融監(jiān)管創(chuàng)新還存在很多不確定性，我們尚不清楚未來的正確方向。但是，只要充分尊重金融發(fā)展規(guī)律，形成以金融創(chuàng)新為主導(dǎo)的金融監(jiān)管理念，按照金融創(chuàng)新的發(fā)展規(guī)律，完善各種對策，就能夠有效地促進(jìn)我國金融體系的健康快速發(fā)展，確保我國在這次金融危機(jī)中受到的影響降到最低，從而更穩(wěn)更快的良好發(fā)展。 

篇9

金融監(jiān)管是指是指為了經(jīng)濟(jì)金融體系的穩(wěn)定、有效運行和經(jīng)濟(jì)主體的共同利益，金融管理局及其他監(jiān)督部門依據(jù)相關(guān)的金融法律、法規(guī)準(zhǔn)則或職責(zé)要求，以一定的法規(guī)程序，對金融機(jī)構(gòu)和其他金融活動的參與者，實行監(jiān)督、檢查、稽核和協(xié)調(diào)。調(diào)整金融監(jiān)管關(guān)系的法律規(guī)范為金融監(jiān)管法，當(dāng)其參加整個國際社會金融活動時，國際組織與國際條約也直接或間接地成為該國金融法律監(jiān)管的一部分。

一、金融危機(jī)后西方金融監(jiān)管的新趨勢

1．監(jiān)管目標(biāo)的新趨勢——安全優(yōu)先并兼顧效率。由于各國的歷史、經(jīng)濟(jì)、文化背景和發(fā)展水平不一樣，一國在不同的發(fā)展時期經(jīng)濟(jì)和金融體系發(fā)展?fàn)顩r不一樣，金融監(jiān)管的具體目標(biāo)會有所不同。2O世紀(jì)70年代末到90年代，金融監(jiān)管的目標(biāo)更注重效率，主張放松對金融的監(jiān)管。2O世紀(jì)90年代以來，關(guān)于金融監(jiān)管的目標(biāo)，有些學(xué)者認(rèn)為是“安全和效率并重”，事實上安全和效率一般存在替代性效應(yīng)，這樣的表述在實踐中往往難以把握監(jiān)管的重點。這一時期金融監(jiān)管的目標(biāo)是以安全優(yōu)先并兼顧效率，這是因為美國暴發(fā)的次貸金融危機(jī)已經(jīng)清楚地揭示出：就經(jīng)濟(jì)與金融的長期發(fā)展來說，金融體系的安全與穩(wěn)定和效益與效率相比是更具根本性的問題。

2．監(jiān)管主體的新趨勢——主體的全面性。戰(zhàn)后，由于中央銀行越來越多承擔(dān)制定和實施貨幣政策、執(zhí)行宏觀調(diào)控職能的加強(qiáng)，以及20世紀(jì)六七十年代新興金融市場的不斷涌現(xiàn)，金融監(jiān)管主體出現(xiàn)了分散化、多元化的趨勢。其主要表現(xiàn)是：中央銀行專門對銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，證券市場、期貨市場等則由政府專門機(jī)構(gòu)，如證券市場委員會、期貨市場委員會等行使管理職能，對保險業(yè)的監(jiān)管也由專門的政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行。

美國1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，金融監(jiān)管的主體得到了一定的擴(kuò)大，在新的金融危機(jī)下，美國新的改革方案中，財政部建議設(shè)立按揭貸款監(jiān)督委員會、聯(lián)邦保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)、審慎金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及商業(yè)行為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這說明美國金融監(jiān)管的范圍是在不斷地擴(kuò)張，力圖填補(bǔ)過去監(jiān)管部門之間銜接的空白。需要注意的是，這些機(jī)構(gòu)的建立需要專門的知識和資源，必須在確保此要求的基礎(chǔ)上才能建立一個相對全面的監(jiān)管體系。其他的一些西方國家也不同的對本國的金融監(jiān)管法律體系進(jìn)行了一系列的改革，希望能在新的金融危機(jī)中全身而退。

3．監(jiān)管對象的新趨勢——加強(qiáng)對非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。在美國，非銀行金融機(jī)構(gòu)除了證券機(jī)構(gòu)、保險機(jī)構(gòu)和信托機(jī)構(gòu)外，還有各類投資基金公司、投資顧問公司、消費信用機(jī)構(gòu)、儲蓄貸款協(xié)會、住房銀行等，從1960年到1995年35年的時間里，非銀行金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)比重由42．3％上升到62．2％，銀行金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)比重由58．7％下降到37．8％。美國在加強(qiáng)對非金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管中擬采取一些列的政策：擴(kuò)大總統(tǒng)金融市場工作組，成立按揭發(fā)放委員會，擴(kuò)大美國聯(lián)邦儲備委員會權(quán)力，撤銷存貸監(jiān)管機(jī)構(gòu)，由美聯(lián)儲監(jiān)督支付與結(jié)算，合并期貨與證券監(jiān)管等等。

二、西方新趨勢對我國的啟示

1．加強(qiáng)金融立法．完善金融監(jiān)管法律體系。依法監(jiān)管是監(jiān)管有效性的前提和保障。嚴(yán)格的金融立法是銀監(jiān)會行使金融監(jiān)管職能的法律保證，是金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)和必要依據(jù)，不能用行政的隨意性代替法律，要使金融監(jiān)管法律能面支持未來金融監(jiān)管的需要。我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系主要由《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》兩部基本法律和國務(wù)院制定的金融監(jiān)管行政法規(guī)以及國務(wù)院各部委、中央銀行制定的部門規(guī)章，包括“規(guī)定”、“辦法”、“通知”等文件形式構(gòu)成。這些法律法規(guī)之間有諸多重疊、不協(xié)調(diào)甚至直接抵觸的地方，銀行業(yè)務(wù)管理規(guī)章之間的內(nèi)容重疊更為嚴(yán)重，還有部分法規(guī)和規(guī)章因未及時修訂己明顯過時的內(nèi)容，有的內(nèi)容甚至與現(xiàn)行的法律相矛盾。

另一方面從世界范圍來看，我國在努力構(gòu)建金融分業(yè)監(jiān)管體制的同時，世界各國已經(jīng)從分業(yè)監(jiān)管體制轉(zhuǎn)向混業(yè)監(jiān)管體制。在經(jīng)濟(jì)市場化和金融自由化的背景下，我國金融傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營方式上在悄悄地向混業(yè)經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變，外資金融構(gòu)大量地涌入我國，又加快了金融經(jīng)營方式轉(zhuǎn)軌地速度，改革和完善我國金融監(jiān)管立法就具有重要意義。

2．完善監(jiān)管主體制度。監(jiān)管當(dāng)局由銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會“三駕馬車”組成，由于現(xiàn)代金融業(yè)的迅猛發(fā)展，各金融領(lǐng)域的邊界越來越模糊，根本不可能做到?jīng)芪挤置?，一些業(yè)務(wù)難免會出現(xiàn)監(jiān)管交叉和監(jiān)管真空?，F(xiàn)行“分業(yè)經(jīng)營、分行監(jiān)管”的監(jiān)管體制雖然在一定時期發(fā)揮了很巨大的作用，在全球化的今天此種模式也存在相應(yīng)的局限性，既不利于金融創(chuàng)新、不利于金融業(yè)的全面發(fā)展，也與國際上混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管的趨勢不相適應(yīng)，如保險基金進(jìn)入證券市場時，保監(jiān)會對流入證券市場的資金風(fēng)險就無法監(jiān)管。

篇10

此次發(fā)源于美國的國際金融危機(jī)無異于一場發(fā)生在世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大地震,給世界經(jīng)濟(jì)帶來了極其嚴(yán)重的損失。人們在扼腕嘆息的同時,也在反思:一向自詡擁有世界最健全市場經(jīng)濟(jì)制度的美國為何會發(fā)生如此嚴(yán)重的金融危機(jī)?時至今日,國際社會已經(jīng)達(dá)成共識,那就是金融監(jiān)管的缺失為此次金融危機(jī)埋下了禍根。而美國的監(jiān)管體系在此次金融危機(jī)中所暴露出來的問題,無疑為我國金融監(jiān)管再次敲響了警鐘。

一、后金融危機(jī)時代我國金融監(jiān)管所存在的問題

從目前來看,我國金融體系在此次金融危機(jī)受到的影響相對較小,一方面是因為我國金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新方面的能力相對較弱,全球化程度也相對較低,尚未能夠深入地參與國際金融市場的競爭,從而僥幸躲過一劫。另一方面是因為中國人民銀行一直很重視金融監(jiān)管,并取得了一定的成績。但是,我們也應(yīng)清醒地看到,隨著金融全球化進(jìn)程的不斷加快,隨著中國經(jīng)濟(jì)金融的快速發(fā)展和中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,我國在金融監(jiān)管上所暴露出來的問題也將越來越明顯。當(dāng)前,中國金融監(jiān)管存在的主要問題可以概括為以下幾個方面。

(一)對市場準(zhǔn)入的限制導(dǎo)致國有資本為市場主導(dǎo)的局面

市場準(zhǔn)入監(jiān)管是金融業(yè)監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)之一,是確保金融業(yè)安全的第一道關(guān)口。在我國,一個穩(wěn)健有序的金融體系應(yīng)是以國有金融機(jī)構(gòu)為主,國有金融機(jī)構(gòu)、民營金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)相互競爭共同發(fā)展的格局。但是在我國,不管是開拓相關(guān)金融新業(yè)務(wù),還是設(shè)計新金融機(jī)構(gòu)等,都必須要經(jīng)由相關(guān)主管部門的審批。執(zhí)政部門擔(dān)心機(jī)構(gòu)的過度準(zhǔn)入會導(dǎo)致無序和失控,從而不斷提高金融市場準(zhǔn)入門檻,導(dǎo)致國有商業(yè)銀行的金融壟斷地位不斷加強(qiáng)。

(二)退出機(jī)制不完善使得金融機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險不斷積累

一個完善的金融市場,應(yīng)是準(zhǔn)入機(jī)制與退出機(jī)制并重的市場。目前,我國在金融法規(guī)方面日趨完善,并且出臺了多不的金融法規(guī),但是在某些方面還存在著一些缺陷,尤其是在對問題金融機(jī)構(gòu)的處理上,還缺乏相應(yīng)的推出機(jī)制。所以,當(dāng)金融風(fēng)險暴露的時候,金融監(jiān)管部門職能通過行政手段強(qiáng)制關(guān)鋁來解除金融風(fēng)險,而在救助和關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)過程中的個人債權(quán)也通常由政府墊付,這種舉措不僅加劇了主要債務(wù)人的道德風(fēng)險,還有可能誘發(fā)金融機(jī)構(gòu)的盲目擴(kuò)張,累積金融機(jī)構(gòu)“大而不倒”的道德風(fēng)險。

(三)監(jiān)管手段落后

目前我國金融監(jiān)管在綜合運用法律手段、經(jīng)濟(jì)手段上的能力存在明顯的不足;在監(jiān)管制度上的可操作性還存在著一定的不足,并且相應(yīng)的懲罰措施單一;在存款保險制度,信息披露制度,銀行評價制度上還存在著明顯的缺位現(xiàn)象,并且監(jiān)管的透明度相對較低;監(jiān)管的信息化程度低,監(jiān)管軟件開發(fā)不足的現(xiàn)象也非常突出。二、后金融危機(jī)時代我國金融監(jiān)管的完善

(一)加快建立合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的腳步

(1)建立正確的合規(guī)性監(jiān)管理念和方法。金融監(jiān)管部門應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管的方法與理念,充分發(fā)揮監(jiān)管的導(dǎo)向作用,積極音帶和督促中資銀行風(fēng)險管理體制與機(jī)制的建設(shè),促使監(jiān)管與合規(guī)產(chǎn)生有效的互動。首先要明確重點,將監(jiān)管重點轉(zhuǎn)向外部督促和外部評價銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)狀況,引導(dǎo)銀行積極的參與合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)。二是對檢查中所發(fā)現(xiàn)的問題,要進(jìn)行深入的分析,并且及時的向銀行提出改建意見,督促銀行進(jìn)行改進(jìn)。

(2)制定出臺“銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)指導(dǎo)手冊”。相關(guān)監(jiān)管部門要根據(jù)中資銀行的實際情況,在借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗和做法的基礎(chǔ)上,制定出臺《商業(yè)銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)指導(dǎo)手冊》,以進(jìn)一步明確銀行內(nèi)部的合規(guī)責(zé)任,以及相關(guān)合規(guī)部門的地位、作用、職能結(jié)構(gòu)等等,從根本上保證銀行合規(guī)經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。

(二)完善并實施金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制

首先是,完善銀行的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,以便為商業(yè)銀行的退出奠定相關(guān)基礎(chǔ)。銀監(jiān)會應(yīng)該在借鑒國際銀行相關(guān)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國的實際情況,完善我國銀行的風(fēng)險評預(yù)警體系,要確定問題銀行和重點的銀行監(jiān)控對象,并且建立這些問題銀行的風(fēng)險管理檔案,以強(qiáng)化對整個銀行體系的監(jiān)管。

其次,要充分發(fā)揮市場手段在金融機(jī)構(gòu)市場退出的過程中的作用,改變現(xiàn)有的行政強(qiáng)制干預(yù)。銀監(jiān)會應(yīng)該積極創(chuàng)造條件完善市場為基礎(chǔ)的處理手段在金融機(jī)構(gòu)市場退出中的作用,逐步減少政府在這個過程中的直接干預(yù)。

(三)完善金融監(jiān)管方式和多樣化監(jiān)管手段

(1)由合規(guī)性監(jiān)管為主轉(zhuǎn)為合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險監(jiān)管并重。風(fēng)險監(jiān)管與風(fēng)險控制不能適應(yīng)金融創(chuàng)新發(fā)展的要求是引發(fā)金融危機(jī)的重要原因之一。而風(fēng)險監(jiān)管是中國金融體制不斷進(jìn)行市場化和國際化前進(jìn)的要求,也是實現(xiàn)我國的金融穩(wěn)定以及持續(xù)發(fā)展的迫切需要。根據(jù)當(dāng)前中國金融機(jī)構(gòu)的具體情況,此種金融監(jiān)管轉(zhuǎn)移的過渡,可以從完善金融法規(guī)制度,填補(bǔ)法律漏洞,通過行政手段規(guī)范金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營著手,并逐步通過市場調(diào)節(jié)預(yù)防,分散或轉(zhuǎn)移風(fēng)險。