導(dǎo)言：作為寫作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇現(xiàn)代國(guó)際金融，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、虛實(shí)經(jīng)濟(jì)是緊密相連的

在復(fù)雜的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,虛擬經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最敏感的神經(jīng),因此,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)需要高度重視對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的研究,高度重視和積極展開現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的虛實(shí)一體化研究。

在復(fù)雜的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,不論是由股票的交易拉動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格上漲,還是說(shuō)哪一方面的影響更大一些,那要看在具體的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的表現(xiàn)。因而在復(fù)雜的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,看到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng),就只是治理試題經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的價(jià)格,那是比較片面的,而虛實(shí)經(jīng)濟(jì)一體化研究的前言意義也正是體現(xiàn)在這里。在21世紀(jì),關(guān)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的研究,不論是關(guān)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的研究,還是關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的研究,都必須是虛實(shí)經(jīng)濟(jì)一體化的研究,因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)中這兩大領(lǐng)域是緊密相連的。

二、股票市場(chǎng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的影響

股票市場(chǎng)是一種復(fù)雜系統(tǒng),其主要組分是自然人和法人(買方、賣方,以及中介方),他們按照一定的規(guī)則在股票市場(chǎng)中進(jìn)行股票的交易。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論假定從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人都是“經(jīng)濟(jì)人”,他們追求自身利益的最大化,而且其行為完全理性。按照這一理論,股票價(jià)格是投資者對(duì)影響股票價(jià)格的實(shí)體經(jīng)濟(jì)變量未來(lái)價(jià)值的理性預(yù)期,也就是說(shuō)一種股票的價(jià)值應(yīng)當(dāng)?shù)扔谄湮磥?lái)收益的現(xiàn)值。但是,正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者西蒙(Herbert Simon)所指出,從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人只能是有限理性的,由于人們受到信息和知識(shí)的限制,難以了解和預(yù)測(cè)各種可能的結(jié)果,通常只能根據(jù)主觀判斷進(jìn)行決策,而且在決策時(shí)也難以考慮所有可能的方案。此外,人們的價(jià)值觀和周圍人們的言行也 會(huì)影響其決策的正確性。

虛擬資本的內(nèi)在不穩(wěn)定性來(lái)自其本身的虛擬性,虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中存在的正反饋?zhàn)饔靡矔?huì)增強(qiáng)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。例如購(gòu)買某種股票的人越多,就會(huì)促使更多的人購(gòu)買這種股票。人們之間的這種相互影響就是正反饋?zhàn)饔?它會(huì)造成放大效應(yīng),使股票的價(jià)格大起大落。

三、股票市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

對(duì)于股票市場(chǎng)的研究就是虛實(shí)經(jīng)濟(jì)一體化的經(jīng)濟(jì)研究。在現(xiàn)代國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行中,虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行占有重要地位和發(fā)揮著重要的作用。在現(xiàn)代虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行中,股票市場(chǎng)的運(yùn)行占有重要地位,作為虛擬經(jīng)濟(jì)的主要組成部分,股票市場(chǎng)的運(yùn)行不僅對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生重要影響,而且對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行也產(chǎn)生重要影響。

首先,股票價(jià)格變動(dòng)通過(guò)財(cái)富效應(yīng)和替代效應(yīng)影響消費(fèi),財(cái)富效應(yīng)是指金融財(cái)富的變化及預(yù)期的變化對(duì)推動(dòng)消費(fèi)支出的影響;其次,股票價(jià)格影響投資。股票價(jià)格通過(guò)改變資金成本;影響信貸渠道;影響固定投資等渠道間接作用于投資。

股市對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反作用也不可忽視,股市的上升會(huì)增強(qiáng)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心,并且由于“財(cái)富效應(yīng)”而增加消費(fèi),從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。反之,當(dāng)股市泡沫破滅時(shí),人們不僅減少消費(fèi),而且因心理恐慌而爭(zhēng)相拋售各種金融資產(chǎn),導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退甚至發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

四、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互作用的傳導(dǎo)機(jī)制

虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互作用的傳導(dǎo)機(jī)制,實(shí)質(zhì)上尋找二者相互作用的媒介物及其運(yùn)行規(guī)律。在開放經(jīng)濟(jì)條件下,二者主要通過(guò)以下幾個(gè)經(jīng)濟(jì)變量相互作用。

第一,利率傳導(dǎo)機(jī)制。利率作為一國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)格,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有直接影響。利率下降就相當(dāng)于通貨緊縮,通貨緊縮是社會(huì)總需求小于社會(huì)總供給。它會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)和投資的積極性,強(qiáng)化居民購(gòu)買力的“惜購(gòu)”心理,導(dǎo)致市場(chǎng)銷售不振以及抑制社會(huì)總需求、制約國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第二,匯率傳導(dǎo)機(jī)制。匯率作為一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)格,作為開放經(jīng)濟(jì)中的重要變量,成為影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要因素。以本幣升值為例,本幣升值引起進(jìn)口增加,出口減少進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)出減少,國(guó)民收入減少;再者,本幣升值引起進(jìn)口物價(jià)下降,若國(guó)內(nèi)物價(jià)水平不變,則會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)等。

第三,股票收益率傳導(dǎo)機(jī)制。股票作為虛擬經(jīng)濟(jì)的重要載體,在資金存量不變的情況下,股票收益率提高,則會(huì)引導(dǎo)資金流向虛擬經(jīng)濟(jì)體,實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏資金,經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于非均衡狀態(tài)。

第四,金融衍生品,實(shí)物金融產(chǎn)品等投資收益率傳導(dǎo)機(jī)制。這種傳導(dǎo)機(jī)制類似于股票收益率傳導(dǎo)機(jī)制。

五、建立虛實(shí)一體化的宏觀調(diào)控系統(tǒng)

此次美國(guó)金融危機(jī)從房地產(chǎn)市場(chǎng)傳導(dǎo)至信貸市場(chǎng)、從信貸市場(chǎng)傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)、由金融市場(chǎng)傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)、由國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)致全球,表明虛擬經(jīng)濟(jì)和試題經(jīng)濟(jì)是相互聯(lián)系,緊密相連的。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)研究還需要認(rèn)真探索在復(fù)雜的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,建立虛實(shí)經(jīng)濟(jì)一體化的宏觀調(diào)控系統(tǒng)的問(wèn)題。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是高度虛擬化的,如果宏觀調(diào)控知識(shí)調(diào)控實(shí)體經(jīng)濟(jì),那對(duì)于保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行是難以起到有效作用的。這次爆發(fā)的金融危機(jī)表明,宏觀調(diào)控不涉及股票市場(chǎng),不涉及金融衍生品市場(chǎng),早晚是要出現(xiàn)大問(wèn)題的。自由的股票市場(chǎng)應(yīng)該終結(jié)了,自由的金融衍生品市場(chǎng)也應(yīng)該終結(jié)了,而應(yīng)當(dāng)建立的是各個(gè)國(guó)家或地區(qū)的虛實(shí)一體化的宏觀調(diào)控系統(tǒng)。

這個(gè)新體系至少應(yīng)該包括四個(gè)層次的內(nèi)容。第一個(gè)層次是長(zhǎng)期規(guī)劃研究;第二個(gè)層次是財(cái)政政策運(yùn)作;第三個(gè)層次是貨幣政策運(yùn)作;第四個(gè)層次是加強(qiáng)各國(guó)的協(xié)調(diào)合作。在經(jīng)濟(jì)金融全球化、大型金融機(jī)構(gòu)跨國(guó)化已成為大趨勢(shì)、大潮流的背景下,金融風(fēng)險(xiǎn)的跨境傳染和溢出是難以避免的。因此,我們要加強(qiáng)國(guó)與國(guó)之間的協(xié)調(diào)和合作,提高全球金融體系的穩(wěn)定性,使全球經(jīng)濟(jì)得到健康、平穩(wěn)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

篇2

中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)07-0034-04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.07.07

我國(guó)真正意義上的金融監(jiān)管是從1984年中國(guó)人民銀行專門行使中央銀行職能開始的,其金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個(gè)階段:第一階段是1998年以前由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一實(shí)施金融監(jiān)管;第二階段是從1998年國(guó)務(wù)院證券委與中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”)合并,中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“保監(jiān)會(huì)”)正式成立,這一系列事件表明證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管從中國(guó)人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管中分離出來(lái),形成了由中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三家分業(yè)監(jiān)管的格局。2003年中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“銀監(jiān)會(huì)”)正式組建,接管了中國(guó)人民銀行的銀行監(jiān)管職能,由此我國(guó)正式確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管、一行三會(huì)的金融監(jiān)管體制。

一、我國(guó)金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀

我國(guó)目前的金融監(jiān)管體制從金融監(jiān)管權(quán)力的分配結(jié)構(gòu)和層次來(lái)看,采取的是一線多頭的“一行三會(huì)”模式(如圖1);從金融監(jiān)管對(duì)象來(lái)看,我國(guó)采取的是典型的機(jī)構(gòu)型監(jiān)管模式,即按金融機(jī)構(gòu)類型設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu),不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督;從監(jiān)管主體的數(shù)量來(lái)看,我國(guó)采取的是分業(yè)監(jiān)管模式。

當(dāng)前我國(guó)建立金融監(jiān)管體制對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)健康、穩(wěn)定的發(fā)展起到了巨大的作用。分業(yè)經(jīng)營(yíng)使各類金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)更加專業(yè)化,這樣既便于內(nèi)部管理,又利于貨幣當(dāng)局的外部監(jiān)控,有助于及時(shí)達(dá)到監(jiān)管目標(biāo),提高“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的效率,降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。但隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展,金融業(yè)開放加快,金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了重大變化,我國(guó)現(xiàn)行監(jiān)管體制面臨著多方面的沖擊與挑戰(zhàn)。

1.我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)對(duì)分業(yè)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

混業(yè)經(jīng)營(yíng)是指在一個(gè)法人主體下,同時(shí)經(jīng)營(yíng)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等多種業(yè)務(wù)。隨著我國(guó)金融體制的不斷深化,金融全球一體化進(jìn)程不斷加快,我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)逐漸顯露,銀證合作、銀保合作和證保合作逐步開展,各種形式的實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融控股公司,如光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、平安集團(tuán)等開始嶄露頭角。就我國(guó)目前的情況來(lái)看,由政府層面推動(dòng)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)正在穩(wěn)步發(fā)展:2008年1月,銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)簽署了《關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》,明確了銀保相互投資試點(diǎn)的條件;2008年末的《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上,保監(jiān)會(huì)主席吳定富表示,今后保險(xiǎn)資金將圍繞股市適當(dāng)加大投資力度,保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市比例可以達(dá)到15%,目前只有8%,還有7%的提升空間;2009年1月,證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合了《關(guān)于開展上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》,明確14家上市銀行經(jīng)核準(zhǔn)后,可以向證券交易所申請(qǐng)從事證券交易?？梢?jiàn),銀保、銀證以及保證之間的混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)真實(shí)存在。這樣,現(xiàn)行建立在分業(yè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上的分業(yè)監(jiān)管體制將會(huì)產(chǎn)生更多的監(jiān)管真空,有可能出現(xiàn)制度落后于市場(chǎng)的弊病,導(dǎo)致監(jiān)管失靈和低效,進(jìn)而對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定產(chǎn)生更加不利的影響。

2.外資金融機(jī)構(gòu)涌入對(duì)我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

我國(guó)加入WTO后,開始逐步放開金融市場(chǎng),隨著金融服務(wù)業(yè)的開放,盡管進(jìn)入我國(guó)的外資銀行需根據(jù)我國(guó)的法律規(guī)定強(qiáng)行實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng),但是其母行大多實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營(yíng),其先天優(yōu)勢(shì)必將對(duì)我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng),分業(yè)監(jiān)管體制提出挑戰(zhàn)。同時(shí),隨著國(guó)際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展,新型金融衍生工具的不斷出現(xiàn),我國(guó)傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度、監(jiān)管手段面臨失效的危險(xiǎn),金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大。另外,我國(guó)“重進(jìn)輕出”,進(jìn)入金融市場(chǎng)審批最為嚴(yán)格,經(jīng)營(yíng)次之,而缺乏退出機(jī)制,在外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的現(xiàn)實(shí)下,監(jiān)管規(guī)則與國(guó)際接軌的要求越來(lái)越迫切,對(duì)于出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題的金融機(jī)構(gòu),要該清算的清算,該破產(chǎn)的破產(chǎn),不能政府一味買單,應(yīng)建立退出機(jī)制,逐漸強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制。

3.現(xiàn)行監(jiān)管體制下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨諸多挑戰(zhàn)

我國(guó)現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式是建立在一行三會(huì)分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的基礎(chǔ)上的,但我國(guó)的中央銀行缺乏獨(dú)立性,“三會(huì)”的事業(yè)單位性質(zhì)給金融監(jiān)管工作帶來(lái)諸多“尷尬”,“一行三會(huì)”缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。如銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)三方于2004年6月簽署了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》,三方在《備忘錄》中明確了分工合作框架和協(xié)調(diào)機(jī)制,但由于缺乏協(xié)調(diào)溝通,重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空的現(xiàn)象沒(méi)有得到良好解決,導(dǎo)致監(jiān)管成本增加,監(jiān)管效率降低,金融創(chuàng)新的發(fā)展受到了一定程度的阻礙。這些問(wèn)題直接影響了當(dāng)前“分業(yè)監(jiān)管”的實(shí)效性。另外,我國(guó)相應(yīng)的法律法規(guī)不健全,缺乏對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的監(jiān)管。監(jiān)管部門作為政府權(quán)力的壟斷部門,只有對(duì)其權(quán)力進(jìn)行有效制衡,才能保證其對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行準(zhǔn)確有效的監(jiān)管。

二、我國(guó)金融監(jiān)管體制應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的新要求

2009年12月1日,法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)克里斯廷?拉加德稱,歐盟各國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)已經(jīng)就全面整改歐盟金融監(jiān)管體系的問(wèn)題達(dá)成了妥協(xié),將新成立一整套的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。①而早在去年三月,美國(guó)財(cái)政部就公布了改革藍(lán)圖(簡(jiǎn)稱“保爾森計(jì)劃”),即“目標(biāo)導(dǎo)向”的監(jiān)管改革方向。這項(xiàng)計(jì)劃也被視為美國(guó)自上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)“大蕭條”以來(lái),規(guī)模最大的金融監(jiān)管體制改革計(jì)劃。②2009年6月17日,美國(guó)政府正式公布了20世紀(jì)30年代大蕭條以來(lái)最大規(guī)模的金融監(jiān)管改革方案白皮書,期望以此恢復(fù)公眾投資者對(duì)美國(guó)金融體系的信心。③根據(jù)美國(guó)金融監(jiān)管體制的改革方案并借鑒歐洲主要國(guó)際金融監(jiān)管體制改革的經(jīng)驗(yàn),可發(fā)現(xiàn)我國(guó)金融監(jiān)管體制應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的新要求,主要有以下幾點(diǎn)。

1.完善金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)及監(jiān)管方面的法律法規(guī),加大金融混業(yè)監(jiān)管的趨勢(shì)

在一定程度上,我國(guó)的金融立法滯后于實(shí)踐的發(fā)展。這需要立法機(jī)關(guān)和監(jiān)管部門共同努力,依據(jù)金融市場(chǎng)開放的現(xiàn)狀、外資金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立與經(jīng)營(yíng)情況,以及國(guó)際金融監(jiān)管變化趨勢(shì),逐步完善金融法律法規(guī)體系。其中包括:合理確定金融發(fā)展目標(biāo),體現(xiàn)安全與效率并重的立法理念;健全金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制,強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)下的混業(yè)經(jīng)營(yíng);建立對(duì)金融控股公司的監(jiān)管法律制度,明確界定金融控股公司與子公司以及子公司之間的法律關(guān)系,構(gòu)筑防火墻以有效控制金融風(fēng)險(xiǎn);充分滿足我國(guó)入世后的要求,完善與WTO規(guī)則及國(guó)際金融監(jiān)管慣例相吻合的金融監(jiān)管法律體系;不斷完善與基本法規(guī)相配套的專業(yè)性法規(guī)及實(shí)施細(xì)則和補(bǔ)充規(guī)定。在立法過(guò)程中,應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)劃性,增強(qiáng)系統(tǒng)性,提高針對(duì)性,強(qiáng)化操作性,切實(shí)提高立法質(zhì)量;應(yīng)明確金融機(jī)構(gòu)通過(guò)控股公司實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是必然趨勢(shì),并對(duì)要求進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)審批;應(yīng)消除國(guó)家財(cái)政對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保,建立對(duì)各類主體一視同仁的市場(chǎng)待遇,最后還需要嚴(yán)格執(zhí)法。

2.建立功能性統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu),逐漸形成統(tǒng)一監(jiān)管體制

所謂的“功能性金融監(jiān)管”,是指依據(jù)金融體系基本功能而設(shè)計(jì)的監(jiān)管,較之傳統(tǒng)的金融監(jiān)管如機(jī)構(gòu)監(jiān)管,它能夠?qū)嵤┛绠a(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的協(xié)調(diào),且更具連續(xù)性和統(tǒng)一性。

金融危機(jī)引發(fā)了各個(gè)監(jiān)管當(dāng)局的反思。2008年3月31日,美國(guó)財(cái)政部公布了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管架構(gòu)藍(lán)圖》,其中,最突出的特點(diǎn)是謀求建立一個(gè)統(tǒng)一綜合的、對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能保持高度警惕的功能導(dǎo)向型監(jiān)管體系;2009年5月,歐盟委員會(huì)也提出了組建“歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)”的改革方案,負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)整個(gè)歐盟金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。新一輪的金融監(jiān)管改革在發(fā)達(dá)國(guó)家中率先掀起,避免出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶、有效監(jiān)管交叉地帶、建立及時(shí)發(fā)現(xiàn)和有效應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系是目前金融監(jiān)管改革的主要方向。2003年政府機(jī)構(gòu)改革以后,我國(guó)形成了“一行三會(huì)”式的監(jiān)管框架。由于時(shí)間較短,這套體制不可能很快磨合到位,而且類似于英美式的協(xié)調(diào)磋商機(jī)制也沒(méi)有真正建立起來(lái)。從我國(guó)現(xiàn)實(shí)出發(fā),政府可以考慮參照美國(guó)聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會(huì)模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會(huì)。最后,可以將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并,成立像英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局那樣的統(tǒng)一監(jiān)管組織。

3.適當(dāng)控制金融產(chǎn)品的過(guò)度衍生化、過(guò)度資產(chǎn)證券化

金融衍生品在規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、增加市場(chǎng)流動(dòng)性等方面具有重要作用。但如果金融衍生品被集中發(fā)行或過(guò)度衍生,進(jìn)而引發(fā)出金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),它又會(huì)演變成為風(fēng)險(xiǎn)“放大器”。此次金融危機(jī)就是最大的佐證,當(dāng)金融業(yè)務(wù)相互交融,金融創(chuàng)新層出不窮,金融衍生品經(jīng)過(guò)多層級(jí)派生,其基礎(chǔ)價(jià)值和產(chǎn)品信息已很難被認(rèn)知,衍生出的金融風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出監(jiān)管的預(yù)料。因此,我國(guó)在發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的過(guò)程中,對(duì)衍生品的派生層次和杠桿率的監(jiān)管尤為重要。金融衍生品交易的杠桿率與市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)、參與機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及整個(gè)金融安全網(wǎng)的發(fā)展?fàn)顩r應(yīng)當(dāng)是互相匹配的,金融衍生品管理體系的目標(biāo)應(yīng)定位為“促進(jìn)發(fā)展、控制風(fēng)險(xiǎn)”。

但需要注意的是,我國(guó)金融創(chuàng)新尚處在起步階段,在國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境下,不能由于擔(dān)心市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而阻礙金融創(chuàng)新,而是應(yīng)變教訓(xùn)為經(jīng)驗(yàn),對(duì)金融創(chuàng)新的應(yīng)用及推廣作辯證分析,堅(jiān)持發(fā)展具有可控性、適度性和規(guī)范性的創(chuàng)新,通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管,事前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),使監(jiān)管和創(chuàng)新始終保持動(dòng)態(tài)平衡,在相互作用、共同發(fā)展的同時(shí),促進(jìn)金融改革不斷深化。

4.建立完善的公司治理監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)管理層監(jiān)管機(jī)制

現(xiàn)代企業(yè)制度對(duì)企業(yè)自身的要求是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧,且要充分體現(xiàn)出產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的特征,而實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度法人治理結(jié)構(gòu)的主要形式是規(guī)范的公司制。只有有效的控股公司法人治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制制度得以建立,各種利益主體之間的關(guān)系才能得到較好處理。

促成此次危機(jī)的原因之一便是金融機(jī)構(gòu)管理層經(jīng)營(yíng)行為短期化,它與不合理的激勵(lì)機(jī)制分不開:一方面,薪酬激勵(lì)機(jī)制與經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后的公司業(yè)績(jī)脫鉤;另一方面,薪酬結(jié)構(gòu)和年度分紅形式導(dǎo)致了過(guò)度的短期化行為的發(fā)生,有損股東的長(zhǎng)期利益。對(duì)此,歐美國(guó)家已認(rèn)識(shí)到對(duì)高層管理人員的薪酬體系變革亟待進(jìn)行,以盡快彌補(bǔ)目前薪酬制度中存在的缺陷,獎(jiǎng)勵(lì)真實(shí)的業(yè)績(jī)表現(xiàn),懲罰高風(fēng)險(xiǎn)套利行為。

當(dāng)前金融危機(jī)下的高管限薪問(wèn)題引起了我國(guó)社會(huì)的廣泛關(guān)注,但薪酬激勵(lì)機(jī)制的變革卻被忽略,管理層經(jīng)營(yíng)行為的短期化現(xiàn)象在我國(guó)金融機(jī)構(gòu)中普遍存在。管理層與員工間的薪酬差距需要保持在合理的水平上,但又不能失去薪酬激勵(lì)的作用。管理層的高薪不應(yīng)來(lái)自短期表現(xiàn),而應(yīng)著眼于長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。因此,本次金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)薪酬制度改革的啟示是機(jī)制的變革,而非簡(jiǎn)單地限薪。

三、后危機(jī)時(shí)代我國(guó)金融監(jiān)管體制的現(xiàn)實(shí)選擇

隨著全球金融一體化進(jìn)程加快,混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)深化。理論界對(duì)我國(guó)政府金融監(jiān)管體制現(xiàn)實(shí)選擇問(wèn)題的爭(zhēng)論也被推上了風(fēng)口浪尖。一些學(xué)者認(rèn)為面對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化趨勢(shì),我國(guó)應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造有利條件,實(shí)現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管模式的過(guò)渡。如:曹紅輝(2006)認(rèn)為隨著我國(guó)金融服務(wù)市場(chǎng)的全面開放,國(guó)內(nèi)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻。及時(shí)調(diào)整以往“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”的發(fā)展戰(zhàn)略,采取金融功能型監(jiān)管理念,建立統(tǒng)一的監(jiān)管模式已成必然[1]。曹鳳岐(2009)提出,為了提高監(jiān)管效率,可以考慮在必要時(shí)成立國(guó)家金融監(jiān)管委員會(huì)或國(guó)家金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)作為監(jiān)管的權(quán)威機(jī)構(gòu),通過(guò)對(duì)金融控股公司的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的全面監(jiān)管[2]。即將所有金融機(jī)構(gòu)都置于其監(jiān)督之下,實(shí)行功能監(jiān)管,消除監(jiān)管真空,強(qiáng)化協(xié)調(diào)。另一些學(xué)者則認(rèn)為我國(guó)現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”體制是符合我國(guó)國(guó)情的制度安排,分業(yè)經(jīng)營(yíng)在一段時(shí)期內(nèi)仍然是中國(guó)現(xiàn)實(shí)狀況,所以采用分業(yè)監(jiān)管比較合適。如:銀監(jiān)會(huì)主席劉明康認(rèn)為關(guān)于中國(guó)的金融監(jiān)管體系問(wèn)題,現(xiàn)在的確存在成本高、效率低的問(wèn)題,但是中國(guó)的金融不同于其他國(guó)家,監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅管理風(fēng)險(xiǎn),而且要兼顧改革、發(fā)展、開放和解決歷史包袱等問(wèn)題,現(xiàn)在分業(yè)監(jiān)管符合初級(jí)階段的狀況。①目前的任務(wù)是加強(qiáng)各監(jiān)管部門的信息溝通和互相協(xié)調(diào)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星認(rèn)為,中國(guó)目前的金融發(fā)展水平與西方國(guó)家處于不同階段,金融綜合經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)還處于初步階段,分業(yè)監(jiān)管能夠適應(yīng)目前中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。②

金融監(jiān)管體制是各國(guó)歷史和國(guó)情的產(chǎn)物。確立金融監(jiān)管體制模式的基本原則是:以提高監(jiān)管的效率為前提,在避免過(guò)分的職責(zé)交叉和相互掣肘同時(shí)又要注意權(quán)力的相互制約,避免權(quán)力過(guò)度集中。因此,從我國(guó)現(xiàn)實(shí)出發(fā),政府可以考慮參照美國(guó)以前的“傘形”監(jiān)管模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會(huì)。從長(zhǎng)期來(lái)看,最后可以將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并,成立統(tǒng)一的監(jiān)管組織,具體監(jiān)管架構(gòu)如圖2所示。

1.堅(jiān)持多頭監(jiān)管體制

“傘形”監(jiān)管是美國(guó)自1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》頒布后,在改進(jìn)原有分業(yè)監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上形成的監(jiān)管體制,這種監(jiān)管體制的最大特點(diǎn)是“雙重多頭”監(jiān)管。“雙重”是指聯(lián)邦和各州均有金融監(jiān)管的權(quán)力;“多頭”是指有多個(gè)部門負(fù)有監(jiān)管職責(zé)[3]。美國(guó)在此次金融危機(jī)前一直采取這種監(jiān)管模式,且其曾是美國(guó)金融業(yè)發(fā)展繁榮的堅(jiān)實(shí)根基。然而,隨著金融的全球化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的不斷推進(jìn),“雙重多頭”的監(jiān)管體制出現(xiàn)了越來(lái)越多的“縫隙”,并使一些風(fēng)險(xiǎn)極高的金融衍生品成為漏網(wǎng)之魚。金融危機(jī)后美國(guó)的改革藍(lán)圖則順應(yīng)了金融發(fā)展的潮流,逐步實(shí)現(xiàn)從分支機(jī)構(gòu)、分業(yè)監(jiān)管向綜合、統(tǒng)一監(jiān)管的轉(zhuǎn)變,究其原因是美國(guó)全面實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的事實(shí)與分業(yè)監(jiān)管相悖。但我國(guó)目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)仍較為嚴(yán)格,堅(jiān)持多頭監(jiān)管體制仍是我國(guó)現(xiàn)實(shí)選擇。

2.通過(guò)金融監(jiān)管委員會(huì)滲入有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

我國(guó)可以通過(guò)構(gòu)建金融監(jiān)管委員會(huì),采取聯(lián)席會(huì)議等例會(huì)與臨時(shí)會(huì)議的形式對(duì)金融業(yè)的聯(lián)合監(jiān)管以及專業(yè)領(lǐng)域監(jiān)管的協(xié)調(diào)與通報(bào)工作進(jìn)行討論。其成員構(gòu)成應(yīng)是來(lái)自三家專業(yè)性的監(jiān)管部門,即銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)。由于我國(guó)商業(yè)銀行體系在金融體系中占據(jù)核心地位,銀行“一業(yè)獨(dú)大”特征顯著,因此該會(huì)議的協(xié)調(diào)人應(yīng)是銀行監(jiān)管部門[4]。

3.通過(guò)金融控股公司體現(xiàn)功能型監(jiān)管

我國(guó)可以構(gòu)建純粹型金融控股公司,采取母子公司組織結(jié)構(gòu),其銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分別由控股公司的各子公司經(jīng)營(yíng),母公司則主要承擔(dān)管理、控制和協(xié)調(diào)的職責(zé)。金融控股公司又按其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的不同接受金融監(jiān)管委員會(huì)下設(shè)的三大監(jiān)管主體的監(jiān)管,監(jiān)管權(quán)力在業(yè)務(wù)性質(zhì)的基礎(chǔ)上劃分,而不再按從事業(yè)務(wù)活動(dòng)公司的機(jī)構(gòu)性質(zhì)劃分,充分體現(xiàn)機(jī)構(gòu)型監(jiān)管向功能型監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。此外,中國(guó)人民銀行與各監(jiān)管職能分開后,將主要致力于完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行規(guī)則和改進(jìn)金融業(yè)宏觀調(diào)控政策,更好地發(fā)揮中央銀行在宏觀調(diào)控與防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)中的作用,使金融服務(wù)得到進(jìn)一步改善。

參考文獻(xiàn):

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[2]曹鳳岐.美國(guó)次貸危機(jī)及對(duì)中國(guó)金融監(jiān)管的啟示[J].河北學(xué)刊,2009(3):34-36.

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[4]李變花.擴(kuò)大開放下中國(guó)金融安全與監(jiān)管研究[M].北京:中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社,2009:135-147.

①資料來(lái)源:筆者根據(jù)全球財(cái)經(jīng)中文頻道(.

篇3

中圖分類號(hào)：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）25-0123-02

一、金融危機(jī)下商業(yè)銀行面對(duì)的信貸風(fēng)險(xiǎn)

（一）金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

金融危機(jī)下，中國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增速放緩將成為大勢(shì)所趨，出口以及固定資產(chǎn)投資增速回落也是必然趨勢(shì)，商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。主要原因在于：美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，出口增長(zhǎng)減速遠(yuǎn)超出預(yù)期；通貨膨脹率升高的趨勢(shì)將使中國(guó)政府采取更嚴(yán)厲的緊縮貨幣政策，固定資產(chǎn)投資增速放緩、企業(yè)倒閉潮出現(xiàn)，工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)大幅放緩；信貸緊縮下房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫，可能出現(xiàn)比2008年更為嚴(yán)重的危機(jī)；宏觀調(diào)控下，房地產(chǎn)、鋼材、水泥、鋁合金和汽車產(chǎn)業(yè)投資增速回落；每年1 000萬(wàn)個(gè)新就業(yè)崗位完成很困難；收入的不穩(wěn)定性增大、股市的負(fù)財(cái)富效應(yīng)、城鄉(xiāng)居民收入差距進(jìn)一步拉大等原因使居民的消費(fèi)欲望受到抑制。

（二）金融危機(jī)下商業(yè)銀行面對(duì)的信貸風(fēng)險(xiǎn)

1.個(gè)人住房貸款者的信用風(fēng)險(xiǎn)

由于信用體系的缺乏，中國(guó)商業(yè)銀行在實(shí)際貸款發(fā)放過(guò)程中，無(wú)法得到借款人的信用保證。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，個(gè)人住房不良貸款將在未來(lái)三至八年間出現(xiàn)，也就是說(shuō)三年以后，個(gè)人住房貸款違約率將上升，不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)將開始逐漸暴露出來(lái)。中國(guó)商業(yè)銀行在審核個(gè)人住房貸款申請(qǐng)時(shí)，主要是通過(guò)申請(qǐng)者從單位開具的收入證明來(lái)審查其收入狀況，導(dǎo)致資信較差的借款者可能憑借虛假證明從銀行得到貸款，進(jìn)入房貸市場(chǎng)。按照國(guó)際慣例，貸款人每月還款不應(yīng)超過(guò)收入的35%，而事實(shí)中在很多家庭這個(gè)比例甚至高達(dá)60%～70%。因此，中國(guó)住房按揭貸款存在的信用風(fēng)險(xiǎn)大于美國(guó)。

2.商業(yè)銀行過(guò)度放貸的風(fēng)險(xiǎn)

住房按揭貸款被中國(guó)商業(yè)銀行視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)而大力發(fā)展。行業(yè)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)和巨大的利潤(rùn)空間又促使其不斷降低辦理?xiàng)l件，進(jìn)而對(duì)貸款審查流于形式。許多銀行還通過(guò)推出各種優(yōu)惠業(yè)務(wù)刺激個(gè)人房貸消費(fèi)，從而搶占市場(chǎng)份額。這種風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的缺失使銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)正在不斷累積，在過(guò)度放貸的情形下，所有商業(yè)銀行利益都將受到損害，過(guò)度的信貸擴(kuò)張對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)不僅不能帶來(lái)很好的成果，反而加大銀行風(fēng)險(xiǎn)?？看尜J利差是銀行最原始的經(jīng)營(yíng)模式，不斷地再融資只能讓銀行在原始的經(jīng)營(yíng)模式中無(wú)法自拔。銀行的當(dāng)務(wù)之急似乎不是源源不斷地進(jìn)行再融資，而是實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，不再依賴龐大的資本金來(lái)賺取息差，而是通過(guò)提供更多更新穎的服務(wù)和創(chuàng)新來(lái)獲得利潤(rùn)。

二、金融危機(jī)下商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

（一）控制貸款者的信用級(jí)別

商業(yè)銀行應(yīng)充分認(rèn)識(shí)當(dāng)前形勢(shì)的復(fù)雜性和不確定性，以提高資產(chǎn)安全為現(xiàn)階段的第一要?jiǎng)?wù)，兼顧流動(dòng)性和效益性。應(yīng)深入研究風(fēng)險(xiǎn)規(guī)律，科學(xué)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)總結(jié)，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的能力。首先，就個(gè)人貸款而言，商業(yè)銀行必須使用內(nèi)部控制的標(biāo)準(zhǔn)流程從嚴(yán)控制個(gè)人貸款者的信用級(jí)別，嚴(yán)格檢查每一筆按揭貸款業(yè)務(wù)，信貸員必須要與貸款申請(qǐng)人見(jiàn)面，而且必須面對(duì)面地簽訂貸款合同。對(duì)于新收到的貸款申請(qǐng)，由信貸工作人員到單位核實(shí)收入證明，同時(shí)核實(shí)貸款者真實(shí)身份。對(duì)于已經(jīng)辦理完貸款的借款人，要逐個(gè)重新檢查其相關(guān)貸款材料。其次，就企業(yè)貸款而言，商業(yè)銀行應(yīng)充分重視企業(yè)基本經(jīng)營(yíng)管理能力和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性及其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格審查資金鏈變化情況和第一還款來(lái)源的充分性、可靠性。還要摸清企業(yè)的關(guān)聯(lián)方關(guān)系，深入研究關(guān)聯(lián)方的影響，研究企業(yè)及其實(shí)際控制人多樣化風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)聯(lián)性風(fēng)險(xiǎn)，研究在經(jīng)濟(jì)周期下行壓力下對(duì)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方風(fēng)險(xiǎn)承受能力的狀況，密切關(guān)注特殊事件風(fēng)險(xiǎn)。方法措施如下：第一，建立信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系及企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)模型。貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系可對(duì)企業(yè)因財(cái)務(wù)變動(dòng)、經(jīng)營(yíng)狀況變動(dòng)、重要管理人員變動(dòng)等所導(dǎo)致的問(wèn)題貸款的出現(xiàn)發(fā)出及時(shí)的報(bào)警信號(hào)，使信貸人員及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，采取對(duì)策，減少或避免損失。企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)是就企業(yè)的管理狀況、財(cái)務(wù)狀況、信用狀況、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況等諸多項(xiàng)目進(jìn)行打分，然后加權(quán)平均得出總分值，并確定其風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，進(jìn)而確定其貸款方式和貸款定價(jià)等。第二，開發(fā)符合中國(guó)國(guó)情及財(cái)務(wù)制度的企業(yè)違約分析模型和破產(chǎn)預(yù)測(cè)模型。加強(qiáng)對(duì)貸款企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展前景的分析和監(jiān)測(cè)，建立貸款企業(yè)資料數(shù)據(jù)庫(kù)，加強(qiáng)企業(yè)違約、破產(chǎn)的預(yù)測(cè)、預(yù)報(bào)工作，使商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)避免或降低損失。第三，運(yùn)用資產(chǎn)組合管理法，降低和分散信貸風(fēng)險(xiǎn)。貸款組合管理是西方商業(yè)銀行廣泛采用的降低風(fēng)險(xiǎn)、增加收益的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法。良好的貸款組合應(yīng)綜合考慮經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)前景、企業(yè)發(fā)展等多方因素來(lái)實(shí)現(xiàn)。中國(guó)商業(yè)銀行可適當(dāng)借鑒西方國(guó)家的一些做法，同時(shí)，還可組成銀團(tuán)對(duì)企業(yè)進(jìn)行貸款來(lái)分散單個(gè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（二）增強(qiáng)商業(yè)銀行自身流動(dòng)性

從宏觀層面看，從緊貨幣政策的實(shí)施回收了銀行體系內(nèi)相當(dāng)數(shù)量的流動(dòng)性。而在金融危機(jī)過(guò)程中，保持自身流動(dòng)性成為銀行渡過(guò)難關(guān)的重要手段。因此，商業(yè)銀行必須調(diào)整自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加流動(dòng)性資產(chǎn)的持有，包括央行存款、央行票據(jù)、短期國(guó)債和金融債等短期資產(chǎn)，以便當(dāng)危機(jī)出現(xiàn)或遭遇諸如擠兌等突發(fā)事件時(shí)能夠轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。同時(shí)建立流動(dòng)性的監(jiān)測(cè)、預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)日常資金管理，通過(guò)監(jiān)控未來(lái)的現(xiàn)金流量，以確保滿足資金頭寸需求。

（三）加強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部控制

完善商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制制度主要應(yīng)做好如下兩方面工作：一是成立由管理層直接推動(dòng)的內(nèi)控機(jī)構(gòu)。信貸內(nèi)部控制體系建設(shè)如果由上而下建設(shè)則容易成功，建議成立由行領(lǐng)導(dǎo)直接推動(dòng)的建設(shè)機(jī)構(gòu)并爭(zhēng)取整個(gè)管理層的支持。這樣既明確了目標(biāo)，又在建設(shè)過(guò)強(qiáng)程中加強(qiáng)整體意識(shí)，方便與各個(gè)層面溝通，并可獲得員工的支持。二是強(qiáng)調(diào)信貸部門在內(nèi)控體系建設(shè)中的職責(zé)。內(nèi)部控制體系建設(shè)是系統(tǒng)工程，需要強(qiáng)化各部門職責(zé)，使其互相配合，提高內(nèi)控體系的效率。同時(shí)由內(nèi)部審計(jì)等進(jìn)行監(jiān)督、檢查評(píng)價(jià)和反饋，并提出進(jìn)一步完善信貸內(nèi)部控制體系的建議，使其長(zhǎng)期處于有效狀態(tài)。商業(yè)銀行只有完善信貸內(nèi)部控制，才會(huì)在信貸業(yè)務(wù)流程的每一環(huán)節(jié)控制風(fēng)險(xiǎn)。

（四）加強(qiáng)金融創(chuàng)新監(jiān)管

從美國(guó)的次貸危機(jī)到全球的金融危機(jī)再次印證了金融創(chuàng)新會(huì)給銀行業(yè)帶來(lái)雙重影響。在國(guó)際金融市場(chǎng)和交易日趨復(fù)雜化的背景下，必須清醒認(rèn)識(shí)到金融監(jiān)管的重要性。審視次貸危機(jī)的爆發(fā)過(guò)程發(fā)現(xiàn)，即使美國(guó)在監(jiān)管體系完善的市場(chǎng)中，仍然存在著大量的監(jiān)管缺失，尤其是對(duì)金融衍生品的監(jiān)管。金融產(chǎn)品的復(fù)雜化導(dǎo)致了對(duì)其認(rèn)識(shí)上的盲點(diǎn)和監(jiān)管上的空白。

因此，在對(duì)于金融衍生品的監(jiān)管中，一定要根據(jù)本國(guó)金融市場(chǎng)的深度和廣度來(lái)考察引入的金融衍生品類型及其對(duì)于金融體系的作用，并在創(chuàng)造的模擬條件引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)試驗(yàn)基礎(chǔ)上，決定推廣的范圍，使金融監(jiān)管跟上金融創(chuàng)新的步伐。

（五）充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用

信貸風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)綜合性強(qiáng)、全員參與的工作，內(nèi)部審計(jì)就是這一管理體系的重要組成部分。由于內(nèi)部審計(jì)在商業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)中具有相對(duì)獨(dú)立的地位，所以內(nèi)部審計(jì)發(fā)揮的作用是其他部門無(wú)法替代的。在商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)操作模式中，前臺(tái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門是風(fēng)險(xiǎn)防范體系的第一道防線，而后臺(tái)的業(yè)務(wù)復(fù)核則是這一風(fēng)險(xiǎn)防范體系的第二道防線。對(duì)于一般意義上的操作風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)或發(fā)現(xiàn)舞弊等環(huán)節(jié)，內(nèi)部審計(jì)則起著“第三道防線”作用，內(nèi)部審計(jì)對(duì)上述兩道防線的檢查是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)防范的最后一關(guān)。內(nèi)部審計(jì)這種事后的獨(dú)立性檢查，不僅可評(píng)估前兩個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)揮作用的好壞，也是對(duì)前兩道防線的再監(jiān)督，對(duì)他們充分履行職能具有很好的促進(jìn)作用。

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篇4

一、金融風(fēng)險(xiǎn)理論概述介紹

金融風(fēng)險(xiǎn)，指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)?！∫患医鹑跈C(jī)構(gòu)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的后果，往往超過(guò)對(duì)其自身的影響。金融機(jī)構(gòu)在具體的金融交易活動(dòng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，有可能對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的生存構(gòu)成威脅；具體的一家金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)不善而出現(xiàn)危機(jī)，有可能對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅；一旦發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)失靈，必然會(huì)導(dǎo)致全社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機(jī)。

二、金融風(fēng)險(xiǎn)形成因素的分析

1.對(duì)外開放面臨的風(fēng)險(xiǎn)

亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，使我們看到一些國(guó)家金融市場(chǎng)開放后，給國(guó)際炒家提供了可趁之機(jī)的情況。受沖擊的有經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，也有發(fā)展中國(guó)家。國(guó)內(nèi)金融服務(wù)市場(chǎng)對(duì)外開放也存在金融風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前已逐步開放保險(xiǎn)市場(chǎng)，擴(kuò)大外資銀行經(jīng)營(yíng)范圍，初步形成了外資金融機(jī)構(gòu)與國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的局面。

2.股票市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)有企業(yè)改制的推行，我國(guó)股市也在短時(shí)間內(nèi)里高速發(fā)展，作為股市交易客體的上市公司無(wú)論是在數(shù)量上還是在規(guī)模上都經(jīng)歷著一個(gè)急劇膨脹的過(guò)程。我國(guó)上市公司數(shù)量成倍增長(zhǎng)，但上市公司質(zhì)量欠佳，摻有虛假成份：中介機(jī)構(gòu)操作不規(guī)范，甚至聯(lián)手造假，欺騙投資者；人市主體不理性。這些情況表明，股市風(fēng)險(xiǎn)已成為當(dāng)前我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)最危險(xiǎn)的部分。

3.資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)的根本性風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上，貸款逾期、發(fā)生呆滯、呆賬情況比較嚴(yán)重。場(chǎng)利率變化引起金融機(jī)構(gòu)持有資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)或銀行及其他金融機(jī)構(gòu)協(xié)定利率跟不上市場(chǎng)利率變化而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在金融衍生品交易中，即金融機(jī)構(gòu)從事期貨、期權(quán)等金融衍生工具交易時(shí)對(duì)市場(chǎng)行錯(cuò)誤預(yù)測(cè)而發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)巨大。隨著我國(guó)貨幣市場(chǎng)成熟發(fā)展，利率機(jī)制將趨于靈活，有管制的浮動(dòng)利率將向開放的市場(chǎng)利率轉(zhuǎn)變，必將使金融機(jī)構(gòu)面臨比較明顯的市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)。

4.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

這是指存款人按照正當(dāng)理由要求提款時(shí)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)不能支付的風(fēng)險(xiǎn)。一是現(xiàn)金支付能力不足，二是不能滿足企業(yè)、單位等存款者轉(zhuǎn)賬支付需求。嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)觸發(fā)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)，即存款者擠提存款而銀行無(wú)法支付的風(fēng)險(xiǎn)。居民儲(chǔ)蓄余額的穩(wěn)定增長(zhǎng)掩蓋了銀行流動(dòng)性問(wèn)題，因?yàn)楦哳~儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)使銀行在資金方面有回旋的余地，而一旦因?yàn)槟撤N原因造成儲(chǔ)蓄擠兌，銀行有可能會(huì)遇到支付困難，這將影響金融秩序的混亂。

三、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀情況分析

1.金融風(fēng)險(xiǎn)集中導(dǎo)致社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

由于金融資本經(jīng)營(yíng)的相對(duì)集中，以及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的全面滲透乃至控制，使得金融部門成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中牽引資源配置的核心，即通過(guò)金融資本的流動(dòng)就可影響甚至決定著人力資本、其他物質(zhì)資本以及技術(shù)要素的流向與相互結(jié)合，因而對(duì)于現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的形成和整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率是至關(guān)重要的。但金融資本的集中，也使其人為操縱因素與投機(jī)意味愈加濃烈，尤其是以金融資本為直接經(jīng)營(yíng)對(duì)象的"金融創(chuàng)新"形式的發(fā)現(xiàn)與廣泛使用，致使金融資本極易脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而單獨(dú)運(yùn)行。如果失去了產(chǎn)業(yè)資本的廣泛支撐，金融資本營(yíng)運(yùn)的不確定性及其決定的風(fēng)險(xiǎn)也就更大。

2.體制或機(jī)制因素加劇金融風(fēng)險(xiǎn)

由于一些國(guó)家和地區(qū)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善甚至尚未建立的基礎(chǔ)上，就片面地以金融自由化與金融市場(chǎng)的國(guó)際化來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使高度市場(chǎng)化的金融制度與市場(chǎng)化程度較低的實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間出現(xiàn)了較大的磨擦與沖突，這種體制因素所導(dǎo)致的不協(xié)調(diào)與不確定性的增大，就使得以信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)與犯罪風(fēng)險(xiǎn)為主要內(nèi)容的一類金融風(fēng)險(xiǎn)，成為金融動(dòng)蕩與金融危機(jī)的潛在隱患。

3.金融風(fēng)險(xiǎn)的防范同政府關(guān)系越來(lái)越密切

隨著金融自由化和金融資本規(guī)模的日趨擴(kuò)張，金融部門的"外部性"也越來(lái)越明顯，一家金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)會(huì)涉及到大量產(chǎn)業(yè)企業(yè)與家庭的利益損失，因而不管是國(guó)有的還是非國(guó)有的金融機(jī)構(gòu)，這種"外部性"的擴(kuò)展已使其成為一個(gè)名副其實(shí)的"準(zhǔn)公共部門"，金融產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)也就成為一種"準(zhǔn)公共產(chǎn)品"的營(yíng)運(yùn)。如此情況下，就不能不與政府財(cái)政有關(guān)。

四、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范措施和建議

1.加快企業(yè)與商業(yè)銀行體制改革

用于補(bǔ)充國(guó)有商業(yè)銀行資本金，使其資本充足率達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。但最根本的還是應(yīng)當(dāng)加快商業(yè)銀行體制改革，經(jīng)過(guò)改革至少能夠解除目前困擾銀企關(guān)系的信息約束問(wèn)題，使銀行與產(chǎn)業(yè)企業(yè)真正成為市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)的企業(yè)實(shí)體，從資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效益出發(fā)，銀行努力尋找值得貸款的企業(yè)，企業(yè)也可自由選擇能夠給予貸款的銀行，在這種基于效益基礎(chǔ)上的相互尋求對(duì)象的過(guò)程中使信息暢通，以求信貸資源配置效率的提高。

加大對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

對(duì)于問(wèn)題較多的信托投資公司，在清理的基礎(chǔ)上堅(jiān)決與各級(jí)政府部門脫鉤，杜絕經(jīng)營(yíng)資金的財(cái)政化；基于目前國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題關(guān)注較多，國(guó)際金融動(dòng)蕩尚未平息，為了避免引起過(guò)大的波動(dòng)及對(duì)信心的消極影響，對(duì)信托投資公司的清理應(yīng)慎重，主要應(yīng)按金融信托的應(yīng)有原則積極進(jìn)行改組，盡量實(shí)行平衡過(guò)渡。對(duì)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，應(yīng)盡快建立健全有關(guān)證券業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，完善有關(guān)會(huì)計(jì)賬戶體系結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對(duì)證券投資清算資金的監(jiān)督作用。

加強(qiáng)金融管理，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力

當(dāng)今世界已是全球化的世界，繼續(xù)堅(jiān)定不移地貫徹對(duì)外開放政策是我國(guó)順應(yīng)歷史潮流的要求，也是確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的關(guān)鍵。今后在繼續(xù)吸引科技含量高的工業(yè)資本流入的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)視經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)需要，加快金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與體制的建設(shè)，在總量控制的原則下，積極穩(wěn)妥地吸引金融資本的流入，并重點(diǎn)從外匯管理制度與行業(yè)、企業(yè)準(zhǔn)入的程度上予以嚴(yán)格監(jiān)控。

4.積極推進(jìn)財(cái)政改革，增強(qiáng)財(cái)政實(shí)力

就當(dāng)前來(lái)說(shuō)，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，積極推進(jìn)已經(jīng)確定的以“費(fèi)改稅”為重點(diǎn)的新一輪財(cái)稅改革，并加強(qiáng)財(cái)政管理，提高效率，將現(xiàn)行稅制范圍內(nèi)應(yīng)收的稅收及時(shí)足額地收繳國(guó)庫(kù)；通過(guò)編制“國(guó)有資本預(yù)算”，加強(qiáng)對(duì)國(guó)有資本營(yíng)運(yùn)的監(jiān)控，確保國(guó)有企業(yè)改制過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，特別是當(dāng)涉及到國(guó)有資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)，能夠保證政府財(cái)政的應(yīng)有收入；在節(jié)約的原則下，調(diào)整財(cái)政公共投資方向，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向非盈利性公共工程項(xiàng)目投資，等等。以此促進(jìn)財(cái)政機(jī)制的完善與財(cái)力的充盈，使其成為防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。

5.強(qiáng)化金融執(zhí)法與監(jiān)管力度

金融經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)在嚴(yán)格明確的法律法規(guī)制度界定下進(jìn)行，為此，應(yīng)當(dāng)針對(duì)我國(guó)已開始運(yùn)行的證券、期貨、信托業(yè)加快相關(guān)法律的立法進(jìn)度；對(duì)于已有法律法規(guī)，在健全監(jiān)管體系的同時(shí)，強(qiáng)化執(zhí)法力度，嚴(yán)厲打擊金融犯罪行為，確保健康的金融秩序。

參考文獻(xiàn)

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篇5

關(guān)鍵詞 農(nóng)村信用社 信貸風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)概述

農(nóng)村信用社和農(nóng)村商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)遍布農(nóng)村，有了相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，經(jīng)營(yíng)規(guī)模也達(dá)到了一定的水平，已經(jīng)成為農(nóng)村金融的基礎(chǔ)，也是我國(guó)金融體系的重要組成部分。這幾年經(jīng)過(guò)積極地清收不良貸款和呆賬核銷，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)和投向，信貸資產(chǎn)質(zhì)量有了較大幅度的提高，經(jīng)營(yíng)效益逐年增加，貸款操作手續(xù)日趨規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)狀況已得到緩解，但由于歷史原因和條件限制，仍舊有很多值得我們研究和改進(jìn)的地方。

二、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)形成原因

（一）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性大

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的主要服務(wù)對(duì)象為農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)戶，而與農(nóng)業(yè)有關(guān)的活動(dòng)都會(huì)附加上自然風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)易受自然災(zāi)害影響，而自然災(zāi)害會(huì)造成一個(gè)地區(qū)的大批借款戶因?yàn)樵馐芫薮髶p失難以按期歸還貸款，由此造成大量的信貸資金沉沒(méi)。

（二）信貸人員素質(zhì)不高

農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行的信貸人員相比于城市的信貸人員錄取時(shí)的要求相對(duì)低一些，工作后接受培訓(xùn)的機(jī)會(huì)少，這些都導(dǎo)致了農(nóng)村信貸人員的素質(zhì)水平不高。無(wú)論是從工作態(tài)度上，還是從專業(yè)技能上，平均水平都比較低。這直接導(dǎo)致了信貸各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)加大。

（三）信貸程序執(zhí)行不嚴(yán)

農(nóng)村信用社及農(nóng)村商業(yè)銀行的信貸管理機(jī)制現(xiàn)在還不健全，缺乏一套非常適合的約束機(jī)制，這也導(dǎo)致了信貸程序的執(zhí)行上的松懈。尤其是在“三查”問(wèn)題上，往往只簡(jiǎn)單的看一下，并不深入進(jìn)行確認(rèn)，特別是在貸后的跟蹤調(diào)查上，經(jīng)常疏忽。

（四）稽查措施不夠

部分地方的黨政領(lǐng)導(dǎo)缺乏基礎(chǔ)的金融知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，只為了使自己的政績(jī)顯著，經(jīng)常搞一些短期行為，這時(shí)他們會(huì)強(qiáng)令銀行發(fā)放貸款。這種問(wèn)題牽扯到信貸機(jī)構(gòu)的法律保護(hù)問(wèn)題，還有內(nèi)部稽查的問(wèn)題。

（五）不良貸款清收乏力

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存款總額逐年增長(zhǎng)，貸款規(guī)模也不斷擴(kuò)大，但是部分信貸員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，消極怠工，不采取有力的措施積極清收不良貸款欠貸款。更有甚者，為完成收息的任務(wù)，采取紙上作業(yè)的方式，以貸收息，致使借款人借款余額逐年累增，潛在風(fēng)險(xiǎn)也逐年加大。

三、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)控制

（一）完善貸前調(diào)查預(yù)測(cè)機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

一是針對(duì)農(nóng)業(yè)自然風(fēng)險(xiǎn)。需要有這方面專業(yè)知識(shí)的人來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，這一部分風(fēng)險(xiǎn)不能消滅，有時(shí)甚至不好避免，但是我們可以盡可能的規(guī)避一些。

二是針對(duì)借款人。在進(jìn)行借貸之前，要對(duì)借款人的資金實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況非常了解，對(duì)他的信用狀況也要清楚，并將其情況記錄在冊(cè)，這樣有利于貸款單位選擇合理的借款人，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)起到了一定的控制作用。

（二）加強(qiáng)信貸員隊(duì)伍建設(shè)，提高信貸從業(yè)人員的綜合素質(zhì)

這一點(diǎn)可以從幾方面著手：首先，提高信貸人員的道德水平；其次，提高業(yè)務(wù)技能，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；再次，定期對(duì)信貸人員進(jìn)行政策及業(yè)務(wù)方面的培訓(xùn)，加強(qiáng)他們防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力；最后，在信貸人員的管理上公開，公平，公正。

（三）嚴(yán)格貸款的發(fā)放程序，降低因操作不當(dāng)帶來(lái)的可避免風(fēng)險(xiǎn)

在辦理借貸的過(guò)程中，信貸人員應(yīng)堅(jiān)持按照貸款“三查”制度對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行調(diào)查評(píng)估，在辦理過(guò)程中，將調(diào)查和審查，及審批、經(jīng)營(yíng)管理等環(huán)節(jié)的工作職責(zé)進(jìn)行分離，由不同的經(jīng)營(yíng)層次來(lái)實(shí)行不同的崗位部門進(jìn)行承擔(dān)，實(shí)現(xiàn)他們之間相互制約的目的。對(duì)于貸款投向上，按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)的不同和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)進(jìn)行貸款結(jié)構(gòu)的約束。優(yōu)化貸款投向，對(duì)于一些農(nóng)業(yè)的名特新產(chǎn)品實(shí)行重點(diǎn)支持，這樣對(duì)于貸款程序會(huì)越來(lái)越規(guī)范。

（四）強(qiáng)化內(nèi)部稽查，加大執(zhí)法力度，防止外部壓力

單位內(nèi)部加大稽查力度，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題進(jìn)行逐級(jí)的責(zé)任追查，在必要的時(shí)候給予處罰。同時(shí)加大執(zhí)法的力度，對(duì)金融業(yè)給予強(qiáng)有力的法律保護(hù)，避免在外部壓力下形成信貸風(fēng)險(xiǎn)，信貸機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)也要有一定的能力來(lái)防止這種外部壓力造成的必然損失、必然風(fēng)險(xiǎn)。

（五）嚴(yán)格貸款擔(dān)保手續(xù)，清收不良貸款

為了避免信貸資金被長(zhǎng)期不合理占用，對(duì)新發(fā)放的貸款農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該全面推行保證、抵押、質(zhì)押貸款，盡可能地減少發(fā)放信用貸款，對(duì)原有的不良貸款，也要逐步補(bǔ)辦擔(dān)保手續(xù)。在接待過(guò)程中堅(jiān)決執(zhí)行貸款誰(shuí)發(fā)放、誰(shuí)收回的制度，可以跟職工的個(gè)人勞動(dòng)報(bào)酬掛鉤，實(shí)行信貸責(zé)任追究制度。

綜上所述，信貸風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)客觀存在的系統(tǒng)而又復(fù)雜的工作。在對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)措施的防范時(shí)，需要做好對(duì)信貸人員的紀(jì)律管理，增強(qiáng)他們的事業(yè)心和責(zé)任感，增強(qiáng)其防范技能和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)，也要結(jié)合當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，做好信貸支農(nóng)的工作，讓信貸資金在農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到拉動(dòng)和促進(jìn)作用，把支持全面建設(shè)新農(nóng)村的信貸工作做好。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

1我國(guó)汽車金融的發(fā)展概述

1.1汽車金融的概念

汽車消費(fèi)貸款是指貸款人向申請(qǐng)購(gòu)買汽車自用或租賃經(jīng)營(yíng)的借款人發(fā)放的人民幣貸款，實(shí)行“部分自籌、有效擔(dān)保、?？顚Ｓ?、按期償還”的原則。借貸雙方應(yīng)根據(jù)此原則依法簽訂借款合同。貸款人包括商業(yè)銀行和汽車金融公司、二手車市場(chǎng)等。他們向經(jīng)銷商或用戶在銷售、購(gòu)買汽車時(shí)提供融資業(yè)務(wù)，包括對(duì)經(jīng)銷商的存貨融資和對(duì)用戶的分期付款融資。

1.2我國(guó)汽車金融發(fā)展的現(xiàn)狀

在國(guó)外，商業(yè)銀行自從1919年通用汽車公司建立起世界第一個(gè)為汽車銷售提供貸款業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)以來(lái)，汽車金融產(chǎn)業(yè)就開始在發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展。20世紀(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的汽車業(yè)迅猛發(fā)展，刺激了消費(fèi)者的消費(fèi)欲望，進(jìn)而汽車金融服務(wù)業(yè)也應(yīng)運(yùn)而生。汽車金融公司專門為一些無(wú)法全款買車的消費(fèi)者制定適合他們的消費(fèi)方案，是在不影響他們?nèi)粘Ｉ铋_支的情況下以分期付款的方式以此來(lái)達(dá)到消費(fèi)者需求與實(shí)際能力的平衡點(diǎn)。但是在2008~2009年全球金融危機(jī)的影響下，歐洲的汽車銷售下滑了20%，傳統(tǒng)的汽車金融公司必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)才可能擺脫破產(chǎn)的可能性，例如：金融服務(wù)的多元化，加強(qiáng)汽車售后的服務(wù)，汽車的保養(yǎng)、首次投保或每年的續(xù)保工作；或者利用信息的現(xiàn)代化建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)和個(gè)人信用評(píng)估系統(tǒng)，以此更好的防控風(fēng)險(xiǎn)。這也就是中國(guó)人常說(shuō)的“變則通，通則達(dá)，達(dá)則兼濟(jì)天下。”我國(guó)20世紀(jì)90年代才開始發(fā)展汽車金融業(yè)務(wù)。而國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家近百年的歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)確實(shí)為我國(guó)在這一領(lǐng)域發(fā)展提供了無(wú)數(shù)現(xiàn)成的參考。針對(duì)我國(guó)的汽車行業(yè)發(fā)展，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，自2009年開始，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為1379.10萬(wàn)輛和1364.48萬(wàn)輛，躍居全球第一；2013年我國(guó)汽車產(chǎn)銷量雙雙超過(guò)2000萬(wàn)輛；2016年汽車產(chǎn)銷均超過(guò)2800萬(wàn)輛；連續(xù)八年蟬聯(lián)全球第一。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城市的不斷擴(kuò)建，居民收入的增加，買車的需求已經(jīng)成為像房子一樣的剛性需求。如今的年輕人對(duì)于金融知識(shí)的一定儲(chǔ)備也決定了汽車金融在我國(guó)發(fā)展向好的一面。自2004年我國(guó)成立了第一家汽車金融服務(wù)公司開始截止至2015年我國(guó)已經(jīng)有25家汽車金融公司開業(yè)運(yùn)營(yíng)?？梢?jiàn)汽車金融在我國(guó)的發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮摹?/p>

1.3我國(guó)汽車金融公司、銀行汽車信貸業(yè)務(wù)以及其他方式融資購(gòu)車的對(duì)比

2我國(guó)汽車金融信貸風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題及其原因分析

根據(jù)上述分析我國(guó)為什么會(huì)需要汽車金融該項(xiàng)業(yè)務(wù)以及對(duì)于各種融資購(gòu)車手段的對(duì)比，接下來(lái)我們來(lái)著重分析一下我國(guó)汽車金融在信貸業(yè)務(wù)上存在哪些問(wèn)題：

（1）相比較于國(guó)外，提供汽車金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)為生產(chǎn)汽車企業(yè)的財(cái)務(wù)公司，專業(yè)汽車金融公司和商業(yè)銀行，但在發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行正在逐步地退出汽車金融的市場(chǎng)。汽車金融公司在我國(guó)處在一個(gè)很尷尬的位置上，雖然有美好的前景，但仍然有很多不可逾越的障礙。首先，從外部環(huán)境來(lái)講，雖然我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，城市不斷擴(kuò)張，居民收入也較以前有了很大的增長(zhǎng)，但對(duì)于大多數(shù)普通民眾來(lái)講購(gòu)買車輛對(duì)他們屬于剛性需求，在車型和車輛品牌的選擇上會(huì)受到經(jīng)濟(jì)承載能力的影響，所以會(huì)阻礙以汽車金融及汽車周邊服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的汽車金融公司的業(yè)務(wù)拓展；汽車金融公司的發(fā)展需要一個(gè)健全的個(gè)人和社會(huì)信用體系，而我國(guó)整個(gè)征信體系尚不完善，公眾的誠(chéng)信意識(shí)較為淡薄，影響了汽車金融公司的可持續(xù)發(fā)展；現(xiàn)階段中國(guó)民眾的金融知識(shí)的儲(chǔ)備參差不齊，對(duì)于新鮮事物的接受程度也不盡相同。當(dāng)今，社會(huì)的中堅(jiān)力量“80后”“90”后雖然思想開放，但事業(yè)大多屬于奮斗期或者是上升期，經(jīng)濟(jì)能力有限。而社會(huì)的大部分財(cái)富的持有者“60后”“70后”這一輩人思想較為保守，屬于風(fēng)險(xiǎn)保守型人群，更愿意在自己能力范圍內(nèi)全款購(gòu)買車輛。其次，從內(nèi)部因素來(lái)講，我國(guó)汽車金融公司的融資渠道并不穩(wěn)定。融資的方式主要以注冊(cè)資本和股東存款的基礎(chǔ)融資以及銀行借款為主要的融資方式，基礎(chǔ)融資的方式雖然穩(wěn)定、成本低，但是數(shù)額有限，很難維持長(zhǎng)期的發(fā)展；而銀行貸款此種融資方式金額大，但是也會(huì)有成本高，再授信難度大的問(wèn)題存在。其他的融資渠道例如金融債券、同業(yè)拆借、經(jīng)銷商保證金都不能維持汽車金融公司的可持續(xù)發(fā)展，只能是以輔助的角色出現(xiàn)在融資的舞臺(tái)上。由于汽車金融公司在我國(guó)起步晚所以兼具有汽車經(jīng)驗(yàn)又具有良好的金融知識(shí)的高端人才極度缺乏，再加之該行業(yè)要求從業(yè)人員具備良好的誠(chéng)信意識(shí)，所以汽車金融公司要想在我國(guó)發(fā)展起來(lái)還有很長(zhǎng)的路要走。

（2）反觀我國(guó)的汽車金融市場(chǎng)，提供汽車金融信貸業(yè)務(wù)的主體仍然是商業(yè)銀行。首先，商業(yè)銀行的基數(shù)大，網(wǎng)點(diǎn)多，資金充足，民眾認(rèn)可度比較高，認(rèn)為銀行有國(guó)家政府或者大型企業(yè)集團(tuán)作為后盾，安全性高。其次，中國(guó)民眾與銀行接觸頻繁，無(wú)論是存款，理財(cái)，或保險(xiǎn)等日常業(yè)務(wù)都與銀行有關(guān)，銀行方面會(huì)出臺(tái)各種產(chǎn)品牢牢鎖定客戶，而客戶也在日常辦理各項(xiàng)業(yè)務(wù)中與銀行客戶經(jīng)理建立了良好的關(guān)系，進(jìn)而再有汽車貸款的需求時(shí)，首先自然選擇熟識(shí)的商業(yè)銀行，這是一種雙贏的方式。最后，商業(yè)銀行的融資成本更低，因此相較于汽車金融公司信貸利率低，這也是中國(guó)民眾選擇商業(yè)銀行的一個(gè)關(guān)鍵條件。這種供需并不是因?yàn)槭袌?chǎng)的調(diào)節(jié)而產(chǎn)生的，更多的是因?yàn)橹袊?guó)民眾思維中的公約良俗的觀念和商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的，這樣表面上的“安全”卻隱藏著巨大的危機(jī)。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)講對(duì)內(nèi)有同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)外有汽車金融公司的競(jìng)爭(zhēng)，近幾年我國(guó)不斷地發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)＋”的技術(shù)，二手車市場(chǎng)聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)也要在這個(gè)汽車市場(chǎng)分一杯羹，商業(yè)銀行勢(shì)必會(huì)為了自己的利益最大化逐步的放棄自己本該堅(jiān)守的原則。例如很多商業(yè)銀行為了應(yīng)對(duì)外資汽車金融服務(wù)公司的沖擊，下浮貸款利率，以降低利率來(lái)吸引客戶，造成整個(gè)銀行業(yè)利潤(rùn)的下降，呆賬壞賬的增多使銀行業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入惡性循環(huán)。

3現(xiàn)階段我國(guó)汽車金融風(fēng)險(xiǎn)防控措施

3.1健全法律法規(guī)體系

完善《汽車金融公司管理辦法》明確交易雙方的權(quán)利義務(wù)。完善征信法律制度盡可能將公民誠(chéng)信納入征信體系中，用法律的強(qiáng)制性來(lái)規(guī)避不誠(chéng)信的行為。加快修訂《破產(chǎn)法》的速度，確立個(gè)人破產(chǎn)制度。不斷完善與汽車信貸相關(guān)的現(xiàn)行法律，《擔(dān)保法》《經(jīng)濟(jì)合同法》《抵押登記管理辦法》《商業(yè)銀行法》《個(gè)人信用征信法》等。使民眾在實(shí)施任何一種經(jīng)濟(jì)行為的過(guò)程中做到有法可依、有法必依，而相關(guān)的監(jiān)管部門也可以做到執(zhí)法必嚴(yán)，違法必究。這樣才能凈化我們的金融市場(chǎng)，使整個(gè)市場(chǎng)良性發(fā)展。

3.2加強(qiáng)誠(chéng)信教育、建立健全的信用體系

建立完備的征信法律；建議國(guó)家建立一個(gè)獨(dú)立的征信機(jī)構(gòu)，該獨(dú)立的征信機(jī)構(gòu)不僅按時(shí)收集歸納公民的經(jīng)濟(jì)方面的信用數(shù)據(jù)。該獨(dú)立的征信機(jī)構(gòu)還應(yīng)該積極地向行業(yè)外部尋求合作，例如希望與電信公司，電力公司，自來(lái)水公司，交通部門，公安系統(tǒng)，法院系統(tǒng)實(shí)行網(wǎng)絡(luò)信息互通，更好的完善個(gè)人誠(chéng)信的體系建設(shè)，設(shè)置不誠(chéng)信黑名單。

3.3加強(qiáng)汽車金融公司與商業(yè)銀行之間的互利合作

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看汽車金融公司在我國(guó)有很大的發(fā)展空間，但現(xiàn)階段我國(guó)的實(shí)際情況是商業(yè)銀行在汽車信貸業(yè)務(wù)上占主導(dǎo)地位，所以與其單打獨(dú)斗不如在競(jìng)爭(zhēng)中合作，實(shí)現(xiàn)雙贏局面。一方面，汽車金融公司可以借助銀行良好的客戶源承接信貸業(yè)務(wù)的部分環(huán)節(jié)，例如，貸前的調(diào)查和貸后的維護(hù)，銀行主要負(fù)責(zé)中間審批和放款的環(huán)節(jié)，這樣既解決了客戶源的問(wèn)題，也解決了汽車金融公司融資渠道面窄的問(wèn)題。另一方面，汽車金融公司與商業(yè)銀行合作也更好地為自己再融資提供了良好的平臺(tái)。

參考文獻(xiàn)

[1]莫易嫻.國(guó)內(nèi)汽車金融公司發(fā)展策略[J].華北金融，2012(5).

篇7

關(guān)鍵詞： 信貸風(fēng)險(xiǎn)；金融危機(jī)；風(fēng)險(xiǎn)防范

Key words： credit risk；financial crisis；risk prevention

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2014）09-0127-02

1 什么是商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)及構(gòu)成

1.1 商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn) 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)總和，即商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)貨幣和信用業(yè)務(wù)過(guò)程中，由于各種不利因素引起貨幣資金不能回流不能保值的可能性。目前我國(guó)的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，其實(shí)近年來(lái)我國(guó)的商業(yè)銀行一直都在積極的探索防范和化解信貸風(fēng)險(xiǎn)的方法，也取得了一些成績(jī)，但是由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)快發(fā)展等因素，我國(guó)商業(yè)銀行在這方面做得還不夠好，仍需要做出更多的努力，只有提高信貸風(fēng)險(xiǎn)管理才能提高銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。

1.2 商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)組成了商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，而且外部風(fēng)險(xiǎn)是由內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)決定的。

①內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、程序風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。

1）素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，指因信貸人員的個(gè)人素質(zhì)原因?qū)е碌男刨J風(fēng)險(xiǎn)。它是衡量業(yè)務(wù)員素質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)。若業(yè)務(wù)員的業(yè)務(wù)水平很低，很容易做出錯(cuò)誤的判斷，給貸款帶來(lái)很多的風(fēng)險(xiǎn)。若道德素質(zhì)不高的業(yè)務(wù)員則易導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)。

2）程序風(fēng)險(xiǎn)，信貸審批程序復(fù)雜會(huì)使貸款風(fēng)險(xiǎn)變得不受控制，往往會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。

3）管理風(fēng)險(xiǎn)，指貸款后的管理師是信貸管理的重中之重，對(duì)貸款的正常收回起決定性作用。在當(dāng)前的銀行管理機(jī)制模式下，貸后管理還存在著某些弊端，給貸款的正常收回埋下了隱患。

4）政策風(fēng)險(xiǎn)，每一種信貸業(yè)務(wù)的開辦和發(fā)展都離不開相應(yīng)的信貸政策支持為前提。

②外部風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、中介風(fēng)險(xiǎn)、行政風(fēng)險(xiǎn)、誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)。

1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行一旦將貸款發(fā)放出去，對(duì)于貸款的使用以及歸還的主動(dòng)權(quán)是由貸款人決定的，銀行不能干涉。貸款人經(jīng)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)直接導(dǎo)致了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

2）中介風(fēng)險(xiǎn)，一些中介機(jī)構(gòu)為了眼前的利益，為借款人出具了虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告。使銀行在不了解真實(shí)情況的形勢(shì)下，就發(fā)放了貸款，給貸款帶來(lái)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。

3）行政風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有商業(yè)銀行雖然在業(yè)務(wù)上不受當(dāng)?shù)卣闹萍s，但影響也是難免的。

4）誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)，借款人的還貸意愿與其法定的個(gè)人品德有關(guān)。

2 金融危機(jī)下我國(guó)商業(yè)銀行面臨的信貸危機(jī)及存在的問(wèn)題

①信用級(jí)別管理不嚴(yán)及住房貸款比例增大將導(dǎo)致個(gè)人住房貸款者信用風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)?，F(xiàn)階段，我國(guó)商業(yè)銀行的信用體系還很不健全，在實(shí)際貸款的發(fā)放過(guò)程中，貸款人的信用難以得到保證，導(dǎo)致一些人在申請(qǐng)貸款時(shí)，會(huì)開具虛假證明來(lái)獲得貸款。銀行為了擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模，按揭成數(shù)都比較高甚至是零首付。

②商業(yè)銀行過(guò)度貸款。商業(yè)銀行為了搶占市場(chǎng)份額，推出了各種優(yōu)惠業(yè)務(wù)刺激個(gè)人房貸消費(fèi)。銀行間的競(jìng)爭(zhēng)和巨大的利潤(rùn)促使銀行對(duì)貸款審查的不嚴(yán)謹(jǐn)僅僅流于形式。這種現(xiàn)狀增加了銀行風(fēng)險(xiǎn)。

③房地產(chǎn)的泡沫促使風(fēng)險(xiǎn)加大。由于房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)繁榮，促使銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制上的意愿下降，導(dǎo)致了緊縮的貨幣政策出臺(tái)。利息的持續(xù)增加導(dǎo)致了借款人的還貸成本上升。隨著全球經(jīng)濟(jì)的低迷、就業(yè)率下降、收入預(yù)期下降。個(gè)人住房貸款者可能會(huì)出現(xiàn)無(wú)力還貸的情況。

④商業(yè)銀行有可能出現(xiàn)有錢貸放不出的局面。目前，整體上是信貸供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于信貸需求，信貸缺口很大。根據(jù)過(guò)往的一般規(guī)律，在經(jīng)濟(jì)下滑的初期，企業(yè)的信貸需求往往很大，而經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，如果企業(yè)的盈利能力大幅下降甚至虧損。企業(yè)的投資信心就會(huì)不足，企業(yè)的信貸需求反而會(huì)大幅下降，出現(xiàn)銀行有錢貸不出的現(xiàn)象。而從我國(guó)目前資金供應(yīng)來(lái)看，短期內(nèi)我國(guó)國(guó)際收支順差的局面仍難改變，貨幣供給會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，而央行可能基于對(duì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂會(huì)在一定程度上減少對(duì)沖操作。從而將錢留在商業(yè)銀行體系，這會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致體系的資金富裕。

3 我國(guó)商業(yè)銀行的對(duì)策

3.1 商業(yè)銀行應(yīng)努力化解和防范由金融創(chuàng)新帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn) 為了降低成本，減少風(fēng)險(xiǎn)，使負(fù)債結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，商業(yè)銀行應(yīng)該創(chuàng)新自身的業(yè)務(wù)模式，大力的推行中間業(yè)務(wù)。這次的金融危機(jī)警示我們應(yīng)該建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防御體系以及后續(xù)的價(jià)監(jiān)督機(jī)制，只有建立了相關(guān)的法律政策，我國(guó)的銀行信貸才會(huì)更有保障。商業(yè)銀行應(yīng)該更加完善自身的內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)，在進(jìn)行信貸交易前，商業(yè)銀行應(yīng)該對(duì)交易對(duì)手進(jìn)行全面系統(tǒng)的考察，包括可能影響交易對(duì)手未來(lái)的償還能力和履行能力的各種因素及變化趨勢(shì)等，只有這樣才能更加全面、真實(shí)、動(dòng)態(tài)的反映出信用風(fēng)險(xiǎn)的程度，除此之外，商業(yè)銀行還應(yīng)該根據(jù)不同的金融衍生產(chǎn)品的特性進(jìn)行科學(xué)的管理，實(shí)行產(chǎn)品多元化策略。

3.2 依托體制文化系統(tǒng)管控風(fēng)險(xiǎn) 依托體制文化系統(tǒng)管控風(fēng)險(xiǎn)可以從以下三方面做起：一是為了確保業(yè)務(wù)和風(fēng)控之間的一致性，可以通過(guò)培育嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)文化和建立有效的制度安排來(lái)實(shí)現(xiàn)。二是為了保證業(yè)務(wù)和風(fēng)控之間的彌補(bǔ)匹配，需要積極的探索出符合自身實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型。三是要通過(guò)機(jī)制建設(shè)來(lái)保持業(yè)務(wù)與內(nèi)控、風(fēng)險(xiǎn)之間的動(dòng)態(tài)匹配。在既定的組織體系和制度規(guī)范下，只有建立能對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和環(huán)境變化進(jìn)行持續(xù)有效監(jiān)控和快速應(yīng)對(duì)的機(jī)制，才達(dá)到了風(fēng)險(xiǎn)控制的基本要求。

3.3 加強(qiáng)內(nèi)部控制的建設(shè) 商業(yè)銀行在加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)過(guò)程中，首先，要以防范信貸信貸風(fēng)險(xiǎn)為主。其次，要增強(qiáng)內(nèi)部稽核的權(quán)威性和獨(dú)立性，通過(guò)實(shí)施內(nèi)部稽核，不斷暴露商業(yè)銀行業(yè)務(wù)上的不足以及管理制度上的缺陷，并且進(jìn)一步完善商業(yè)銀行的內(nèi)部控制制度，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

3.4 轉(zhuǎn)變競(jìng)爭(zhēng)理念拓展共贏空間 這次金融危機(jī)發(fā)生的一個(gè)很重要的原因就是各個(gè)金融機(jī)構(gòu)都只是集中力量實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，卻忽視了同行業(yè)也會(huì)為此而采取一定的應(yīng)對(duì)措施和由此產(chǎn)生的后果。所以我國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變競(jìng)爭(zhēng)理念，拓展共贏空間，在制度層面上建立溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，探索共贏空間。可考慮在行業(yè)協(xié)會(huì)等基礎(chǔ)上建立中小商業(yè)銀行的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，選擇競(jìng)爭(zhēng)合作中出現(xiàn)的重要問(wèn)題，定期組織協(xié)調(diào)，分析研討。

4 金融危機(jī)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的啟迪

4.1 不能忽略住房按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn) 隨著美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，曾經(jīng)一度被認(rèn)為最賺錢的生意—信貸公司相繼資金鏈出現(xiàn)了斷裂。在我國(guó)，住房貸款視為低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為各家商業(yè)銀行大力發(fā)展的主要業(yè)務(wù)。雖然各家銀行對(duì)房貸申請(qǐng)人嚴(yán)格把關(guān)但是并非每個(gè)信貸人員能遵守該制度。第一，我國(guó)的個(gè)人信用記錄和嚴(yán)格的個(gè)人信用評(píng)價(jià)體系尚不完善。第二，房地產(chǎn)的泡沫較大，房?jī)r(jià)上漲導(dǎo)致貸款利率上調(diào)，將會(huì)出現(xiàn)貸款人無(wú)法還貸。本次美國(guó)次貸危機(jī)啟示：要大力發(fā)展按揭貸款支持證券化，將按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)盡可能轉(zhuǎn)移出去。

4.2 要高度重視金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn) 次級(jí)按揭貸款支持證券化是由MBS（按揭貸款支持證券）進(jìn)一步演變過(guò)來(lái)的。信貸公司向信用級(jí)別不高的購(gòu)房者發(fā)放次級(jí)債賣給市場(chǎng)上的投資者。在整個(gè)次貸債鏈中，一旦借款人違約那么這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)將由次級(jí)債的投資人承擔(dān)。

參考文獻(xiàn)：

篇8

中圖分類號(hào):F7文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

美國(guó)的次級(jí)房貸放款中存在的獵殺放貸和貸款欺詐是造成次級(jí)債危機(jī)的主要原因,獵殺放貸指貸款機(jī)構(gòu)或其沒(méi)有依照美國(guó)法律的有關(guān)規(guī)定向消費(fèi)者真實(shí)、詳盡地披露有關(guān)貸款條款與利率風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜信息;貸款欺詐是由職業(yè)罪犯導(dǎo)演的騙貸犯罪。在這兩種違法行為中,前者的受害者一般是消費(fèi)者,后者的受害者一般是貸款機(jī)構(gòu)。2001～2004年美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施低利率政策刺激了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,在經(jīng)歷了幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展后,美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)開始降溫,在2006年春季,美國(guó)房?jī)r(jià)開始下跌。在2007年初,美國(guó)第二大抵押貸款公司新世紀(jì)金融宣布瀕臨破產(chǎn),次級(jí)債危機(jī)開始顯現(xiàn),并波及銀行業(yè),貝爾斯登被摩根大通收購(gòu),雷曼兄弟倒閉,高盛和摩根士丹利成為銀行控股公司,美國(guó)的投行開始回歸銀行主業(yè)。由于蝴蝶效應(yīng),美國(guó)的次級(jí)債危機(jī)開始傳向世界,成為一場(chǎng)席卷發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的金融風(fēng)暴。在這場(chǎng)金融風(fēng)暴中,冰島、迪拜等國(guó)家面臨破產(chǎn),即一個(gè)國(guó)家對(duì)外資產(chǎn)小于對(duì)外負(fù)債,即資不抵債的狀況,一些國(guó)家如葡萄牙、意大利、希臘、西班牙和墨西哥等,面臨信用降級(jí),這些表明,世界正經(jīng)歷著一次大規(guī)模的金融危機(jī)。本文在次級(jí)債危機(jī)的背景下分析金融危機(jī)對(duì)我國(guó)出口的影響,并提出一些建議。

一、我國(guó)外貿(mào)出口現(xiàn)狀

(一)我國(guó)外貿(mào)依存度高。外貿(mào)依存度,也叫對(duì)外貿(mào)易系數(shù)或貿(mào)易密度,最普遍的計(jì)算方法是進(jìn)出口總額/GDP,它是衡量一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外開放程度大小的指標(biāo)之一。商務(wù)部鐘山指出,當(dāng)一國(guó)從封閉經(jīng)濟(jì)走向開放經(jīng)濟(jì)時(shí),外貿(mào)依存度則會(huì)提高。一般說(shuō)來(lái),外貿(mào)依存度越高,意味著參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)際分工的能力越強(qiáng),外貿(mào)依存度越低,意味著參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)際分工的能力越弱。改革開放30多年來(lái),我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口迅速增長(zhǎng),高于同期GDP增速。1978～2008年我國(guó)外貿(mào)年平均增速比GDP年平均增速高8.15個(gè)百分點(diǎn)。1980～2008年世界平均外貿(mào)依存度由34.87%提高到53.3%,我國(guó)外貿(mào)依存度也從12.5%提高到57.3%。2001～2008年我國(guó)外貿(mào)年均增速比世界貿(mào)易年均增速高11.1個(gè)百分點(diǎn),外貿(mào)依存度相應(yīng)上升了20.7個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)的外貿(mào)依存度在2009年有所下降,這是由于金融危機(jī)對(duì)于中下層消費(fèi)者的影響較大,對(duì)我國(guó)的商品出口影響較大,我國(guó)進(jìn)出口總額比上年下降了13.9%。(表1)

(二)貿(mào)易保護(hù)主義復(fù)蘇。全球性金融危機(jī)的蔓延,使美國(guó)、歐盟、日本等經(jīng)濟(jì)體為了刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì),開始實(shí)行貿(mào)易保護(hù)。據(jù)WTO秘書處數(shù)據(jù)顯示,2008年全球新發(fā)起反傾銷調(diào)查208起、反補(bǔ)貼調(diào)查14起,2008年全球新發(fā)起反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查數(shù)量分別增長(zhǎng)28%和27%,我國(guó)分別遭遇73起和10起,占總數(shù)的35%和71%。我國(guó)已連續(xù)14年成為遭遇反傾銷調(diào)查最多的成員,連續(xù)3年成為遭遇反補(bǔ)貼調(diào)查最多的成員。

美國(guó)對(duì)我國(guó)實(shí)施了嚴(yán)厲的貿(mào)易限制措施,如2009年9月11日的輪胎特保案,10月7日的無(wú)縫鋼管雙反調(diào)查,10月27日對(duì)我國(guó)鋼產(chǎn)品實(shí)施懲罰性關(guān)稅,11月3日對(duì)我國(guó)金屬絲網(wǎng)托盤實(shí)施懲罰性關(guān)稅,11月5日對(duì)我國(guó)油井管征反傾銷關(guān)稅,11月6日對(duì)我國(guó)銅版紙等征雙反關(guān)稅,12月30日批準(zhǔn)對(duì)我國(guó)鋼管征高額關(guān)稅,2010年2月6日決定對(duì)我國(guó)大陸產(chǎn)禮物盒和包裝絲帶征高額反傾銷稅。2010年7月美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)發(fā)起的“337”調(diào)查中,有5起涉及在華企業(yè),占案件總數(shù)的55.6%。歐盟不僅使用“雙反”大棒,同時(shí)開始嘗試將多種貿(mào)易措施疊加使用,采用更加嚴(yán)厲的手段扼制或阻止他國(guó)產(chǎn)業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的占領(lǐng),如近期歐盟對(duì)我國(guó)出口的“無(wú)線數(shù)據(jù)卡”擬采用反傾銷、反補(bǔ)貼及一般保障措施并用的保護(hù)手段。日本經(jīng)產(chǎn)省的消息顯示,日本放寬了申請(qǐng)反傾銷調(diào)查的條件,同時(shí)對(duì)反傾銷調(diào)查作出肯定性裁定的幾率已上升到70%～80%,并擬效仿美國(guó)在政府部門設(shè)立專門窗口接待企業(yè)的調(diào)查申請(qǐng)。從以上數(shù)據(jù)可以看出,我國(guó)外貿(mào)出口的形勢(shì)不容樂(lè)觀,我國(guó)作為最先走出世界金融危機(jī)的國(guó)家,正在成為全球貿(mào)易保護(hù)主義的眾矢之的。

(三)出口產(chǎn)品附加值低。我國(guó)相當(dāng)一部分的出口企業(yè)只是一些國(guó)際大企業(yè)的加工廠、組裝廠,在生產(chǎn)過(guò)程中,沒(méi)有形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力,在產(chǎn)品出口中,更多的是憑借低價(jià)來(lái)獲取訂單,生產(chǎn)的產(chǎn)品附加值很低。金融危機(jī)到來(lái)以后,國(guó)外的采購(gòu)人員開始尋找價(jià)格更低的產(chǎn)品,一旦發(fā)現(xiàn),就會(huì)縮減訂單,極大地影響了我國(guó)產(chǎn)品的出口。同時(shí),在我國(guó)出口的產(chǎn)品中,自有品牌比例很低。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),2008年我國(guó)所有出口產(chǎn)品中擁有自主品牌的企業(yè)不足20%,自主品牌的產(chǎn)品甚至還不足10%。自有品牌的缺乏和品牌建設(shè)的不足也是我國(guó)出口商品附加值低的一個(gè)重要原因。

二、我國(guó)外貿(mào)出口對(duì)策

(一)提高產(chǎn)品附加值,開拓新興市場(chǎng)。美國(guó)財(cái)政部駐中國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融特使杜大偉指出,中國(guó)應(yīng)該讓自己的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行升級(jí),這樣才能使美國(guó)今后從中國(guó)進(jìn)口更多的經(jīng)過(guò)精密制造的產(chǎn)品。因此,對(duì)于我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō),要想改變現(xiàn)階段面臨的出口不利情況,要在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中加強(qiáng)產(chǎn)品的技術(shù)升級(jí),進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,同時(shí)利用金融危機(jī)帶來(lái)的特殊時(shí)機(jī),打造企業(yè)的自有品牌,進(jìn)行適當(dāng)?shù)钠放茽I(yíng)銷,提高產(chǎn)品的附加值。對(duì)于我國(guó)出口企業(yè)來(lái)講,在進(jìn)行技術(shù)改造的過(guò)程中,可以適當(dāng)引進(jìn)外資,通過(guò)和外資企業(yè)的合作,學(xué)習(xí)外資企業(yè)在質(zhì)量管理和品牌運(yùn)作上的經(jīng)驗(yàn),同時(shí)實(shí)現(xiàn)出口企業(yè)的技術(shù)升級(jí)。同時(shí),我國(guó)出口企業(yè)還應(yīng)積極開拓新興市場(chǎng),出口企業(yè)可以通過(guò)參加一些國(guó)際性的展會(huì)和博覽會(huì)來(lái)推銷本企業(yè)的產(chǎn)品,同時(shí)充分利用電子商務(wù)開拓網(wǎng)絡(luò)銷售渠道,根據(jù)金融危機(jī)對(duì)各國(guó)的影響來(lái)調(diào)整出口格局,實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略,逐步降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴程度,減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)積極應(yīng)訴雙反,提高企業(yè)應(yīng)訴能力。在全球性金融危機(jī)后期,為了防止出口轉(zhuǎn)移對(duì)本國(guó)市場(chǎng)的影響,當(dāng)一國(guó)針對(duì)某項(xiàng)產(chǎn)品采取貿(mào)易措施之時(shí),其他國(guó)家的“聯(lián)動(dòng)”反應(yīng)正在變得越來(lái)越迅速而頻繁,典型案例發(fā)生在2009年輪胎案、鋼鐵案及今年的鋁材案等。當(dāng)我國(guó)某一產(chǎn)業(yè)出口受到一國(guó)制裁,很可能面臨全球出口市場(chǎng)的貿(mào)易保護(hù)打擊,出口企業(yè)事先的全球聯(lián)動(dòng)應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略已顯得越來(lái)越重要。同時(shí),我國(guó)企業(yè)要充分利用WTO的爭(zhēng)端解決機(jī)制,爭(zhēng)取在WTO框架下解決雙方的貿(mào)易爭(zhēng)端,對(duì)于違反WTO規(guī)則損害我國(guó)外貿(mào)利益的成員國(guó)可以采取“反向報(bào)復(fù)”,即停止履行對(duì)該成員方在WTO項(xiàng)下的義務(wù)來(lái)迫使對(duì)方履行WTO裁決。

美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)(ITC)8月15日就中國(guó)非公路輪胎反傾銷反補(bǔ)貼案肯定性損害終裁公告,裁定中方輸美涉案產(chǎn)品對(duì)美國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)損害。在政府支持及行業(yè)協(xié)會(huì)、企業(yè)的共同努力下,此案獲得了比較低的傾銷稅率,補(bǔ)貼稅率未出現(xiàn)兩位數(shù)的懲罰性高關(guān)稅。從這個(gè)案子可以看到,只要涉及的企業(yè)能積極應(yīng)訴,在統(tǒng)一的組織下還是可以在面對(duì)雙反調(diào)查時(shí)獲得比較好的結(jié)果。面對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義的盛行,出口企業(yè)在平時(shí)要注意規(guī)范企業(yè)的財(cái)務(wù)制度,完善財(cái)務(wù)信息,為以后的應(yīng)訴做好準(zhǔn)備。出口企業(yè)一旦面臨雙反調(diào)查,要積極應(yīng)訴,尋找專業(yè)律師,同時(shí)與國(guó)外律師事務(wù)所建立合作,在決定應(yīng)訴后全力以赴,對(duì)于人力、物力、財(cái)力的耗費(fèi)要做好準(zhǔn)備,最好與同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行抱團(tuán)應(yīng)訴,降低應(yīng)訴成本。

(三)慎重對(duì)待人民幣升值。美國(guó)眾議院在2010年9月29日通過(guò)《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》,該法案旨在對(duì)所謂低估本幣匯率的國(guó)家征收特別關(guān)稅,主要是針對(duì)中國(guó)的人民幣匯率問(wèn)題。雖然法案要最終生效還需參議院通過(guò),并送交奧巴馬簽署,但這從一個(gè)側(cè)面反映出人民幣面臨的升值壓力,在今年上半年進(jìn)行的人民幣匯率壓力測(cè)試表明,對(duì)于出口企業(yè)人民幣升值3%,出口企業(yè)利潤(rùn)將下降30%～50%,因此對(duì)于國(guó)際上對(duì)人民幣升值的壓力,我國(guó)政府應(yīng)根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀采取相應(yīng)的匯率政策,為我國(guó)出口企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的外部政策環(huán)境。

(作者單位:陜西理工學(xué)院)

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關(guān)鍵詞: 金融工具;確認(rèn)與計(jì)量;案例研究

Key words: financial instrument;recognization and measurement;case study

中圖分類號(hào):F831?6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1006-4311(2009)10-0148-03

0引言

金融工具,是形成一個(gè)企業(yè)的金融資產(chǎn)并形成另一個(gè)企業(yè)的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同。金融資產(chǎn),主要是指現(xiàn)金、對(duì)方的權(quán)益工具、收取現(xiàn)金等金融資產(chǎn)的合約權(quán)利或者是以潛在有利條件與對(duì)方進(jìn)行金融工具交換合約或者以自身權(quán)益工具交割的合約,包括主體有權(quán)利收取一定數(shù)量的自身權(quán)益工具的非衍生金融資產(chǎn),和通過(guò)一定數(shù)量的自身權(quán)益工具交換一定數(shù)量的現(xiàn)金或金融資產(chǎn)之外的衍生工具,但這些權(quán)益工具不包含未來(lái)收取或派發(fā)自身權(quán)益工具的合約。[1]金融債務(wù)是支付現(xiàn)金等其他金融資產(chǎn)的合約、以不利條件與對(duì)方交換金融資產(chǎn)或債務(wù)的合約,或者以自身權(quán)益工具交割的合約,包含期權(quán)、互換、期貨等為風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)或?qū)_的金融衍生工具。這里的權(quán)益工具是指擁有扣除所有負(fù)債后企業(yè)資產(chǎn)中剩余權(quán)益的合約,衍生工具是指具有特定特征的金融工具,其價(jià)值隨特定利率、證券價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格或利率指數(shù)、信用等級(jí)或信用指數(shù)、或類似變量的變動(dòng)而變動(dòng),不要求初始凈投資或比市場(chǎng)條件變動(dòng)具有類似反映的其他類型合同要求較少的凈投資,且在未來(lái)日期結(jié)算。

1金融資產(chǎn)與債務(wù)的識(shí)別和注銷

金融資產(chǎn)與債務(wù)的識(shí)別應(yīng)在公司成為金融工具合約條款的一方時(shí)確認(rèn),識(shí)別時(shí)計(jì)量是含交易成本的公平價(jià)值而不是用以交易的公平值,相應(yīng)的交易成本需要資本化。[2]金融資產(chǎn)注銷是在金融資產(chǎn)所有權(quán)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消失或相應(yīng)的現(xiàn)金流合約權(quán)利已經(jīng)過(guò)期,如金融資產(chǎn)被銷售時(shí)所有權(quán)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消失可以注銷金融資產(chǎn);但作為專業(yè)財(cái)會(huì)分析核算人員應(yīng)該從公允與真實(shí)的角度審視交易業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì),準(zhǔn)確把握金融資產(chǎn)的注銷必須涉及所有權(quán)的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。金融債務(wù)的注銷是在合約特定的義務(wù)償付、取消或過(guò)期時(shí),如債務(wù)償付、法庭勝訴或發(fā)行可轉(zhuǎn)債。如果借款方與債權(quán)工具的出借方在重大不等條款下交易,或現(xiàn)有金融債務(wù)交易條款的實(shí)質(zhì)修改,如債務(wù)清償以少于成本時(shí),應(yīng)該注銷原金融債務(wù)而記錄新金融債務(wù),同時(shí)確認(rèn)舊金融債務(wù)注銷所產(chǎn)生的損益。

案例:Kashmir公司遇到現(xiàn)金流問(wèn)題,銷售應(yīng)收賬款10萬(wàn)美元給保理商,融資8.5萬(wàn)美元,其中所選應(yīng)收賬款發(fā)票均是公司長(zhǎng)期客戶預(yù)期6個(gè)月后到期,保理商要求該公司擔(dān)保返還自到期日3個(gè)月內(nèi)未收集的任何發(fā)票面值。按法律對(duì)客賬受讓規(guī)定,公司債權(quán)應(yīng)在出售時(shí)注銷,同時(shí)確認(rèn)出售損失為10-8.5=1.5萬(wàn)美元,然而這并沒(méi)有公允和真實(shí)反映此筆交易實(shí)質(zhì)內(nèi)容。雖然此筆交易應(yīng)收賬款發(fā)票已轉(zhuǎn)移給保理商,但與債權(quán)相關(guān)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)并未轉(zhuǎn)移,一旦出售給保理商的應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬,Kashmir必須保證返還發(fā)票面值和利息給保理商,因此收取的現(xiàn)金存在須返還的可能,出讓應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)是一項(xiàng)貸款交易活動(dòng);所以正確的會(huì)計(jì)核算應(yīng)該是保留該項(xiàng)資產(chǎn)在賬戶中,直到保理商在6個(gè)月后收回應(yīng)收賬款時(shí)其風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬才消失,故而Kashmir會(huì)計(jì)核算此筆出讓應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)時(shí),應(yīng)借記現(xiàn)金,并同時(shí)貸記貸款。

2金融資產(chǎn)的確認(rèn)與計(jì)量

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理論上,貨幣政策能夠提供穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,能夠抵消由其他因素引起的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的主要波動(dòng)。正是基于這樣的貨幣政策理論,英國(guó)貨幣當(dāng)局采取貨幣政策輔以財(cái)政政策,以拯救當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)中的英國(guó)經(jīng)濟(jì)。但是,2008年以來(lái),英國(guó)頻繁采取的諸多貨幣政策是否達(dá)到了促進(jìn)和保持金融市場(chǎng)穩(wěn)定的目的?是否暴露出某些貨幣政策的局限性?本文通過(guò)分析金融危機(jī)后英國(guó)貨幣政策的實(shí)際效果,探討貨幣政策的局限性。

英國(guó)銀行貨幣政策委員會(huì)(the bank's monetary policy committee,mpc)只負(fù)責(zé)設(shè)定銀行基礎(chǔ)利率,并不決定中央銀行的貨幣供給量。銀行必須根據(jù)貨幣和儲(chǔ)備需求的變化,以及mpc設(shè)定的銀行基礎(chǔ)利率,通過(guò)市場(chǎng)操作來(lái)調(diào)節(jié)中央銀行的貨幣供給量。通過(guò)這樣的途徑,銀行能夠確保短期市場(chǎng)利率基本與mpc設(shè)定的利率保持一致。

一、 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

一般而言,貨幣政策有3個(gè)工具:公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率和銀行再貼現(xiàn)率。在英國(guó),mpc設(shè)定官方利率,但并不決定中央銀行的貨幣供給量。作為中央銀行的英格蘭銀行通過(guò)其金融市場(chǎng)操作來(lái)執(zhí)行mpc的利率調(diào)整決定。英格蘭銀行根據(jù)貨幣和儲(chǔ)備需求,通過(guò)買賣債券調(diào)節(jié)中央銀行的貨幣供給量。

官方利率的調(diào)整會(huì)影響和改變市場(chǎng)利率水平,資產(chǎn)價(jià)格,市場(chǎng)預(yù)期或信心,以及匯率,并進(jìn)而影響個(gè)體和企業(yè)的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和投資行為,影響對(duì)英國(guó)所生產(chǎn)商品和提供服務(wù)的需求。而對(duì)英國(guó)所生產(chǎn)商品和提供服務(wù)的需求與本地就業(yè)市場(chǎng)密切相關(guān)。最終,官方利率的調(diào)整會(huì)影響到通貨膨脹的水平。貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制見(jiàn)圖1。如果mpc公布將低官方利率水平,英格蘭銀行將回購(gòu)債券以增加貨幣供給和流動(dòng)性。然后,市場(chǎng)利率水平和資產(chǎn)價(jià)格將下降,個(gè)人傾向于增加消費(fèi)減少儲(chǔ)蓄,企業(yè)將增加投資。這樣,對(duì)英國(guó)本地商品和勞動(dòng)力的需求增加,就業(yè)增加,商品和服務(wù)價(jià)格以及工資將增加,這必將影響通貨膨脹率。

二、 金融危機(jī)后英國(guó)的貨幣政策及其效果

2008年下半年以來(lái),英國(guó)的經(jīng)濟(jì)日趨惡化。mpc不斷降低銀行官方基礎(chǔ)利率。從2008年初開始,mpc累計(jì)8次降低銀行官方基礎(chǔ)利率,由2008年1月的5.5%降低為2009年4月的0.5%,并持續(xù)至今(見(jiàn)表1)。2009年3月5日,英格蘭銀行宣布價(jià)值750億英鎊的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃,該計(jì)劃于4月9日開始執(zhí)行。英國(guó)貨幣當(dāng)局試圖通過(guò)降低利率和資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃增加貨幣供給量,減少個(gè)人和企業(yè)投資成本,從而達(dá)到拉動(dòng)需求、提高就業(yè)率,并控制通貨膨脹率的目標(biāo)。

通過(guò)英國(guó)貨幣當(dāng)局的一系列貨幣政策,英國(guó)的貨幣供給量(m4)由2008年初的16 912.54億英鎊增加到2009年底的20 327.65億英鎊,2010年m4繼續(xù)保持金融危機(jī)后的穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì),截至2010年4月,m4已達(dá)到22 105.82億英鎊(見(jiàn)圖2)。91天短期國(guó)庫(kù)券平均貼現(xiàn)利率、銀行間隔月拆入息率、銀行間3個(gè)月拆出息率以及英國(guó)政府20年債券收益率都不同程度地下降(見(jiàn)表1)。2008年初至2009年2月,91天短期國(guó)庫(kù)券平均貼現(xiàn)利率從5.01%降到08年底的1.24%再降到2009年底的0.46%,截至2010年5月,該指標(biāo)為0.49%;銀行間隔月拆入息率從5.50%降到08年底的2.75%再降到2009年底的0.55%。2010年5月,該指標(biāo)有小幅上升為0.60%;銀行間3個(gè)月拆出息率從5.58%一路下降到2010年5月的0.75%,英國(guó)政府20年債券收益率從2008年初的4.46%降到2010年5月的4.32%。 　開放經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣供給量是內(nèi)生變量,缺角與銀行存款準(zhǔn)備金率(r)和公共儲(chǔ)蓄率(c)。2008年,英國(guó)家庭儲(chǔ)蓄率 由第一季度的-0.7%上升到第4季度的3.6%,2009年,該指標(biāo)由第一季度的4.5%上升到第4季度的7.0%(見(jiàn)表4),這一變化表現(xiàn)為圖2中oc曲線向上移動(dòng)到oc',其中oc曲線的斜率是c;銀行存款準(zhǔn)備金率下降表現(xiàn)為圖3中ab曲線向右移動(dòng)到a'b'。變化后,銀行持有現(xiàn)金量從af變?yōu)閍'f',銀行持有的儲(chǔ)蓄量從db變?yōu)閐'b'。a'f'和af相比誰(shuí)更大,取決于r和c的變化幅度。

目前,在利息率不斷降低的情況下,與傳統(tǒng)貨幣政策理論認(rèn)為儲(chǔ)蓄率隨利息率下降而降低相反,英國(guó)家庭儲(chǔ)蓄率卻在增加,失業(yè)率上升,人們對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期普遍黯淡,缺乏信心,并減少消費(fèi)和投資,從而導(dǎo)致了總需求減少(見(jiàn)表2) 。

金融危機(jī)后貨幣供給量中貸款增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)也反映出英國(guó)總需求在減少。盡管自2008年初英國(guó)的貨幣供給量m4持續(xù)增加,但是,自2008年10月以來(lái),貨幣供給量中貸款增長(zhǎng)率在下降,2009年1月更是大幅下降到4.9%(見(jiàn)圖4)。貨幣供給量中貸款增長(zhǎng)率下降反映出英國(guó)貨幣需求量增幅放緩。

英國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(cpi)在過(guò)去的幾個(gè)月內(nèi)持續(xù)下降。2008年9月cpi年度變化率為5.2%,11月為4.1%,2009年2月下降到3.2%。

總體來(lái)看,金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),英國(guó)貨幣當(dāng)局實(shí)行寬松的貨幣政策并沒(méi)有達(dá)到貨幣當(dāng)局的預(yù)期目標(biāo),越發(fā)顯示出貨幣政策的局限性。

三、 金融危機(jī)后英國(guó)的貨幣政策分析

金融危機(jī)以來(lái),主要有以下幾個(gè)原因造成了英國(guó)貨幣政策的局限性:

1. 一般來(lái)說(shuō),官方利率的變化對(duì)產(chǎn)出的全部影響需要1年才能夠顯現(xiàn),對(duì)通貨膨脹的影響要2年左右才能全部顯現(xiàn) ,即貨幣政策存在一定的時(shí)滯。milton friedman (1968) 認(rèn)為,貨幣政策至少在6個(gè)月或者9個(gè)月或者12個(gè)月或者15個(gè)月后才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

2. 金融危機(jī)后,英國(guó)家庭和企業(yè)普遍對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期黯淡,缺乏經(jīng)濟(jì)重振的信心,不但減少消費(fèi)支出和貸款需求,而且有增加儲(chǔ)蓄的傾向。這正是英國(guó)貨幣政策沒(méi)有刺激消費(fèi)和投資從而增加總需求的關(guān)鍵所在。

3. 目前,為挽救日漸不振的經(jīng)濟(jì),英國(guó)政府已計(jì)劃支出1 750億英鎊,實(shí)際上該數(shù)字已達(dá)到2 250億英鎊 。但是,就英國(guó)政府目前的經(jīng)費(fèi)狀況,近期不宜再采用財(cái)政政策。因?yàn)?009年2月,英國(guó)公共部門現(xiàn)金預(yù)算赤字已達(dá)18.43億英鎊,公共部門凈債務(wù)占gdp的比例為49.0% 。也就是說(shuō),目前,英國(guó)不能再采用財(cái)政政策,而必須采用貨幣政策。

4. 目前,英國(guó)不可能同時(shí)既降低利率水平又縮小國(guó)際收支賬戶的“雙逆差”。因?yàn)槔仕较抡{(diào)會(huì)引起資本外流,英鎊貶值(見(jiàn)表3)。但是,如果英國(guó)得益于英鎊貶值,借此機(jī)會(huì)擴(kuò)大出口,獲得經(jīng)常賬戶盈余,那么,既降低利率又縮小國(guó)際收支逆差兩個(gè)目標(biāo)就有可能同時(shí)達(dá)到。